外盘走势：隔夜伦铜震荡走低，尾盘报7317.25美元，跌0.47%。

   消息方面：智利矿业协会称，该国2013年铜产量为577万吨，预计2014年将超过600万吨，预估今年铜均价为每磅3-3.20美元。 据报道，刚果（金）国家矿业总公司表示，该公司2013年铜产量为4万吨，完成计划的80%，因电力供应不足，目前正着力应对这一问题。

　　现货方面：1月16日长江1#铜报52,100—52,160元/吨，均价较上一交易日涨220元/吨，升水110-升水170元/吨。据SMM称，沪期铜完成换月跟随伦铜筑底反弹，昨日入市投资者今日拉高升水逢高出货换现，货源丰富，供方表现主动积极，下游面对反弹及快速拉高的升水犹疑不决，市场活跃者多为投机中间商，投机短多气氛渐浓。

　　库存方面：1月16日伦铜库存微增575吨至336825吨，仍处下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报122189吨，较上周下降3465吨，为2013年以来最低位。
   观点总结：全球经济增长可期，特别是美国经济复苏迹象明显，但国内经济增长则趋平稳，特别是春节前的需求不振，对铜价形成制约。技术上看沪铜1404合约沿布林通道中轨运行，短期缺乏方向指引，后市或仍将横盘震荡。操作上偏空交易，建议1404合约51650一线做空，止损51900。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝震荡收高，涨0.59%至1793.25美元。

   消息方面：据悉，俄罗斯海关数据显示，因全球需求疲软，俄罗斯铝出口量为310万吨，较上年同期下降3.5%，出口总值为58.25亿美元。另据报道，欧洲已完税铝较LME现货价格升水涨至纪录高位，达到每吨约320美元。

　　现货方面：1月16日长江现铝报13,560—13,600元/吨，均价涨40元/吨，贴水110-贴水70元/吨。据SMM称，期铝止跌反弹，激发现货市场接货热情，但铝锭基本面情况未明显改善，接货仍有谨慎情绪，上海地区持货商挺价意愿较为明显，日内报价逐渐走高，整体成交情况稍有好转。

　　库存方面: 1月16日LME伦铝库存为5492325吨，增38800吨；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报193420吨，较上周增加6710吨，仍处于一年来低位。
   观点总结：印尼原矿出口禁令逐渐引发市场对成本提高的担忧，国外铝现货升水提高反映市场供应趋紧。从技术上看，沪铝1404合约价格止跌，KDJ线现金叉，期价重回布林通道下轨上沿，短线有企稳迹象。操作上建议13770一线做多，止损13700。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，尾盘跌0.5%至2071.75美元。
   消息方面：央行连续三周暂停逆回购，资金面压力将逐步凸显。美国1月11日当周初请失业金人数减少0.2万至32.6万,预期为32.8万,表明美国就业市场持续好转。
　　现货方面：1月16日现锌市场长江0#主流成交于15,250—16,250元/吨，均价涨100元/吨。据SMM 报道，贴水扩大刺激贸易商收货保盘较为积极，不过下游采购意愿仍旧不强，部分企业下周即将开始放假，周末前备货以及春节前备货均不积极，整体市场成交改善有限。
　　库存方面: 1月16日，LME伦锌库存为888050吨，减4250吨；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报243056吨，较上周涨1332吨，连续第五周回升。
  观点总结：锌市供应缺口扩大引发锌价增长预期。技术上看，沪锌1404合约稳定运行于布林线中轨上方，KDJ保持向上发散，MACD接近金叉。操作上可继续看多，建议沪锌1404合约15250一线做多，止损15190。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3270元/吨，持平;20mm HRB400螺纹钢价格：3310元/吨，持平。

  消息：(1)2013年中国住房用地供应量达历年最高 (2) 力拓2013年铁矿石产量达创纪录水平 (3) 煤电谈判僵持，神华煤价跌“伤”了贸易商（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价129.75美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为50518吨，持平。

  小结：周四RB1405合约震荡回调。随着假期日益临近，下游采购寥寥无几，现货市场逐渐归于沉寂，短期行情仍有反复。操作上建议，3450附近日内短多，止损参考3430。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美国经济数据利好而震荡偏弱，日跌幅0.01%，报收1241.7美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月消费者物价指数年率1.5%，预期1.5%，前值1.2%。2、美国上周初请失业金人数32.6万，预期32.8万，前值33万。3、印度尼西亚国营矿商Antam表示，打算提高30%黄金销量，用以缓解严苛政策影响。

