基本面价格分析及预测：

股指：不宜盲目抢反弹。

1、1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，而不是此前的抽查，核查将由证监会稽查大队主导。

2、央行周二仍未进行公开操作，将连续三周零操作。

3、四大行1月前12日新增贷款3200亿元高于去年同期，预计1月全行业新增贷款超1万亿。

国债期货：维持观望。

银行间质押式回购利率维持低位，隔夜、7天利率均值2.76%、4.02%，预计央行今日无公开市场操作。昨日100亿7年期国债招标爆出意外，加权中标利率4.44%，边际4.48%，远低于前日二级4.59%和预测均值4.56%，引发现券报价上涨和成交放量；期货盘面则从开盘时刻即有上攻冲动，待中午招标结果明朗后，期价迅速上行至震荡区间上沿91.80附近。对于这样一波快速的上涨，我们并不抱有太乐观的想法；一级市场乐观与二级市场行情全面启动仍有较大差距，且春节前机构普遍持谨慎态度，因此，不建议继续追涨，盘面上已开仓多头亦可能出现止盈倾向，建议新多头暂缓入市并保持观望。

贵金属：震荡。

1、周三金银宽幅振荡，尾盘价格有所回升，因公布的多项美国经济数据优于预期，同时隔夜世界银行首次上调全球经济增长预估，令美联储进一步缩减QE的预期升温，提振美元走强。

2、世界银行公布半年度“全球经济展望”报告，因美国等发达经济体开始加速增长，该行在报告中三年来首次上调对全球经济增长的预期，此举表明全球经济终于摆脱全球金融危机后长期低迷的局面。

3、美国1月纽约联储制造业指数升至12.51，预期3.75，前值修正为2.22，初值0.98。

4、美国11月PPI月率增长0.4%，创2013年6月以来最大增幅，预期增长0.4%，前值下跌0.1%。

5、周三全球最大黄金ETF-SPDR持仓量不变，现黄金持有量为789.56吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量不变，现白银持有量为9894.53吨。

6、金银宽幅振荡，短期在重要阻力位附近遇阻回落。反弹压力位分别在1246和20.32美元，支撑位分别在1234和19.90美元。操作上，阻力位附近逢高短空。

棉花：区间震荡。

1、外棉反弹。

2、棉花现货3128B指数19396，较前日下跌21元。

3、1月15日储备棉投放数量为46361.465吨，实际成交21981.5781吨，成交比例47.41%。1月15日，计划收储128870吨，实际成交24240吨，成交比例18.8%，较前一天减少29830吨。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，一段时间内主要在19500 -20000间震荡，建议投资者观望。1411合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：弱势震荡。

1、外糖下行。

2、柳州：中间商报价4660元/吨，下调60元/吨，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4660-4820元/吨，宜 州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，成交清淡。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价81元/张，较昨日下跌1元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价102元/ 张，较昨日上涨0.5元/张。

2、鱼珠国产原木指数收149.06，环比下跌5.11%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：粕类板块整体爆发。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，创下428.5的新低，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕跌破长期EMA支撑后反弹，收出一颗射击之星，昨日收盘突破长上影之半分位，短线有望延续反弹。

3、USDA报告同时调高美豆产量、单产及2013/14年的库存，而仅结转库存不变，显示出供给端的强大增产压力，构成油脂现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨DDGS（约占我国玉米进口量的30%）、对巴基斯坦菜粕进行禁运、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情。

豆类油脂：小幅反弹。

1、CBOT大豆03合约涨0.84%，报收于1318美分；马棕榈油01合约涨1.24%。

2、国产、进口大豆价稳；沿海豆粕3760-3830元/吨一线，涨20-50元/吨；沿海一级豆油稳定6770-6840元/吨；港口24度棕榈油稳定5730-5830元/吨。

3、受阻于美豆出口旺盛和阿根廷天气干热炒作，美豆延续反弹，上方阻力1330美分；国内节前备货集中展开，油厂豆粕库存有所下降，豆粕现货迎来阶段性反弹，但大多饲企看空后市，且最多备货到初十左右，预计反弹有限；美豆持续反弹，带动油脂现货小幅反弹，但终端需求不佳，油脂反弹缺乏持续性；东北产区大豆现价趋稳，短期政策支撑强劲，产区价格下行可能不大，但销区需求欠佳状况持续，区间震荡为主。豆油1405偏弱整理，存小幅修正可能，逢高短空；豆粕1405反弹压力位3400，短线交易；连豆主力4400-4700整理，4650-4700可以短空交易。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物涨跌互现。中国再次拒收含转基因成分的美国干玉米酒糟，美玉米期货昨日收跌。

