基本面价格分析及预测：

股指：不宜盲目抢反弹。

1、1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，而不是此前的抽查，核查将由证监会稽查大队主导。

2、央行周二仍未进行公开操作，将连续三周零操作。

3、四大行1月前12日新增贷款3200亿元高于去年同期，预计1月全行业新增贷款超1万亿。

国债期货：逢高小仓做空。

银行间质押式回购利率尾盘波动小幅放大，春节前紧张预期有所显露，隔夜、7天利率上行3个、34个基点至2.79%、4.35%，需要持续关注；央行依然无公开市场操作。昨日期价冲击91.80未果，空头打击加上多头止盈使期价出现较大回调；在春节资金紧张预期之下，我们认为期价不会出现太大的反弹，由于后期资金利率有可能出现恐慌性攀升，因此，建议空头小仓逢高建仓，期价仍有可能回踩91.50位置。

国开行今日14:30-15:30招标100亿3年、7年期新债，结果值得关注。

贵金属：震荡。

1、周四金银继续窄幅振荡，因公布的美国经济数据表现不一，同时尽管稍后美联储主席伯南克发表了离任前的最后一次讲话，并未对市场市场产生太大影响。

2、美国1月11日当周季调后首次申请失业救济人数32.6万人，降至六周最低，好于市场预期的32.8万人，前值33.0万人。续申请失业救济人数达303万人，创六个月新高。

3、美国12月CPI同比增1.5%，增幅创六个月新高

4、周四全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为789.56吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为9894.53吨。

5、金银宽幅振荡，短期在重要阻力位附近遇阻回落。反弹压力位分别在1246和20.32美元，支撑位分别在1234和19.90美元。操作上，阻力位附近逢高短空。

棉花：区间震荡。

1、外棉突破震荡区间。

2、棉花现货3128B指数19396，较前日下跌21元。

3、1月16日储备棉投放数量为40366.3542吨，实际成交8460.3015吨，成交比例20.96%。1月16日，计划收储133670吨，实际成交34520吨，成交比例25.8%，较前一天增加10280吨。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，一段时间内主要在19500 -20000间震荡，建议投资者观望。1411合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：弱势震荡。

1、外糖弱势反弹。

2、柳州：中间商报价4600-4620元/吨，下调50元/吨，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4620-4820元/吨 ，低价下调40元/吨，宜州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，报价不变，成交清淡。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价81.5元/张，较昨日上涨0.5元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价103元/张，较昨日上涨1元/张。

2、鱼珠国产原木指数收149.01，环比下跌0.03%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，创下428.5的新低，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕继突破1月9日K线长上影之半分位后，短线维持反弹态势。

3、USDA报告同时调高美豆产量、单产及2013/14年的库存，而仅结转库存不变，显示出供给端的强大增产压力，构成油脂现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨DDGS（约占我国玉米进口量的30%）、对巴基斯坦菜粕进行禁运、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情。

豆类油脂：小幅反弹。

1、CBOT大豆03合约跌0.23%，报收于1315美分；马棕榈油01合约涨0.04%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕3760-3850元/吨，涨10-20元/吨；沿海一级豆油稳定6780-6840元/吨；港口24度棕榈油5750-5830元/吨，局部涨10元/吨。

3、美豆出口旺盛和阿根廷天气干热炒作，美豆反弹已逼近1330美分压力位，继续上行空间不大；国内节前备货展开，豆粕库存减少，豆粕现货迎来小幅反弹，但大多饲企看空后市，且最多备货到初十左右，预计反弹有限；油脂供应充裕及终端需求不佳抑制行情上涨动力；东北产区大豆现价趋稳，短期政策支撑强劲，产区价格下行可能不大，但销区需求欠佳状况持续，区间震荡为主。豆油1405偏弱整理，存小幅修正可能，逢高短空；豆粕1405反弹压力位3400，短线交易；连豆主力4400-4700整理，4650-4700可以短空交易。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物涨跌互现，1月9日止当周，中国净取消16.98万吨美国玉米订单。泰国今年将向中国出口100万吨大米，但交货时间或会延续到新一届政府。

2、玉米大连北良港平舱价上涨10元/吨，东北收购价局部下降10元/吨、华北收购价稳定，南方销区价格局部下降10元/吨。DDGS、玉米蛋白粉、玉米淀粉价格均出现下滑。玉米深加工企业报价涨跌互现。小麦、面粉价格平稳，麸皮价格局部反弹。粳稻、粳米和籼稻价格小幅上涨，籼米价格平稳。

