2022 年 7 月 22 号晨会纪要观点-化工品
发布时间：2022-7-22 09:22阅读：285
问一问
LLDPE
截至 7 月 14 日当周，国内聚乙烯企业平均产能利用率在 75.98%,较上周-1.05%。国内企业聚乙烯总产
量在 44.56 万吨，较上周减少 0.53 万吨。
PE 下游各行业产能利用率在 45.3%，较上周+0.3%。其中农膜、
包装膜、拉丝有所上升，尤其是食品复合级外包装膜订单有所增加，管材较上周期持平，中空、注塑产能利
用率有所下降。聚乙烯生产企业样本库存量有所减少。夜盘 L2209 合约低开震荡，显示空方仍占据优势。
操作上，建议投资者暂时观望为宜。
PP
截至 7 月 14 日当周，聚丙烯产能利用率环比下降 1.47%至 78.61%，国内聚丙烯产量 55.73 万吨，相
较上周的 56.78 万吨减少 1.05 万吨，跌幅 1.85%。相较去年同期的 56.99 万吨减少 1.26 万吨，跌幅
2.21%。国内聚丙烯下游行业平均开工率较前一周下降 0.47%，较去年同期低 3.26%。其中塑编、注塑、PP
管材、CPP 维持稳定，BOPP 较上周下降 0.53%，胶带母卷较上周下降 0.83%，PP 无纺布较上周下降 2.67%。
聚丙烯总库存量报 84.97 万吨，较上一期增加 3.59 万吨，增幅 4.41%。其中生产企业库存+8.01%，样本贸
易商库存-4.21%，样本港口库存-1.02%。夜盘 PP2209 合约低开震荡，显示空方仍占据优势。操作上，建议
投资者暂时观望为宜
PVC
截至 7 月 14 日当周， PVC 生产企业周均开工率在 80.17%，环比增加 1.80%，同比减少 2.22%；其
中电石法开工率 79.66%，环比增加 2.62%，同比减少 2.34%；乙烯法开工率 83.19%，环比减少 0.95%，
同比减少 3.04%。
PVC 产量在 44.71 万吨，环比增加 3.09%，同比增加 0.28%。PVC 制品企业开工依然
不佳，硬制品行业维持较弱状态，软制品企业开工变化不大。房地产数据低迷，终端对型材与异型材需求有
限，个别企业有补库的需求。但仍需要关注下游订单的情况。型材制品库存维持偏上位置，部分企业存在出
货压力。由于宏观数据仍不佳，预计下周下游需求仍将维持在一个相对低位。截至 7 月 17 日，国内 PVC 社
会库存在 37.12 万吨，环比增加 0.49%，同比增加 158.14%；其中华东地区在 29.82 万吨，环比增加 0.27%，
同比增加 190.08%；华南地区在 7.3 万吨，环比增加 1.39%，同比增加 78.05%。夜盘 V2209 合约小幅反弹，
显示上有压力，下有支撑。操作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
EB
截至 7 月 14 日当周，苯乙烯工厂开工率周平均 67.85%，涨 2.69%，环比上周涨 4.13%。苯乙烯产量
约在 24.91 万吨，较上期涨 0.98 万吨，环比涨 4.12%。苯乙烯下游三大行业下游需求基本平衡。其中 EPS
供应库存双双增加，PS 供应增加库存下降，ABS 供应减少，库存增加。华东工厂发船及提货顺畅，导致工
厂库存明显减少；东北地区库存亦明显减少，因为区域内工厂有装置检修及降负荷行为，中国苯乙烯工厂库
存量 96173 吨，较上期减少 23117 吨，环比减少 19.38%。库存减少多体现在华东地区。目前，中国苯乙烯
工厂样本库存总量仍位于近年来的低位水平。夜盘 EB2208 合约低开震荡，目前空方仍占据优势。操作上，
建议投资者暂时观望为宜。
天然橡胶
国内外主产区处于割胶期，泰国原料上量较快。国内云南版纳降雨偏多，割胶工作开展不畅，新鲜胶水
产量偏低；海南目前基本上已陆续进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期青岛天然橡胶库存小幅减少，
依旧处于僵持当中，考虑到价格止跌的情况下，下游工厂采购可能小幅缩减，预计短期青岛地区库存有小幅
累库的可能。需求方面，本周轮胎厂开工率环比下降，在成品库存高位压力下，短期仍存停产或降负安排，
开工率存继续下降预期。夜盘 ru2209 合约增仓收跌，短线或继续向下寻求支撑，建议观望或震荡偏空思路
对待。
甲醇
近期国内甲醇检修及减产企业增加，恢复装置仍较少，产量有所下降，但下周检修及减产企业减少，同
时有部分企业恢复开工，或将导致供应量增加。目前下游实际需求仍较一般，企业库存虽小幅下降，但考虑
