宏观，上周五夜美联储主席鲍威尔发言明显偏鹰。据CME美联储观察：9月加息50基点概率27.5%，加息75基点概率72.5%。接下来宏观数据将陆续发布，驱动将从基本面转回宏观面。欧洲央行和美联储9月议息会议将分别在9月8日和9月21日召开。9月2日将公布美国8月就业数据，9月13日将公布中国8月金融数据和美国8月通胀数据，9月16日将公布中国8月经济数据和欧元区8月通胀数据。从8月能源价格和国内地产成交等数据来推测，接下来密集公布的宏观数据预计不理想，欧美加息压力和国内经济恢复压力可能再次带来利空。
基本面，供给，前期高温限电影响冶炼，8月精铜产量预计减少，但后续限电影响消退、产量预期恢复、新产能投放；需求，电网基建、新能源带动精铜消费，但铜杆有所分化，周度精铜杆开工下降、废铜杆开工上升；库存偏紧但较前期所缓和，上周五较上周一社库增0.98万吨，本周一社库7.33万吨，较上周五增0.5万吨。
综上，宏观利空再次袭来，前期偏强的基本面亦有所变化，铜价再次承压。