基本面价格分析及预测：

股指：不宜盲目抢反弹。

1、1月14日晚，市场有消息称51家IPO公司将全部接受核查，而不是此前的抽查，核查将由证监会稽查大队主导。

2、央行周二仍未进行公开操作，将连续三周零操作。

3、四大行1月前12日新增贷款3200亿元高于去年同期，预计1月全行业新增贷款超1万亿。

国债期货：多单离场观望。

银行间流动性持续宽松，隔夜、7天利率均值报2.75%、4.03%，央行相应无公开市场操作；财政部6个月国库现金定存招标，中标利率6.02%，符合预期。昨日农发行、国开行新债招标，短久期普遍受到欢迎，长久期中标利率偏高，反映机构配置存在明显倾向；国债期货定价偏7年期长久期现券，因此，现券企稳对期价的利多效应较为有限；目前3月合约CTD基差-0.18，期价较现价仍然略偏高。财政部今日招标100亿7年期现券，对期价影响较大，值得关注。

贵金属：冲高回落。

1、周二金银在阻力位附近遇阻回落，收盘下跌，两大鹰派联储主席纷纷发表讲话称退出QE越早越好。

2、费城联储主席Plosser称，他对12月劳动参与率过低并不担心，劳动人数正在减少是由于结构性原因， 不应对美联储缩减QE产生影响。达拉斯联储主席Fisher认为，即使缩减QE带来股市回调，也支持尽快退出QE。

3、美国12月零售销售环比增0.2%，高于预期的0.1%。

4、周二全球最大黄金ETF-SPDR持仓量减少3.56吨，现黄金持有量为789.56吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量减少59.87吨，现白银持有量为9894.53吨。

5、金银宽幅振荡，短期在重要阻力位附近遇阻回落。反弹压力位分别在1250和20.50美元，支撑位分别在1240和20.06美元。操作上，阻力位附近逢高短空。

棉花：区间震荡。

1、外棉反弹。

2、棉花现货3128B指数19450，较前日下跌27元。

3、1月13日，计划收储141190吨，实际成交59600吨，成交比例42.2%，较前一天减少19880吨。1月13日储 备棉投放数量为40145.4603吨，实际成交7113.3079吨，成交比例17.72%。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，一段时间内主要在19500 -20000间震荡，建议投资者观望。1411合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：弱势震荡。

1、外糖低位震荡。

2、南宁：中间商报价4710元/吨，报价不变，成交一般。部分制糖集团南宁站台、柳州站台、钦州码头、海南船板报价4700元/吨，报价不变，成交一般。部分糖厂厂仓报价4680元/吨。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价81元/张，较昨日下跌3元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价103元/ 张，较昨日上涨0.5元/张。

2、鱼珠国产原木指数收144.07，环比下跌3.11%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，创下428.5的新低，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕跌破长期EMA支撑后反弹，收出一颗射击之星，昨日收盘突破长上影之半分位，短线有望反弹。

3、USDA报告同时调高美豆产量、单产及2013/14年的库存，而仅结转库存不变，显示出供给端的强大增产压力，构成油脂现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨DDGS（约占我国玉米进口量的30%）、对巴基斯坦菜粕进行禁运、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情。

豆类油脂：小幅反弹。

1、CBOT大豆03合约涨0.97%，报收于1307美分。

2、国产、进口大豆价稳；沿海豆粕3750-3820元/吨一线，部分涨10-20元/吨；沿海一级豆油6780-6840元/吨，局部波动10-30元/吨；港口24度棕榈油稳定5730-5830元/吨.

3、USDA报告符合市场预期，利空前期有所消化，美豆3月期价反弹，压力位1330美分；受国内禽流感疫情蔓延及生猪价格大跌，豆粕利空有所释放，未来1-2周节前备货有望提振豆粕反弹，但大多饲料企业看空后市，且最多备货到初十左右，预计反弹有限。油脂持续下跌后，短期存反弹修正可能，但南美丰产在望，终端需求不佳，油脂反弹缺乏持续性；东北产区大豆现价趋稳，短期政策支撑强劲，产区价格下行可能不大，但销区需求欠佳状况持续，区间震荡为主。豆油1405偏弱整理，存小幅修正可能，逢高短空；豆粕1405反弹压力位3400，短线交易；连豆主力4400-4700整理，4650可以短空交易。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物涨跌互现。中国青岛港本周退回几批来自美国的干玉米酒糟，因其中含有被禁基因。哈萨克斯坦2013年小麦产量较2012年增加49%至1460万吨。

2、玉米港口价格稳中有涨，北方港口普遍上涨10元/吨，东北、华北收购价稳定，南方销区价格稳定。DDGS、玉米蛋白粉、玉米淀粉价格稳定。玉米深加工企业报价涨跌互现。小麦、麸皮价格大多平稳，面粉价格局部下跌。粳稻、籼稻、粳米和籼米价格平稳。