   现货市场：1月16日，上海现货9999金报收243.98元/克，涨0.07元。

   仓单库存：1月16日，交易所仓单报843千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月17日为789.56吨，持平。

行情总结：市场预计美联储将在未来的时间里进一步缩减购债规模，金价仍存下行风险。操作上建议，沪金1406背靠246.5做空，止损参考248。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因市场忧虑仍存而震荡下行，日跌幅0.44%，报收20.097美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月消费者物价指数年率1.5%，预期1.5%，前值1.2%。2、美国上周初请失业金人数32.6万，预期32.8万，前值33万。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

   现货库存：1月16日，上海现货9999银报4045元/千克，跌5元。

   仓单库存：1月16号，交易所仓单报451204千克，减少513千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月16日为9894.53吨，持平。

观点总结：美国经济数据利好，市场担忧美联储将继续缩减QE，银价维持偏空运行。操作上建议，沪银1406空单继续持有，突破4170止盈出场。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因现货需求维持低迷而震荡下跌，日跌幅0.9%，报收2192美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周四铅现货品牌驰宏报14100元/吨，少量成交14080元/吨，对期贴20元/吨，南方、成源报对2月贴20元/吨，14080-14090元/吨，双燕14050元/吨，恒邦14030元/吨，炼厂少量出货但市场上货源较充裕，上海市场下游备货情绪弱，今日成交一般。

   库存方面：1月16日伦铅库存减少500吨至211000吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少449吨至74084吨。

　　消息方面：1、美国12月消费者物价指数年率1.5%，预期1.5%，前值1.2%。2、美国上周初请失业金人数32.6万，预期32.8万，前值33万。3、国际铅锌研究小组公布的数据显示，2013年1-11月全球铅市供应短缺4.1万吨。

行情总结：现货市场需求低迷，成交依旧清淡，铅价承压，技术走势上，铅价上方压力明显。操作上，沪铅1403背靠14150空单介入，止损参考14180。

 农产品

1棉花

   外盘：纽约期棉周四上涨至近五个月高位，此前美国周度出口销售数据强劲，巩固对全球最大棉花出口国美国棉花供应紧张的忧虑，尽管全球棉花库存预计将猛增。

　　指标洲际交易所(ICE)3月期棉升1.7%，或1.4美分，结算价报86.19美分，盘中急升至86.67美分，此为近月合约自去年8月 来最高。

   基本面消息：

   1、据中国海关总署最新统计数据显示，2013年12月，我国纺织品服装出口额为259.96亿美元，环比增长6.24%，同比增长7.87%。

   2、1月15日储备棉投放数量为46361.465吨，实际成交21981.5781吨，成交比例47.41%。截止到1月15日，储备棉投放累计 上市总量849183.1777吨，累计成交总量361263.2166吨，成交比例42.54%。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19387元/吨，较前一日跌9元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为155张，有效预报为38张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国棉花供应紧张及技术性买盘提振短期国际棉价，国内庞大的库存亦对国内棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405合约短期量能萎缩转入调整，多头有获利了结迹象。操作上，短线不宜追高，多单宜获利了结。

2白糖

   外盘:洲际交易所(ICE)原糖周四触及三年半低位后反弹，此前没有跌穿15美分引发空头回补。洲际交易所(ICE)-3月原糖 期货升0.22美分，或1.4%，收报每磅15.45美分，稍早触及15.10美分的三年半低位。

   基本面消息：

   1、至1月12日泰国开榨的50家糖厂甘蔗日榨量达100.4万吨，日产糖10.81万吨。

   2、广西壮族自治区农业厅副厅长韦祖汉近日透露，今年起广西糖料蔗生产将着重优化调整种植结构，到“十二五”末将糖料蔗种植面积稳定在1500万亩左右，两年内共调整糖料蔗种植面积150万亩，转而因地制宜引导蔗农改种水果等特色优势高效农作物。