临储收购提速，东北局部好粮价格受支撑上行，但是需求依然不景气，预计期价在[2350,2370]震荡。春节的到来将增加小麦需求，但目前面粉仍处于旺季不旺的状态，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：偏弱。

1、1月16日鸡蛋期货主力JD1405开盘3835，最高3837，最低3766，收盘3770，较前一日降1.52%，成交89098手，持仓64710手，结算价3785。

2、16日全国鸡蛋价格各省均价3.91元/斤，环比下跌0.08元/斤。河北大幅下跌，均价下跌至3.72元/斤，环比下跌0.16元/斤。16日淘汰鸡价格小幅回落，全国主产区均价为7.39元/公斤，较昨日下降0.05元/公斤。1月16日，玉米港口价稳中有涨，江苏张家港的豆粕价格3780元/吨，较上一日相同。

1月16日，广东省新增2例H7N9禽流感确诊病例，浙江省新增2例H7N9禽流感确诊病例，福建省新增1例人感染H7N9禽流感病例。

禽流感新病例仍有增加，现货价格下跌，预计期价偏弱。

螺纹钢：观望。

虽然近期市场成交有所好转，但整体需求依旧清淡，大部分的贸易商工作重心转移到应收款方面，市场出货量日渐趋于零销售。库存方面，市场陆续到货状态，整体库存水平中等偏上。春节即将到来，年前可操作时间不多，商家回款冲量意愿强。预计春节前螺纹以震荡为主。

铁矿石：震荡。

国产矿市场整体平稳，部分地区小幅松动。春节假期临近，采购不积极者居多，钢厂采购谨慎，商家操作热情亦不高，多数离市观望，市场成交相对清淡。河北铁精粉市场稳中偏弱，议价下行。进口矿市场弱势盘整，远期现货平台成交价格偏低，港口现货价格继续承压，成交价格持续走低。

玻璃：1409合约被低估。

现货市场价格近期稳定，在经历了前期价格的下调之后，近期沙河厂家出货情况有所改善，湖北地区武汉长利销售情况尚可，目前4.7价格维持稳定，荆州亿钧近期下调价格20元/吨。仓单方面，近期荆州亿钧仓单在逐渐被注销，这主要是由于湖北地区玻璃价格较高，但1401合约的期货价格较低造成。预计1月份合约交割完成后，荆州亿钧的仓单将会被消化掉。

焦炭：低位震荡。

1、昨日主流市场焦炭价格下跌。河北、山西、山东、江西以及安徽等地焦炭价格下调10-60元/吨不等。山西地区准一级出厂1260-1300，一级车板1350；河北邯郸二级冶金焦1270-1280，邢台准一级报1290-1300，唐山准一级1420-1440，到厂含税价；华东准一级1460-1480，出厂含税价；河南准一级1370-1410，均为承兑出厂含税价；东北准一级1380-1400，到厂含税价。天津港准一级1440，含税平仓价。

2、国内炼焦煤市场弱稳。继兖矿下调部分焦煤价格后，昨日山西焦煤集团公路价格下跌，镇城底1150跌50，新柳矿810跌10，辛置肥精煤920跌50。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1115，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。焦炭下行，炼焦煤后市不乐观。

期货价格明显贴水，市场暂时企稳，空头趋势未变，若反弹可把握沽空机会。焦煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：暂时企稳。

1、国内动力煤市场弱势下跌。煤矿开工率有所下降，下游需求不佳，供需两淡。秦港动力煤Q5500报575-585降5，Q5000报525-535，Q4500报450-460，平仓含税价。煤价下调刺激一部需求释放。

2、临近年关，尽管陕西等民营地煤矿停产较多，但需求低迷，价格仍不断走跌。1月份北方港口煤炭价格维持下跌趋势。

期货价格经历前期下跌，已经大幅贴水，预计本周市场将以低位震荡为主，中期维持下跌走势。

甲醇：低位震荡。

1、内地市场整体小幅上推，幅度10-50元/吨。山东鲁南及中东部市场出货顺畅；河南市场经过持续平稳后随行就市上调，山西跟涨；河北市场气氛一般。市场价：江苏3080元/吨，宁波3600元/吨；临沂2750-2760元/吨，鲁南2740-2760元/吨，中部2720-2790元/吨，淄博2820元/吨。

2、随着春节临近，运费上调及运输周期的延长，贸易商有意推涨价格，预计短期价格将较为坚挺，局部地区缓慢回升，但需求一般。期价维持低位震荡。关注年前运费变化对市场的影响。

铜:高位整理。

1、隔夜LME铜报收7317.25美元，跌34.75美元，跌幅0.47%；连续交易沪铜主力合约报收51760元，跌幅0.15%；隔夜美元指数报收80.90，跌幅0.13%。

