一、 市场点评

周五两市低开震荡走低，IPO重启后首只新股上市，市场弱势依旧，煤炭、有色、农业等板块跌幅居前，大盘全天在2000点上方展开拉据，沪市银行、石油石化等权重股对指数支撑效应明显，大盘小幅震荡最终收于2000点之上；创业板早盘一度逆市上涨，但在午后回落，智能家居、智能穿戴、智慧城市、手机游戏等题材活跃涨幅居前，自贸区、林业等题材跌幅较大，截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为519、176、1774只，共有16只股票涨停和3只跌停，上证指数下跌0.93%，深证成指下跌1.60%，沪深市场成交金额分别为570亿和865亿。

上证指数过去一周在2000点上方维持震荡，银行、地产分别下跌2.87%、1.12%幅度居前，而电子、信息服务上涨2.96%、2.51%，总体上权重股延续弱势，而市场略有企稳时中小盘股强于市场；大盘指数目前在2000点附近遇支撑走出下跌抵抗平台，但结合上证50及深成指走势看，破位下跌迹象明显，指数层面的调整仍有延续空间；成交量上，两市成交量继续萎缩，资金流出但幅度在缩小，市场技术面指标进入超跌区域，短期市场下跌步入中后期，建议继续控制仓位等待市场企稳信号。

基金方面：周五上证基金指数跌1.07%，深证基金指数跌0.48%。

海外市场方面：隔夜美国道指涨0.25%，纳指跌0.50%；欧股方面，英国富时100指数涨0.20%，德国DAX指数涨0.26%，法国CAC40涨0.19%。

二、 大势要闻：

1、2014年中央一号文件公布

1月19日中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。意见确定，进一步解放思想，稳中求进，改革创新，坚决破除体制机制弊端，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。

点评： 一号文件锁定8项“三农”工作重点，分别包括：国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制。

我们认为值得重点关注的是：粮食安全和农村土地制度改革。我国的粮食自给率在大国中偏低，且呈下降态势，这是粮食安全的大背景。跨国情况看，大国粮食的自给率都在90%以上。作为农业大国的澳大利亚和阿根廷，粮食自给率都超过200%；发达国家中，美国、加拿大、法国、德国的粮食自给率在100%-200%之间；同为金砖国家的俄罗斯、印度、巴西粮食自给率在90%-100%之间。尽管我国粮食连年增产，但由于需求以更快的速度增加，特别是饲料用粮和工业用粮需求增加较快，粮食自给率依旧偏低，并且呈现逐年下降态势。2009、2010 和2011 年我国粮食（不包括大豆）自给率分别为99.6%、99.1%和99.2%，2012 年下降至97.7%。如果包括大豆，我国2012 年粮食自给率低于90%，而且2012年玉米和小麦的进口增幅接近200%，大米进口增幅超过300%。在农地流转方面，则提出在落实农村土地集体所有权的基础上，稳定农户承包权、放活土地经营权，允许承包土地的经营权向金融机构抵押融资。同时，在符合规划和用途管制的前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价，加快建立农村集体经营性建设用地产权流转和增值收益分配制度。在A股市场上，粮食安全和农地流转概念股涉及面较广，建议关注隆平高科、万向德农、敦煌种业、金健米业、东陵粮油、克明面业、北大荒、亚盛集团等。

三、 热点跟踪：

1、美国对中兴华为等公司产品发起“337调查”

央广网1 月19 日消息，据经济之声《天下财经》报道，美国国际贸易委员会最新宣布，对中兴、诺基亚、三星和索尼在美销售的手机和平板电脑发起“337 调查”。

点评： 中兴和华为曾多次遭遇美国337 调查，在经历过初期的紧张慌乱之后，两家公司目前已经积累非常充分的应对经验。考虑到中兴和华为的专利储备、应诉337 调查的多次胜诉经验，此次337 调查应该也不会造成大的影响，但是密集的调查会对消费电子造成一定的潜在的风险。受到影响的股票：中兴通讯和信维通信。

2、第二批奶粉国家队名单下周出炉

继 2013 年9 月底公开推介第一批6 家奶粉企业产品之后，本月22 日（下周三）中国乳制品工业协会将在京进行第二批奶粉企业推介会，被视为第二批奶粉“国家队”；第二批奶粉企业有8 家，其中A 股上市公司有贝因美和三元股份，其余还有圣元、银桥等，多为区域知名乳企。

点评：婴幼儿奶粉行业整合在未来两年将明显提速，据国家发展规划，行业前10名国产品牌的集中度由目前的45%提高到2015 年的65%。政策分三大块：汰弱、扶强、扶持国产。我们认为贝因美和三元股份，均受益于行业整合以及扶持国产政策的利好。

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