2、玉米港口价格稳定，东北、华北收购价稳定，南方销区价格稳定。DDGS价格局部下降50元/吨、玉米蛋白粉、玉米淀粉价格稳定。玉米深加工企业报价涨跌互现。小麦、麸皮价格大多平稳，面粉价格局部下跌。粳稻、粳米价格平稳，籼稻和籼米价格小幅上涨。

临储收购提速，东北好粮价格受支撑，但是玉米需求依然不景气，预计期价在[2350,2370]震荡。春节备货即将进入尾声，但面粉需求仍不旺，北方冬小麦普遍“干渴”，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：震荡偏弱。

1、1月15日鸡蛋期货主力JD1405开盘3866，最高3866，最低3820，收盘3828，较前一日降0.96%，成交52378手，持仓54522手，结算价3835。

2、15日全国鸡蛋价格各省均价3.98元/斤，环比下跌0.04元/斤。河北大幅下跌，均价下跌至3.88元/斤，环比下跌0.1元/斤。15日淘汰鸡价格小幅回落，全国主产区均价为7.44元/公斤，较昨日相同。1月15日，玉米港口价稳定，江苏张家港的豆粕价格3780元/吨，较上一日相同。

1月15日，浙江省新增1例H7N9禽流感确诊病例，浙江省病例已增至12例，广东省新增2例人感染H7N9禽流感病例。16日，上海新增1例H7N9禽流感确诊病例。

新的H7N9禽流感病例不断增加，现货价格也开始出现下滑，期货价格震荡偏弱。

螺纹钢：观望。

虽然近期市场成交有所好转，但整体需求依旧清淡，大部分的贸易商工作重心转移到应收款方面，市场出货量日渐趋于零销售。库存方面，市场陆续到货状态，整体库存水平中等偏上。春节即将到来，年前可操作时间不多，商家回款冲量意愿强。预计春节前螺纹以震荡为主。

铁矿石：震荡。

国产矿市场整体平稳，部分地区小幅松动。春节假期临近，采购不积极者居多，钢厂采购谨慎，商家操作热情亦不高，多数离市观望，市场成交相对清淡。河北铁精粉市场稳中偏弱，议价下行。进口矿市场弱势盘整，远期现货平台成交价格偏低，港口现货价格继续承压，成交价格持续走低。

玻璃：1409合约被低估。

现货市场价格近期稳定，在经历了前期价格的下调之后，近期沙河厂家出货情况有所改善，湖北地区武汉长利销售情况尚可，目前4.7价格维持稳定，荆州亿钧近期下调价格20元/吨。仓单方面，近期荆州亿钧仓单在逐渐被注销，这主要是由于湖北地区玻璃价格较高，但1401合约的期货价格较低造成。预计1月份合约交割完成后，荆州亿钧的仓单将会被消化掉。

焦炭：低位震荡。

1、局部焦炭价格仍有下跌。日照地区焦炭采购价降20元，二级冶金焦到厂收到基价1340-1350；天津港准一级：A12.5，S0.7，CSR＞62，Mt8港口提货含税价承兑1400-1420降30-50。湘钢焦炭采购价普降60，现山西准一级1540。此外，陕西部分地区价格也小幅下跌。现在唐山准一级1420-1440，到厂含税价。

2、国内炼焦煤市场弱稳。兖矿下调部分焦煤价格。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1115，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。1月山西、河北等地焦炭下行，炼焦煤后市不乐观。

期货价格大幅贴水，预计市场暂时企稳，若反弹可把握沽空机会。焦煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：暂时企稳。

1、国内动力煤市场弱势下跌。煤矿开工率有所下降，下游需求不佳，供需两淡。秦港动力煤Q5500报575-585降5，Q5000报525-535降20，Q4500报450-460降10，平仓含税价。

2、临近年关，尽管陕西等民营地煤矿停产较多，但需求低迷，价格仍不断走跌。1月份北方港口煤炭价格大幅下跌的趋势已成定局。

期货价格经历前期下跌，已经大幅贴水，预计本周市场将以低位震荡为主，不排除短期向上修正，中期维持下跌走势。

甲醇：低位震荡。

1、市场成交尚可。节前备货推动华东、华南市场反弹，但市场仍以小单为主。山东市场平稳，出货顺畅。23日春节运输高峰即将到来，25日以后市场运输动力将会大大减弱，因此，港口及个别内地市场将持续维持补货，价格以稳中窄幅走高为主。市场价：江苏3050元/吨，宁波3580元/吨；临沂2730-2750元/吨，鲁南2720-2750元/吨，中部2720-2750元/吨，淄博2800元/吨。

2、随着春节临近，运费上调及运输周期的延长，贸易商有意推涨价格，但目前供需形势看，后期走势不乐观。预计，短期现货价格将继续缓慢回升，期价维持低位震荡。关注年前运费变化对市场的影响。

铜:技术反弹。

1、隔夜LME铜报收7252美元，涨54.75美元，涨幅0.75%；连续交易沪铜主力合约报收52020元，涨幅0.89%；隔夜美元指数报收80.99，涨幅0.44%。