   现货方面：南宁中间商报价4630元/吨，下调40元/吨，柳州站台报价4620-4700元/吨，低价下调40元/吨，钦州码头报价4700元/吨，报价不变，厂仓车版报价4600元/吨。

   库存仓单（张）：1060，有效预报2650。    

总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，国内榨季高峰压力下国内食糖现货价格维持弱势，郑糖期价处加速下探趋势。技术上，郑糖1405合约受空头抛压再度重挫并创近期新低，KDJ指标再度向下交叉，短期下探趋势明显。操作上，维持抛空思路。

3玉米

   外盘走势：美国玉米期货周四收高，受到优于预期的出口销售和技术性买盘支撑。3月玉米合约 升2-1/4美分，报4.28美元。

   消息面：

   1、据了解，广东港后期到货压力存在，北方港口发运意愿已经有所下降。虽然供应压力仍存，但是广东港目前内贸日走货量接近6万吨，饲料厂已经开始展开补库活动。

   2、贸易商周三表示，中国质检部门退运了更多美国玉米酒糟粕(DDGs)，因为从中查出未经农业 部批准的转基因成分。

   现货市场：1月16日（周四），据广东港口获悉，今日广东港东北优质玉米主流收购价格为2330 -2340元/吨，暂时稳定。质量偏差玉米主流2280-2300元/吨，小幅下跌10元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单7842张。

操作建议：收储力度不断加大，北方港口现价上扬，提振玉米市场，但现货总体供给仍显宽松格局，抑制玉米价格上行空间。技术上，连玉米主力1405合约承压5日均线，反弹乏力，预计后市维持弱势。操作上，空单继续持有，止损2380元/吨。

4豆类

   外盘： 芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四下跌，交易商表示，因出口商和美国大豆压榨商的需求强劲，推动大豆升至三周半高位，之后有获利了结。3月大豆期货收低3美分，报每蒲式耳13.15美元；3月豆粕合约收低2.5美元，报每短吨432美元；3月豆油合约收高0.06美分，报38.05美分。

  消息方面：1、美国农业部称，上周出口销售超过120万吨新作和旧作美国大豆，高于市场预期的75-105万吨；出口销售美国豆粕23.47万吨，高于市场预期；出口销售1.69万吨美国豆油，介于市场预期区间内。2、德国汉堡的油世界发布的分析报告显示，由于南美大豆产量前景改善，美国农户准备增加大豆播种面积，未来数月大豆价格预计看跌。3、根据NOPA数据，美国12月大豆压榨量增至1.65384亿蒲式耳，高于11月的1.60145亿蒲式耳。

  现货方面，周四，国产大豆收购均价4541元/吨；山东青岛港进口大豆分销价4200元/吨，与上个交易日相比持平；全国豆粕市场销售平均价格为3923元/吨，较周三上涨8元/吨；国内豆油现货价格整体持稳，散装四级豆油均价为6866元/吨，较周三均价下调15元/吨。

   天气方面，巴西马托格罗索州和南马托格罗索州周五至周日有零星至大范围零星阵雨和雷阵雨。此间平均气温接近至高于正常水平；整体天气大致对正处于鼓粒期的大豆作物有利，但部分地区更多降水将更为有利。阿根廷周五天气干燥，周六稍晚至周日有零星阵雨和雷阵雨形成，周五和周六气温高于至远高于正常水准，周日接近至低于正常水准；干热天气可能导致布宜诺斯艾利斯和拉潘帕地区的双作大豆播种工作受限。

   仓单方面：连豆1405张，持平；豆粕3010张，持平；豆油3778张，增加1043张。

观点总结：美国大豆压榨量增加，说明国内大豆需求良好，加之出口需求持续，美豆走势短线受到提振，站稳1300美分/蒲式耳之上。从主力合约看，连豆1405合约继续创出新高，维持在5日均线上方偏强运行，上方关注4700元/吨一线压力，预期后市涨势放缓，建议多单轻仓持有，止损参考4600元/吨；豆粕1405合约周四探低回升，后市关注3400-3410附近压力，考虑到国内基本面偏空，期价上行空间受到限制，短线或呈现高位振荡走势，建议在3360-3410区间内交易；豆油1405合约维持横盘整理走势，短线方向不明，建议暂时观望。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油周四微升，连续第二日上扬，因季节性的产量下滑料将降低过剩供应，但价格涨幅受限于需求疲软。指标4月棕榈油合约收高7马币至每吨2,544马币。

