编辑：宁证期货房俊

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焦炭

7月6日，河北、山东主流钢厂提降第二轮200元/吨，本轮降价全面落地，焦炭累计降幅500元/吨。评：焦企开工意愿较低，场内库存低位运行，整体销售情况良好，第二轮提降落地焦企利润进一步收缩，亏损幅度持续扩大，影响部分焦企加大限产，抵制情绪不断增强。钢厂方面，钢厂高炉开工一般，焦炭库存多保持相对低位，以按需采购为主，钢厂盈利不佳以及终端需求仍未有明显好转，短期焦炭市场仍以震荡运行为主，参考区间2850-3067。

螺纹钢

据钢谷网消息，全国建材社库1011.21万吨，较上周减少50.67万吨，下降4.77%；厂库500.80万吨，较上周减少35.49万吨，下降6.62%；产量393.23万吨，较上周减少24.08万吨，下降5.77%。评：近日全球大宗商品价格大幅波动，钢市情绪也深受影响，成交量忽高忽低，尤其是趋势性方向不明朗，各方分歧较大的情况下。本周钢厂减产范围继续扩大，由于国内外不确定因素较多，导致需求表现不稳定，短期钢价或继续呈现区间震荡运行。

沪铜

秘鲁能源和矿业部周三公布的数据显示，该国今年5月铜产量同比下降11.2%至174258吨，因Las Bambas矿4月至6月早期曾暂停生产，同时矿石品位下滑也带来拖累。上海金属网报道，截止7月2日当周上海保税区电解铜库存约25.7万吨，较前一周净减少3万吨，连续第二周大下降。评：美联储6月会议纪要公布，未向市场传递更加鹰牌的信号，会议纪要中仍透露出对通胀的关切，但并未提及经济衰退相关内容，并且6月Markit综合PMI好于市场的悲观预期，对于市场宏观情绪也产生一定影响。当前宏观预期有边际转好的可能性，若周五晚间的非农数据依旧强劲，则铜价大幅下挫存在超跌反弹的可能，交易方面，逢低做多。

沪镍

2022年7月6日，继2019年印尼禁止镍矿出口后，印尼政府多次提到2022年将限制镍产品出口，称将对镍出口征收累进税，该政策将从2022年开始实施对生铁镍（NPI）和镍铁两种镍产品征收2%的税，主要涉及镍含量低于70%的商品。上海金属网报道，截止7月2日最新一周进出口数据显示，上周保税库库存净增长-830吨，总量维持在10290吨。评：在近期价格大幅下挫后，精炼镍显性库存并未大幅回升，进口暂未看到有明显增多的迹象，低库存或对镍价形成一定支撑。近期海外经济指标虽然有所回落，但一定程度上好于预期，中国经济活动恢复后，需求有修复空间，短期内或震荡寻底。长期来看逼仓事件逐步淡出后，镍价重心逐渐下移的趋势不改，短线观望寻找反弹入场时机，长线空单调整持仓成本。

美国汽油裂解价差4月以来首次跌破40美元/桶，汽油零售价格也创下了2020年4月以来最长连跌记录；委内瑞拉恢复向欧洲出口石油，6月委内瑞拉出口环比增61%，达到了63.05万桶/日；美国能源信息署数据显示，除2020年因疫情导致需求暴跌以外，截止6月27日的一周美国汽油消费量达到了2014年同期以来的最低点。评：对经济衰退和能源需求下降的担忧增强，成品油价下跌，成品油裂解价差下滑，原油月差日度下滑，隔夜原油继续大跌。整体看，最近几个月俄罗斯石油因制裁损失的产量比预期少很多，OPEC延续增产政策,供需两端看法均有所改变。高位空单持有，关注需求端变化。

PTA

昨日PX市场收盘价1194.25美元/吨CFR中国和1174.25美元/吨FOB韩国，降55.08美元/吨。MX价格为1169美元/吨CFR台湾，降43美元/吨；石脑油817.75美元/吨CFR日本，降33美元/吨。评：7月份聚酯开工情况将会出现明显下行，PTA供增需弱。目前主要的驱动来源于原油，成本端偏弱。PTA高位空单持有，新单延续高位沽空思路。