到部分检修装置或将重启，而下游需求未有向好预期，预计整体库存或有所累增。港口方面，本周甲醇港口
库存整体窄幅累库，华东港口进口船货抵港环比增量，烯烃刚需消耗下，库存窄幅累库；华南地区少量进口
船货补充，下游刚需平稳，库存小幅减少。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，虽青海盐湖装置
重启，但延长中煤榆林一期装置停车，传统下游整体需求相对平稳。夜盘 MA2209 合减仓收跌，短期关注
2390 附近支撑，建议在 2390-2470 区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车/检修较多，因停车企业多数在月底恢复生产，短期产量预计继续下降。需求方
面，近期苏皖、华北等地农业需求推进，农业补肥有所增量；工业复合肥及板材行业需求不温不火，原料行
情仍存波动预期，复合肥下游接货情绪难以提振，企业生产负荷暂未有提升计划，产能利用率处于较低水
平；胶板行业未见起色，整体采购量较去年年同期减少。部分主流企业出台保底、买断等政策，短期厂家出
货顺畅，企业库存明显下降。UR2209 合约短期关注 2130 附近支撑，若有效跌破则仍有进一步下行空间。
玻璃
近期国内浮法玻璃开工率持稳，但日熔量下降，因有企业热修，据悉本周末至下周有 2-3 条线有放水计
划，但同时前期点火产线有可能会在下周出玻璃，整体上减量或将多于增量。需求方面，近期终端整体需求
疲乏，下游订单一般，除了个别深加工企业订单稍有增加外，多数变动不大。本周玻璃企业库存小幅下降，
但市场需求端并无改善，深加工市场仍以按需采购为主，多数企业产销情况较为一般，预计库存将持续保持
高位。夜盘 FG2209 合约减仓收跌，短线或继续向下寻求支撑，建议暂以观望为主。
纯碱
近期重庆湘渝、甘肃金昌等个别前期检修的企业陆续恢复生产，整体开工及产量有所提升，下周海化、
发投、南碱、中盐化工等计划检修，整体开工和产量预计呈下降趋势。近期下游需求改善状况不明显，提货
积极性不高，碱厂出货一般，纯碱企业总库存继续增加。浮法玻璃价格持续下调，原料高价抵触心态叠加局
部地区降产热修现象并存，需求仍有下降预期，预计纯碱企业出货量小幅下降。夜盘 SA2209 合约小幅收跌，
短期关注 2380 附近支撑，建议在 2380-2490 区间交易。
原油
国际原油期价呈现震荡回落，布伦特原油 9 月期货合约结算价报 103.86 美元/桶，跌幅 2.9%；美国 WTI
原油 9 月期货合约报 96.35 美元/桶，跌幅 3.5%。欧洲央行将利率上调 50 个基点以抑制通胀，美元指数呈现
回落。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，美欧商讨制定俄罗斯石油价格上限的措施，伊朗核问题谈判进展缓
慢，Keystone 输油管道运营能力下降，供应忧虑支撑油市；驾驶高峰期美国汽油需求呈现放缓，俄罗斯重启
北溪一号管道向欧洲供气，欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现
宽幅震荡。技术上，SC2209 合约考验 640 区域支撑，上方测试 20 日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅
震荡走势。操作上，建议短线交易为主。
燃料油
欧洲央行加息引发需求担忧，俄罗斯重启北溪一号管道向欧洲供气，国际原油期价大幅回落；新加坡燃
料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至 407.66 美元/吨。LU2209 合约与 FU2209 合约价差为 2306 元
/吨，较上一交易日回落 90 元/吨；国际原油震荡回落，低高硫期价价差高位回落，低硫燃料油期价呈现宽幅
震荡。前 20 名持仓方面，FU2209 合约多单减幅大于空单，净空单增加。技术上，FU2209 合约考验 2800 区
域支撑，上方测试 3100 区域压力，建议短线交易为主。LU2210 合约考验 4700 区域支撑，短线呈现宽幅震
荡走势。操作上，短线交易为主。
沥青
欧洲央行加息引发需求担忧，俄罗斯重启北溪一号管道向欧洲供气，国际原油期价大幅回落；国内主要
沥青厂家开工上升，厂家库存回升，社会库存呈现减少；华东地区炼厂间歇生产，山东炼厂供应增加，下游
按需采购为主，低价资源需求尚可，山东等地现货价格小幅上调。国际原油震荡回落，需求表现一般，短线
沥青期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，BU2209 合约多单减幅大于空单，净多单呈现回落。技术上，