临储收购提速，东北好粮价格受支撑上行，但是玉米需求依然不景气，预计期价在[2350,2370]震荡。春节备货即将进入尾声，但面粉需求仍不旺，北方冬小麦普遍“干渴”，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：震荡偏弱。

1、1月14日鸡蛋期货主力JD1405开盘3834，最高3875，最低3827，收盘3865，较前一日涨1.02%，成交40826手，持仓50164手，结算价3849。

2、14日全国鸡蛋价格各省均价4.02元/斤，环比下跌0.04元/斤。河北大幅下跌，均价下跌至3.98元/斤，环比下跌0.13元/斤。14日淘汰鸡价格小幅回落，全国主产区均价为7.44元/公斤，较昨日小幅回落0.01元/公斤。1月14日，玉米港口价稳中有涨，江苏张家港的豆粕价格3780元/吨，较上一日下降70元/吨。

1月14日，浙江省新增2例H7N9禽流感确诊病例，浙江省病例已增至11例，福建省新增1例人感染H7N9禽流感病例。

禽流感疫情愈演愈烈，现货价格也止涨回落，期货价格震荡偏弱。

螺纹钢：观望。

虽然近期市场成交有所好转，但整体需求依旧清淡，大部分的贸易商工作重心转移到应收款方面，市场出货量日渐趋于零销售。库存方面，市场陆续到货状态，整体库存水平中等偏上。春节即将到来，年前可操作时间不多，商家回款冲量意愿强。预计春节前螺纹以震荡为主。

铁矿石：震荡。

国产矿市场弱稳，交投氛围清淡。钢材低位震荡，钢厂压价心态依旧，采购不积极者居多。进口矿市场弱势运行，价格继续承压，成交清淡，但询报盘活跃度有所增加。外盘方面，今日各大矿山均无招标出现，但现货交易平台上询报盘活跃度增加。

玻璃：1409被低估。

我们依旧认为1409合约被低估，其主要理由是：第一、环保成本的增加将会体现下半年，这块的成交增加达到60元/吨；第二、每年9月份处于玻璃价格季节性高点，1400元下方1409合约很难有仓单注册出来。

操作上我们依旧建议做多1409合约，保守投资者可以空1405多1409合约。

焦炭：低位震荡。

1、个别地区焦炭价格继续下调。徐州地区焦炭价格小幅下跌；邢台部分钢厂焦炭采购价降20，准一级冶金焦到厂含税价主流1290-1300；山西忻州焦炭价格再降10；长春地区焦炭降60，准一级出厂含税价1320。其他地区，山西准一级出厂1260-1300，一级车板1350；河北价格有降，邢台准一级报1290-1300，唐山准一级1420-1440，到厂含税价；华东准一级1460-1510，出厂含税价；河南准一级1400-1420，承兑出厂含税价。天津港准一级焦降至1440（-45）。

2、国内炼焦煤市场持稳运行，整体成交一般。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1115，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。1月山西、河北等地焦炭下行，炼焦煤后市不乐观。

期货价格大幅贴水，预计市场暂时企稳，若反弹可把握沽空机会。焦煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：暂时企稳。

1、国内动力煤市场弱势下跌。煤矿开工率有所下降，市场供应缩减。港口价格有所下跌，其中，广州地区动力煤3800大卡港跌10元；福建厦门地区4700大卡跌10元。秦港动力煤Q5500报605-615，Q5000报565-575，Q4500报460-470，平仓含税价。

2、临近年关，尽管陕西等民营地煤矿停产较多，但需求低迷，价格仍不断走跌。1月份北方港口煤炭价格大幅下跌的趋势已成定局。

期货价格经历前期下跌，已经大幅贴水，预计本周市场将以低位震荡为主，不排除短期向上修正。

甲醇：低位震荡。

1、西北陕北、内蒙新价上涨30-100，关中主流调涨至2450-2470。在运费及西北新价走高支撑下，山东、河北部分贸易商有意推涨，效果一般，尤其是河北地区，由于下游甲醛多有停车，整体以淡稳为主；山东小幅推涨，厂家出货顺畅。港口在内地走高支撑下小幅反弹，市场清淡。

2、随着春节临近，运费上调及运输周期的延长，贸易商有意推涨价格，但目前供需形势看，后期走势不乐观。预计，短期市场将以盘整为主。关注年前运费变化对市场的影响。

铜:高位盘整。

1、隔夜LME铜报收7297.25美元，跌25.75美元，跌幅0.35%；连续交易沪铜主力合约报收51690元，涨幅0.04%；隔夜美元指数报收80.64，涨幅0.13%。