  消息方面：据船运调查机构SGS周三发布的最新数据显示，2014年1月1日到15日期间马来西亚棕榈油出口量为467,817吨，环比减少27%。

  现货方面：周四，国内棕油现货市场价格整体呈现平稳走势。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5750-5800元/吨，日均价在5801元/吨，维稳。

   仓单方面，棕榈油仓单7000张，较上一个交易日增加400张。

观点总结：马来西亚棕榈油期货止跌企稳，显示2500令吉/吨一线有支撑作用。技术上，棕榈1405合约冲高回落，承压10日均线，短线呈现振荡整理的走势。操作上，空单轻仓持有，止损参考5920元/吨。

6菜籽类

   外盘：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘温和上涨，因为尾盘空头回补。截至收盘，3月合约上涨4.30加元，报收428.90加元/吨;5月合约上涨4.10加元，报收438.10加元/吨;7 月合约上涨4.20加元，报收446.90加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2721张，减少184张；菜油；292张，持平。

   消息面上，贸易商周三表示，中国质检部门退运了更多美国玉米酒糟粕(DDGs)，因为从中查出未经农业部批准的转基因成分。这和一些贸易商的预期大相径庭。一周前，市场曾经传言中国质检部门放宽 了对美国玉米酒糟粕的检查，并允许数船进口玉米酒糟粕通关。

   现货方面，据中华油脂网数据，国内主产区油厂菜籽收购价在5000-5200元/吨之间，收购价格维持 稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压 棉籽；国产菜粕出厂价格分布在2600-2950元/吨区间内，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价 多数集中在8500元/吨，年末持平，走货甚少。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部分地区天气晴好，而四川南部、贵州西部等地有 小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和南部有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约在技术突破、外盘美豆粕上涨和国内退运DDGS消息的配合之下继续强势上攻，中线确认看多，后市应以回落做多为主；菜籽油1405合约继续小幅震荡，目前形态还是盘整为主，下 跌中继的特征很明显，短线投资者可在6950到6800小区间内做日内的高抛低吸，中线投资者逢高分批抛 空，后市应有一次向下挖坑的过程，等待中线低点出现再做多。操作上，建议活跃品种RM1405在2560和5 日均线附近轻仓分批做多，跌破10日均线止损。

7稻谷

   外盘走势：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘下跌。糙米期货3月合约收盘下跌6美 分，报15.58美元/英担；5月糙米收盘下跌5.5美分，报15.62美元/英担。

   基本面：

  1、 据贸易商称，伊拉克通过国际招标会，购进了约6万吨美国大米和3万吨巴西大米。伊拉克原 计划招标寻购3万吨大米。

  2、海关总署2014年1月10日公布，中国12月份出口大米22430吨，中国11月份出口大米50704吨。 1-12月份大米出口总量为478404吨，去年同期累计为279087吨，同比上涨71.4%。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2560元/吨，比前一日上扬40元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1510张，粳稻仓单0张。

观点总结：春节前，大米备货需求提振稻谷市场。技术上，籼稻主力1405合约经过连续五天的反弹之后出现小幅回调，但仍运行于短期均线上方，操作上依托10日均线短多交易，止损2250元/吨。 粳稻主力1405合约交投清淡，操作上空单持有，止损3130元/吨。

8郑麦

   外盘走势：美国小麦期货周四收涨，交易商称，受助于出口市场需求不断攀升，以及一波低吸买 盘。CBOT-3月小麦期货结算价报5.27-3/4美元，升5美分。

  基本面：

   1、本周河南省交易会共投放托市小麦56.14万吨，较上周增加2.03万吨，成交47.07万吨和 83.85%，成交均价2403元/吨，较上周提高25元/吨。

   2、帕瓦尔在新德里表示，2013/14年度印度粮食产量可能会创下历史最高水平，其中小麦产量可能突破1亿吨，大米产量也可能超过去年的1.044亿吨。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单9124张。