2、现货升水50-升水80，上海地区平水铜现货价51700-51800元/吨，保值盈利盘加入出货行列，供应宽松，逢低部分下游增加接货。

3、美国1月纽约联储制造业指数为12.51，远超市场预期的3.5，创2012年5月来新高。

4、美国制造业数据远超预期，伦铜宽幅震荡后收涨；美国经济复苏拉动铜需求，但国内线缆行业逐步进入停工潮，且为将风险降至最低基本不做库存，下游用铜需求疲软，技术性反弹为主，7400美元仍有强阻力，不追高。

铝：被动跟涨可试空。

1、隔夜LME铝报收1782.75美元，涨21.75美元，涨幅1.24%；连续交易沪铝主力合约报收13750元，涨幅0.33%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13460-13500元/吨，现货贴水70-贴水30，贸易商惜售情绪抬头，较大贴水货源少，抑制成交活跃度。

3、LME铝短线受美国超预期制造业数据刺激反弹，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；国内2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，压制中长线铝价。电解铝阶梯电价政策效应尚未显著，大幅下行的现货价格是压垮铝企并触发减产或停产的稻草，目前减产力度远不如预期，且现货深度贴水营造悲观气氛，铝价向下仍有空间，外盘带动下的反弹不失为空单进场机会，主力合约背靠5日均线可加空，此前14050试空的单子坚定持有，中线目标位13500-13600。

铅锌：成交转淡期价横盘整理。

1、上一交易日上海市场0#锌成交价格区间在15040—15140，均价15090，与前一交易日持平，隔夜伦锌低开后迅速拉升，收盘小涨0.68%，沪锌夜盘微幅跟涨，现锌市场弱势震荡，0#现锌主流成交于15060-15110元/吨，对沪期锌主力贴水40-80元/吨，1#成交于成交于15020元/吨附近，下游放假增多，现锌需求不振，总体成交清淡，期货高位回落更令下游观望情绪加重，主力合约15100-15300震荡思路参与。

2、上一交易日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14100，均价14050，与前一交易日持平，昨驰宏初报14070元/吨，后下调至14020-14030元/吨，对期平水左右，成源、南方、铜冠14020-14030元/吨，恒邦报14020元/吨，期货下跌后下游恐跌情绪浓，买兴愈差，成交较昨日下滑。

PVC：低位盘整。

1、WTI原油涨1.58至94.17元/桶，Brent原油涨0.74至107.13美元/桶；上游市场电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，北方到货宽松，电石价格暂时维持盘整。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，调价压力增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍 有阴跌。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6170-6270元/ 吨；华南主流在6320-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7090-7420元/吨。

上一交易日期价日内高开低走，技术上关注5日均线支撑，但基本面情况难有改善，维持低位盘整走势。

石油沥青：偏强震荡。

1、美国原油库存连续7周下降，且为12月6日以来周度最大降幅，原油收涨。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部分项目进入收尾阶段，随着农历新年临近，需求将降至冰点，但中海油气泰州炼厂转产，降低华东现货市场资源，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4450元/吨。华南地区沥青需求在云南贵州地区仍有项目赶工，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地 区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价延续走高，但基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，预计市场短期偏强震荡运行为主，等待冬储行情启动。

LLDPE：短期延续偏弱震荡。

1、WTI 2月份原油价格上涨1.58美元至94.17美元/桶。日本石脑油至952美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1555美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11750元/吨，华东地区现货价格为11750元/吨，华南地区现货价格为11800-11950元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格偏弱震荡，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，下游需求旺季已过，塑料基本面总体偏弱。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405合约在10900附近支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

PTA：短期延续弱势。

1、WTI 2月份原油价格上涨1.58美元至94.17美元/桶。亚洲PX价格至1349美元/吨。MEG价格至997美元/吨,国产价格在7330元/吨。

2、现货方面，华东报盘维持在6950-7000元/吨送到水平，买方还盘6900元/吨，商谈维持在6900-6950元/吨送到；外盘市场平势整理，船货报盘维持980美元/吨上下，买方还盘970-975美元/吨，商谈980美元/吨或偏内。

原油价格延续偏弱格局，PX价格加速下跌，PTA成本端难以有强力支撑；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以偏弱为主，建议短线逢高做空为主，前期空单可继续谨慎持有。

橡胶：小幅反弹。

昨晚美元指数下跌，伦铜上涨，原油小幅上升，隔夜影响偏多。上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。 上期所天然橡胶期货仓单增加7970吨。上期所天然橡胶期货仓单报147250吨，其中上海增加2090吨，山东增加1580吨，天津增加4300吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.05泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13200元/吨，沪胶1405本周预计跌势将缓，震荡盘整，有反弹需求。

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