2、现货升水30-升水140，上海地区平水铜现货价51920-51960元/吨，供应表现宽裕，市场询价多于下单者，供需继续拉锯状态。

3、美据道琼斯1月13日消息，高盛集团(GOLDMAN SACHS)表示，强劲的供应及疲弱的需求将持续打压2014年铜市，其预计矿场产量增幅将盖过制造商需求，拖低期价。

4、隔夜美元企稳反弹，伦铜震荡后小幅收跌；多空双方都显谨慎，短期内铜价继续高位盘整，由于国内面临年底假期，外强内弱或持续。操作上建议日内短线为宜。

铝：测试下方支撑。

1、隔夜LME铝报收1761美元，跌18美元，跌幅1.01%；连续交易沪铝主力合约报收13725元，跌幅0.0%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13590-13610元/吨，现货贴水110-贴水90，持货商赶在年前完成本月销售任务，大量出货打压现货价格，市场弥漫悲观气氛。

3、LME铝短线反抽遇阻重回下行，中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；国内2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，压制中长线铝价。电解铝阶梯电价政策效应尚未显著，大幅下行的现货价格是压垮铝企并触发减产或停产的稻草，目前减产力度远不如预期，且现货深度贴水营造悲观气氛，铝价向下仍有空间，今日继续测试13700元/吨支撑。主力背靠14050试空的单子坚定持有，中线目标位13500-13600。

铅锌：需求清淡期价横盘整理。

1、上一交易日上海市场0#锌成交价格区间在15040—15140，均价15090，较前一交易日上涨10元，期锌主力价格继续上移，隔夜伦锌冲高回落，收盘价持平，锌夜盘小幅上涨至15200上方，冶炼厂普遍对后市信心不足，加上年底资金问题，多积极出货；下游放假持续增多，部分因订单不足，推迟年后开工时间，因此拖累节前备货的积极性，0#双燕成交于15100元/吨附近，0#久隆、秦锌成交于15070-15080元/吨，0#宝徽成交于15040-15050元/吨，主力合约15100-15300震荡思路参与。

2、上一交易日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14100，均价14050，与前一交易日持平，昨驰宏报14100元/吨，成交14070-080元/吨，对期货主力贴10元/吨左右，成源、南方、铜冠报14080元/吨，成交14060-070元/吨，恒邦14050元/吨，持货商挺价情绪较浓，由于下游普遍对价格不认可，无奈贸易商报价有所下调，但成交情况依旧较清淡。

PVC：关注反弹持续性。

1、WTI原油涨0.79至92.59元/桶，Brent原油跌0.36至106.39美元/桶；上游市场电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，北方到货宽松，电石价格暂时维持盘整。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，调价压力增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6170-6270元/吨；华南主流在6320-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7090-7420元/吨。

上一交易日期价日内反弹为主，技术上关注5日均线支撑，但基本面情况难有改善，反弹空间有限，维持低位震荡走势。

石油沥青：震荡。

1、美国零售数据升幅高于预估，缓解市场对淡季需求的担忧，但利比亚劳工纠纷或出现转机，增加供应释放，原油涨跌互现。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部分项目进入收尾阶段，随着农历新年临近，需求将降至冰点，但中海油气泰州炼厂转产，降低华东现货市场资源，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4450元/吨。华南地区沥青需求在云南贵州地区仍有项目赶工，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价延续小幅走高，但基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，预计市场震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期延续弱势。

1、WTI 2月份原油价格上涨0.79美元至92.59美元/桶。亚洲PX价格至1368美元/吨。MEG价格至1018美元/吨,国产价格在7420元/吨。

2、现货方面，华东报盘维持在6950-7000元/吨送到水平，买方还盘6900元/吨，商谈维持在6900-6950元/吨送到；外盘市场平势整理，船货报盘维持980美元/吨上下，买方还盘970-975美元/吨，商谈980美元/吨或偏内。

原油价格延续弱势，PX价格加速下跌，PTA成本端难以有强力支撑；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期仍以偏弱为主，建议短线逢高做空为主，前期空单可继续持有。

LLDPE：短期延续偏弱格局。

1、WTI 2月份原油价格上涨0.79美元至92.59美元/桶。日本石脑油至954美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1555美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11900元/吨，华东地区现货价格为11900元/吨，华南地区现货价格为11900-12100元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格偏弱震荡，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，下游需求旺季已过，塑料基本面总体偏弱。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405合约在10900附近支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

橡胶：弱势震荡。

周末美元指数震荡，伦铜盘整，原油小幅上升，隔夜影响偏空。上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。上期所天然橡胶期货仓单报132950吨，其中上海减少20吨，山东减少40吨，天津增加190吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.18泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13400元/吨，沪胶1405本周预计震荡盘整，有反弹需求。