观点总结：国储库存量有限，后市投放力度或有减小，另外北方旱情加重，不利小麦生长，提振 小麦价格。技术上，郑麦主力1405合约下方受短期均线支撑，延续反弹，预计后市仍有上行空间。操 作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，16日全国鸡蛋价格各省均价3.91元/斤，环比大幅下跌0.08。河北大幅下跌，均价下跌至3.72，环比下跌0.16。主销区均价4.1，环比下跌0.09，其中北京福建广东天津浙江 下跌，上海较稳。主产区均价3.87，环比下跌0.09。需求方面，春节备货逐渐结束，同时受禽流感影响 ，销区消费低迷，走货较慢。供应方面，目前养殖户存货依然较多。预计短期蛋价将小幅下跌。

   消息面上，1、福建省通报第3例人感染H7N9禽流感病例；2、广东省新增２例人感染Ｈ７Ｎ９禽流感 病例

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

小结：现货上，全国鸡蛋行情大幅下跌。技术上，鸡蛋1405合约增仓下行，创下新低，阶梯式下跌趋势很明显，中线技术形态测量下跌目标还在3668附近，因此后市应以逢高抛空为主。操作上，建议 jd1405合约短线继续维持逢高抛空策略，中线空单持有，反弹逢5日，10日均线附近继续加重仓位进场， 止损于持仓成本价附近。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、今日江浙涤丝市场多持稳，目前POY150D/48F价格在9500-9800元/吨，DTY150D/48F在11200-11450元/吨，FDY150D/96F在10200-10400元/吨。2、亚洲PX周三下滑2美元/吨至1323美元/吨FOB韩国和1347美元/吨CFR台湾/中国大陆。亚洲市场跌幅有限，市场价格可能已经触底。但大部分商家都在观望。

   现货价格：华东PTA市场有实单成交在6800元/吨自提，6820-6850元/吨送到，美金盘成交965美元/吨。

   库存数据：交易所仓单为71093张，减少2829张，有效预报0张。

观点总结：亚洲PX现货报价走弱，涤丝部分装置将于月底计划停车，这些因素将抑制PTA需求；但经过连续回落，短线已有超跌迹象，且短期国际原油也有反弹迹象，预计将对PTA形成支撑。今日PTA小幅反弹，虽受制于五日均线的压力，但短期走势已有所回暖。建议前期的空单逢低减持，空仓者等待做多信号。

2 玻璃

   消息面：1、2014年01月16日的"中国玻璃综合指数"为1028.35点，比上期2014年01月15日下跌1.28点。"中国玻璃价格指数"为1022.68点，比上期2014年01月15日下跌1.42点。"中国玻璃市场信心指数"为1051.02点，比上期2014年01月15日下跌0.74点。2、玻璃已经进入春节前的最后现货出库时期，目前除了少数资金不充裕或者产能巨大的企业外，大部分企业都没有降价促销的意愿了，基本上维持当前水平。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，持平；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1208元/吨，持平。

   库存数据：交易所仓单为326张。减少25张。

观点总结：住建部称2014年房地产调控政策还会持续，房地产市场承压；且目前仍处玻璃下游需求淡季，在一定程度上对玻璃形成压制，但目前生产企业与经销商和加工企业的库存均不多，且企业大都没有降价促销的意愿，这些因素对玻璃的走势形成支撑。预计郑玻将维持区间震荡格局，建议投资者手中多单以1240一线为止损位谨慎持有。空仓者可在1244一线少量建多抢反弹。

3 连塑

   消息面：1、燕山石化PE装置：老高压一线1月13日小修，15号小修结束，准备开车，二线产7A，新高压产LD607，低压一线产L501，二线产6100M。2、齐鲁石化12万吨/年的线性产7042。14万吨/年的低压一线产2480，二线12月20日停车，25万吨/年新低压（全密度）装置今日停车，停3天，计划开车产7042。12万吨/年高压装置已转2102TN00。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报935.38美元/吨，跌8.5；石脑油FOB新加坡报103.19美元/桶，跌0.91。乙烯CFR东北亚报1570美元/吨，涨5，CFR东南亚报1485美元/吨，跌5。

   现货价格：国外市场下跌，远东报1540美元/吨，跌15，中东报1528美元/吨，跌15。国内部分市场基本持稳，东北大庆报11700元/吨，持平；华北齐鲁报11760元/吨，持平；华东余姚扬子11800元/吨，持平；华南广州报11900元/吨，持平；华中茂名报12000元，持平；西北独山子报11750元/吨，持平，大庆石化11700元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为2098手，较上一交易日减少15张。