BU2209 合约期价考验 3800 区域支撑，上方测试 10 日均线压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交
易为主。
LPG
欧洲央行加息引发需求担忧，俄罗斯重启北溪一号管道向欧洲供气，国际原油期价大幅回落；华南液化
气价格回落，主营炼厂及码头报价小幅下跌，市场购销氛围清淡；国际原油震荡整理，燃烧需求消耗放缓限
制上方空间；山东醚后碳四价格持平，华南国产气价格小幅下调，LPG2209 合约期货较华南现货贴水为 449
元/吨左右，与宁波国产气贴水为 379 元/吨左右。LPG2209 合约多单增幅大于空单，净多单增加 。技术上，
PG2209 合约考验 5000 区域支撑，上方测试 20 日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，
短线交易为主。
PTA
隔夜 PTA 震荡收跌。成本方面，当前 PTA 加工差下跌至 421.3 元/吨附近，加工利润下滑。供应方面，
国内PTA 装置整体开工负荷稳定在 71.92%。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨 0.40%至 80.50%。
短期国际原油价格下跌，削弱 PTA 成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，TA2209 合约下方关注 5200
附近支撑，上方关注 5650 附近压力，建议区间交易。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日下跌 2.95%至 48.08%；截至 7 月
18 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 115.67 万吨，较上一统计周期跌 2.13 万吨，主要港口持续去库。
需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日上涨 0.40%至 80.50%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成
本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，EG2209 合约上方关注 4400 附近压力，下方关注 4100 附近支撑，
建议区间偏空交易。
短纤
隔夜短纤震荡收跌。成本方面，目前短纤加工费上涨至 1500 元/吨附近，加工利润提升。需求方面，短
纤产销较前一交易日上涨 19.69%至 66.24%，产销气氛回升。短期聚酯原料价格下跌，削弱短纤成本支撑，
预计短期期价偏弱震荡。技术上，PF2209 合约上方关注 7250 附近压力，下方关注 6750 附近支撑，建议区
间交易。
纸浆
隔夜纸浆震荡收涨。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为 183.2 万吨，环比-3.0%，主要港口持
续去库； 近期部分国外浆厂因意外出现停产，进口供应再度缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸
企维持刚需补库。技术上，SP2209 合约上方关注 6900 附近压力，下方关注 6400 附近支撑，建议区间交易。
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2022 年 7 月 6 号晨会纪要观点（化工）
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LLDPE
截至 6 月 30 日当周，中国聚乙烯生产企业产能利用率 77.92%，较上周增加了 3.13%。聚乙烯产量总计
在 45.91 万吨，较上周减少 2.33%。PE 下游各行业产能利用率在 45.9%，较上周+1.3%。农膜，管材开工率
继续处于低位。上周，国内聚乙烯生产企业样本库存量继续有所减少，报 43.05 万吨，较上期跌 4.66 万吨，
跌幅 9.77%。由于目前价格已回落不少，部分下游企业采购增加。昨夜美元指数大幅上升，而国际原油重
挫，受此影响，夜盘 L2209 合约大幅走低，短期走势疲软。操作上，建议投资者暂时观...
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