沥青

7月6日，华北沥青市场价报4230元/吨，华东沥青报4900元/吨，山东沥青报4435元/吨，西南沥青报5055元/吨。最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为67.70万吨，环比变化-5.4%，国内70家主要沥青社会库存为49.70万吨，环比变化-3.9%。评：沥青近期供应端环比虽在恢复，同比看来仍然是趋紧，整体市场压力有限。但考虑到沥青当下主要的驱动来自于成本和供应端，阶段性原油偏弱，沥青高位沽空思路。

燃料油

7月05日，新加坡380CST报515美元/吨，180CST报551美元/吨。评：低硫燃料油市场仍保持紧张，而高硫燃料油供应则相对宽松,整体依然是“低硫强于高硫”的格局。低硫偏紧的原因是欧美汽柴油紧张导致的，燃料油市场的走势长期方向将在很大程度上取决于欧美成品油市场的再平衡进程，核心矛盾在于海外炼厂在汽柴油高利润驱使下增产，导致高硫燃料油产量被动增加，而低硫燃料油的组分则因为汽柴油的高溢价被分流，反而导致低硫燃料油供应收紧。高低硫均跟随成品油下跌思路。

国债

7月6日，人民银行再度开展30亿元逆回购操作。由于当天有1000亿元逆回购到期，故单日实现净回笼970亿元。本周以来，央行已连续3天开展7天期30亿元逆回购操作，共净回笼3010亿元。评：公开市场持续缩量续作，市场解读为货币政策进入审慎阶段，下半年货币政策将重新考量。十债在100点整数关口压力很大，短期仍以震荡对待，长期依然做空为主。建议逢高沽空策略。注意把控节奏。

黄金

北京时间7月7日凌晨2点，美联储公布了6月的货币政策会议纪要，美联储官员认为，7月会议可能适合加息75个基点或50个基点。如果通胀压力持续上升，美联储可能会采取更强硬的立场。评：货币政策会议纪要对加息依然立场强硬，虽然报告对二季度经济表示乐观，但是加息持续将继续施压贵金属。关注本周数据和就业报告。市场或提前走加息预期行情，沪金偏空操作。

甲醇

截至7月6日，甲醇港口样本库存量94.2万吨，周下降9万吨；甲醇样本生产企业库存42.8万吨，周上升1.2万吨，样本企业订单待发31.2万吨，周下降1.7万吨；江苏太仓甲醇市场价2485元/吨，下降40元/吨。评：内地周度产量持续回升，近期检修装置较少，伊朗双周到港预报为今年以来新高，供应充裕。下游传统需求进入淡季，多数刚需采购为主，西北甲醇工厂签单量下滑，内地库存上升，甲醇港口库存整体宽幅去库，周内进口船货抵港有限，主流区域提货提升，7月港口进口卸货预期较强，预期增至118-120万吨附近。预计短期甲醇价格震荡下行延续，09合约上方压力2580一线，建议空单持有。

纯碱基差494元/吨，上升18元/吨；国内纯碱厂家总库存34.2万吨，周减少5.5万吨；天津碱厂减量检修，开工负荷约6成；沙河玻璃大板1504元/吨，价格暂稳，玻璃基差-81元/吨，上升6元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存8037.1万重箱，周增加1.4%。评：供应端纯碱利润较好，检修季纯碱开工有进一步下降预期。光伏玻璃部分点火计划延迟，浮法玻璃刚需采购，纯碱企业库存持续下降。消费淡季浮法玻璃企业库存压力持续增加，终端市场整体需求不佳，华北市场贸易商进货偏谨慎，华中市场刚需补货为主，预期浮法玻璃开工近期较稳。纯碱垒库预期，预计09合约短期震荡偏弱，上方压力2680一线，建议空单持有。