观点总结：因市场预计中东和北非原油供应增加，国际原油收跌；下游地膜需求逐步启动，但市场备货情绪不高部分终端用户甚至停工放假，部分石化继续下调出厂价格，预计春节前震荡为主。技术上，LLDPE1405合约小幅收高，下方测试五日线支撑，上方面临11200整数关口压力，预计短期震荡为主，建议依托11020一线短多，止损10960。

4 PVC

   消息面：1、上海氯碱PVC年产20万吨装置目前处于基本处于停车状态，1月计划量工厂多自用为主，实盘只供应部分老客户。2、河南宇航PVC部分装置停车中，8型暂未生产，近期主产5型和3型为主，电石法5型省外报6260元/吨承兑，3型报6560元/吨承兑，省内略高50元/吨，大户实盘可谈。

   现货市场：国内部分PVC现货市场小幅下跌平。华北电石法报6100元/吨，持平；乙烯法报7120元/吨，跌20；华东电石法报6200元/吨，跌30，乙烯法报7400元/吨，持平；华南电石法报6400元/吨，持平，乙烯法7080元/吨，持平；华中电石法报6270元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为310，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场基本持稳，到货情况一般，PVC市场货源一般，但下游需求维持疲弱状态，预计短期震荡为主。技术上，PVC1405合约高开低走，短期上方面临6450附近压力，下方测试6300附近支撑,预计短期维持在6300-6450区间波动，建议依托6390一线短空，止损6420。

5 沥青

   消息面：1、陕西金潘中路道路沥青工程施工招标公告，项目总投资：12698.01万元，工期：365 日历天。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为5000吨。

观点总结：因市场预计中东和北非原油供应增加，国际原油收跌。北方沥青冬储行情逐步开启，但贸易商热情一般，需求仍旧不足，但现货市场库存压力不大，预计短期震荡为主。沥青1402合约冲高回落，下方测试5日线支撑，预计短期仍偏强震荡，建议前期多单继续持有，下方破五日线止损。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)6月期胶合约周四涨0.8日圆，结算价报每公斤256.4日圆。

   消息方面：1、1月14日，山东省政府常务会议原则通过了《化解产能严重过剩矛盾的实施意见》，今后我省将不再核准、备案产能严重过剩行业的新增产能项目，力争用5年时间，有效化解钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃、炼油、轮胎等行业的过剩产能；2、根据德国机动车辆管理局KBA公布的数据， 去年12月份，德国乘用车销量实现反弹，同比提升5.4%至215,320辆；

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报16200-16800元/吨；海南国营新胶报16500-16600元/吨左右，12年国营老胶报在15900元/吨左右，海南民营SCR5报在15100-15300元/吨左右；云南标二报在15100-15200元/吨；越南3L胶含17%税报价在16300元/吨；泰国3#烟片含17%税在17200元/吨左右，市场报盘窄幅调整，实单商谈为主。。

   仓单库存：上期所天胶库存157970吨，较上一个交易日增加5260吨。

观点总结：随着全球橡胶主产地的产量继续保持高速增长，橡胶产出增速大于消费增速，全球主要的港口库存继续增加，橡胶产能过剩的局面短期内难以改善，致使橡胶的主产地泰国、印尼、马来西亚以及越南的橡胶价格进一步下跌，对于国内的现货市场，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着12月中国PMI数据的公布，实体经济的复苏不尽人意，市场整体需求疲软，现货价格持续走低，但是随着去年12月份CPI数据的公布，市场对货币政策宽松的预期再现，对现货价格构成了一定的支撑。从技术面上看，沪胶1405合约企稳，存在技术性反弹的机会，反弹可期，建议依托5日均线逢低做多轻仓交易，破16650关口止损。

7 甲醇

   消息方面：1、山东兖矿国宏50万吨甲醇精馏装置与1.14晚又有停车。 2山东联盟甲醇最新报盘上调至2830元/吨出库，成交略低，执行前期合同为主，南厂25万吨/年装置正常开车，北厂25万吨装置正常开车，日产共计1300吨左右。