2、现货升水60-升水180，上海地区平水铜现货价5020-52080元/吨，下游面对反弹及快速拉高的升水犹疑不决，市场活跃者多为投机中间商，投机短多气氛渐浓。

3、美国1月11日当周季调后首次申请失业救济人数32.6万人，降至六周最低，好于市场预期的32.8万人，前值33.0万人。续申请失业救济人数达303万人，创六个月新高。

4、隔夜美国失业数据继续好转，伦铜小幅收跌；国内线缆行业逐步进入停工潮，且为将风险降至最低基本不做库存，下游用铜需求疲软，国外挤仓风险的存在，支持铜价短期在高位运行。

铝：反弹乏力。

1、隔夜LME铝报收1793.25美元，涨10.05美元，涨幅0.59%；连续交易沪铝主力合约报收13770元，涨幅0.15%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13540-13570元/吨，现货贴水110-贴水80，期铝止跌反弹，激发下游接货热情。

3、LME铝隔夜冲高回落，长上引线预示短线上涨动能耗尽，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；沪铝随外盘反弹修正跌幅，现货跟涨有限，贴水幅度加深，不支持沪铝持续反弹。中长线看，国内2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，铝价下方仍有空间。外盘带动下的反弹不失为空单进场机会，主力合约背靠13800可试空，此前14050附近的空单坚定持有，中线目标位13500-13600。

铅锌：横盘整理。

1、上一交易日上海市场0#锌成交价格区间在15100—15200，均价15150，较前一交易日上涨60元，隔夜伦锌冲高回落，收盘小跌0.5%，沪锌夜盘微幅上涨，0#锌锭主流成交于15130-15170元/吨，对沪期锌主力1404合约贴水贴水90-130元/吨，昨现货跟涨幅度有限，贴水扩大，刺激贸易商收货保盘较为积极，不过下游采购意愿仍旧不强，部分企业下周即将开始放假，周末前备货以及春节前备货均不积极，主力合约15200-15400震荡思路参与。

2、上一交易日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14150，均价14075，较前一交易日上涨25元，昨驰宏报14100元/吨，少量成交14080元/吨，对期贴20元/吨，南方、成源报对2月贴20元/吨，14080-14090元/吨，双燕14050元/吨，恒邦14030元/吨，炼厂少量出货但市场上货源较充裕，上海市场下游备货情绪弱。

PVC：弱势震荡。

1、WTI原油跌0.21至93.96元/桶，Brent原油跌0.04至107.09美元/桶；上游市场电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，北方到货宽松，电石价格暂时维持盘整。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，调价压力增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6170-6250元/吨；华南主流在6320-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7090-7420元/吨。

上一交易日期价日内震荡回落，技术性下破5、10日均线支撑，基本面情况难有改善，维持偏弱震荡走势。

石油沥青：震荡。

1、冬季低位天气抑制汽油等成品油消费，汽油库存总量为2月以来最高水平，原油下跌。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部分项目进入收尾阶段，随着农历新年临近，需求将降至冰点，但中海油气泰州炼厂转产，降低华东现货市场资源，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4450元/吨。华南地区沥青需求在云南贵州地区仍有项目赶工，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价冲高回落，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，预计市场短期震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期偏弱震荡。

1、WTI 2月份原油价格下跌0.21美元至93.96美元/桶。亚洲PX价格至1343美元/吨。MEG价格至997美元/吨,国产价格在7330元/吨。

2、现货方面，华东报盘维持在6950-7000元/吨送到水平，买方还盘6900元/吨，商谈维持在6900-6950元/吨送到；外盘市场平势整理，船货报盘维持980美元/吨上下，买方还盘970-975美元/吨，商谈980美元/吨或偏内。

原油价格延续偏弱格局，PX价格加速下跌，PTA成本端难以有强力支撑；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以偏弱为主，建议短线逢高做空为主，前期空单可继续谨慎持有。

LLDPE：短期震荡调整。

1、WTI 2月份原油价格下跌0.21美元至93.96美元/桶。日本石脑油至943美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1555美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11750元/吨，华东地区现货价格为11750元/吨，华南地区现货价格为11800-11950元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格偏弱震荡，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，塑料基本面总体偏弱。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405合约在10900附近支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

橡胶：小幅反弹。

上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。上期所天然橡胶期货仓单增加7970吨。上期所天然橡胶期货仓单报147250吨，其中上海增加2090吨，山东增加1580吨，天津增加4300吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.05泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13200元/吨，沪胶1405本周预计跌势将缓，震荡盘整，有反弹需求。

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