   现货方面：江苏港口甲醇市场价格维持高挺，目前太仓进口货源报盘执行3600元/吨出库，国产货源价格上调至3160元/吨出库，江阴地区国产货源暂无新价，南通地区成交高端进口货源执行价格多在3600元/吨，低端国产货源价格执行3180-3200元/吨；上午场内接货意愿一般，商谈偏清淡为主，暂坚挺维市。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单47张，较上一个交易日增加0张。

观点总结：近期随着东南亚甲醇装置陆续开工以及伊朗的甲醇装置也相继开工，我国的甲醇的进口在持续增加，而出口却在减少。从国内现货市场看，目前国内甲醇的装置相继开车，整体市场的开工率6成左右，逐步回暖，在前期甲醇现货价格大幅下挫之后，下游对前期甲醇形成新一轮价格抵触情绪比较浓，整个市场成交比较清淡，同时下游甲醛以及甲醚需求低迷，但是甲醇现货价格在前期大跌之后逐渐企稳，对期货价格起到一定的支撑作用。技术上，甲醇1405合约在5日均线获得支撑，目前存在技术性反弹的机会，反弹可期，建议依托5日均线短多轻仓交易，破2940关口止损。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场弱势下行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1060元/吨，跌55元/吨；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1055元/吨，持平。

   消息面：从15日举行的中国煤炭工业协会新闻发布会上获悉，2013年全国煤炭产量和消费量同比均大幅下降，行业利润同比下降38.8%，亏损企业亏损额405.54亿元，同比增长了80.7%。

   库存：大商所焦煤仓单日报为4600手，+1000。

小结：周四JM1405合约增仓下挫，国内炼焦煤市场弱势下行，河北唐山等地出现较大补跌，使本就疲软的煤市更加阴霾，市场悲观情绪加重；操作建议，975附近做空，985止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场维稳运行。一级冶金焦太原报价1350元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1515元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1360元/吨（到厂含税价），跌10元/吨。

   消息面：日前，大连商品交易所加入中国煤炭工业协会，成为该协会的团体会员。加入该协会有利于促进交易所与煤炭行业企业建立更为紧密的联系，进一步促进期货品种研发、市场培育拓展，并更有针对性地开展产业服务工作。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周四J1405合约高开低走，国内焦炭市场整体维稳运行，部分钢厂下调焦炭采购价格，成交一般；上方1400关口存在一定压力；操作建议，短期以5日线为多空分水岭，注意止损。

10 动力煤

  现货市场：国内动力煤市场弱势运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报590元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报695元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）1月15日，中国煤炭工业协会通报2013年煤炭行业发展情况。中国煤炭行业协会方面表示，2013年全国煤炭市场继续呈现总量宽松，结构性过剩态势。（2）据中新社电，印度尼西亚原矿出口禁令12日正式生效，印尼境内黄金、镍矿、铝矾土、铁砂、铜矿和煤炭共6种矿物，皆不能以原矿石形式出口。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周四TC1405合约震荡走低，国内动力煤市场弱势运行；煤矿出货正常，港口报价混乱，成交清淡；技术上，MACD有金叉趋势；操作建议，多单谨慎持有，下破550止损出场。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报925元/吨，跌10元/吨；天津港：澳洲62.5%粉矿报910元/吨，持平、印度62%粉矿报890元/吨，持平。

  消息：澳大利亚矿业巨头力拓发布的最新运营报告显示，去年4季度铁矿石产量再创新高，达7040万吨，同比增6%，按股权计产量为5551万吨，增6.8%。去年全年力拓铁矿石产量增长5%至2.66亿吨，按股权计产量增5.1%至2.09亿吨。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周四I1405合约区间整理。现货市场方面，国产矿弱稳，交投氛围清淡，进口矿同样弱势运行，价格继续承压。操作上建议，短线可考虑890-870区间高抛低买。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数跌4.63%至144.05。2、2013内蒙古自治区木材进口总量900万立方米,比去年同期减少3.1%,占同期我国木材进口总量的13%,比去年同期下滑了2.9个百分点。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

观点总结：2014年4月1日起，黑龙江省森工林区将全面停止木材的商业性采伐，将进一步减少木材的供给，对现货价格起到一定的支撑。政策面来看，由于2013年中国影子银行贷款规模创新高，国家高层表示担忧，使得前期明朗的宽松预期再现阴影，从而导致政府投资基建的资金不足，利空两板。同时甲醇的现货价格在前期大跌之后逐渐企稳，这也对木材的价格也构成了一定的支撑。目前来看，短期政策的短期影响不容忽视，整体利空两板。操作建议，短期轻仓以做空为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16417.01  -64.93   -0.39%

纳斯达克   4218.69    3.81   0.09%

标普500   1845.89    -2.49   -0.13%

富时100   6815.42    -4.44   -0.07%

法国CAC40 4319.27   -12.80   -0.30%

德国DAX   9717.71   -16.10   -0.17%

C0MEX黄金 1240.2      1.9     0.15%

NYMEX原油  93.96     -0.21   -0.22%

美元指数   80.903    -0.105   -0.13%

小结: 周四欧美股指震荡收低。百思买与花旗集团的业绩令市场感到失望。美国国债价格上涨，美元汇率连续第五个交易日攀升。欧股连续四个交易日上涨后的获利回吐也令股市承压。

消息面

1、 央行：今年将彻底清理财务不可持续地方融资平台；

2、 上交所：对新股上市初期交易进行盘前盘中盘后全过程监管；

3、 广东自贸区方案征询部委意见重点面向港澳两地；

4、 国资委部署央企负责人业绩考核工作；

5、 中科院料今年中国GDP增速在7.6%左右；

6、 央行：北京取消首套房贷八五折优惠利率为虚假新闻；

7、 银监会成立改革领导小组首抓理财和同业业务改革；

8、 美联储主席伯南克发表离任前最后一次演讲；

9、 美12月季调后CPI环比增长0.3%符合预期；美国至1月11日当周初请失业金人数减至32.6万人创6周最低。

仓位、资金动态

总持仓减少3.30%至117892手，创去年12月2日以来新低水平，主力前20名多头减少3.96%至85390手，空头减少3.90%至100695手，前20名总净空持仓较上一交易日减少3.58%至15035手；前5名净空持仓减少7.90%至26595手。总持仓小幅延续前两个交易日减少的态势，周五IF1401交割，多空移仓换月基本完成，双方均减持仓位，减持幅度基本持平；净空持仓变化显示主力空方力量仍然占据主导地位，但力量有所缓和。资金方面，周四沪深两市总成交金额为1626.09亿元，和前一交易日相比增加74亿元，资金净流出42.78亿；资金净流入较大的板块为电信、材料；资金净流出较大的板块为信息、创业板、医药。

综合点评

外盘：昨晚公布的美国经济数据和公司财报较为平淡，而英国由于部分投行当天发布利好于矿业股的投资研报和技术性回调压力双重因素，总体欧美股市表现不温不火。

内盘：中科院料今年经济增7.6%，经济增速稳中有降成业内共识；纽威股份今上市，上交所称全过程监管新股上市前10日交易，以加强约束投资者新股交易行为；新三板260余家企业24日集中挂牌，市场总体扩容一直持续。

内外消息面较为平淡，技术上，股指昨日冲高回落，现货指数连收两根十字星，策略上，逢低做多，主力合约区间位2210至2240。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1371.58 +0.02%

Shibor：O/N 2.7723 +2.10bp；1W  4.2560 +29.10bp；2W 4.6790 +3.80bp

质押式回购行情；R001 2.7900 +3.00bp；R007 5.2000+90.00bp；R014 5.0000 +90.00bp

[资金面]

周四（1月16日）央行再次暂停逆回购操作，缴税因素开始发酵，市场资金供给有收敛趋势。周四银行间市场回购定盘利率全线上涨。

[消息面]

短期资金面仍较为宽松，但未来流动性变化及一级市场新债发行状况不确定，市场心态偏谨慎。昨日行情不能代表国债期货的整体趋势，“一日游”成分居多。截至周四下午4点，主要期限国债收益率涨跌互现。1年及7年期国债收益率分别下跌0.08个、0.06个基点，5年及10年期国债收益率分别上涨5.99个、8.42个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序  债券代码    IRR 基差

1   110002.IB  8.76%  -0.7723

2   130020.IB  6.19%  -0.3268

3   130015.IB  5.80%  -0.3450

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

参考网址www.jjkh.cn