周度钢材数据：复产加速，成材利多？原料利空？
发布时间：2022-2-24 19:24阅读：175
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从今日盘面观测，黑色板块呈现原料相对强于成材的局面。
其中螺纹05主力大幅增仓下行，收于4637元/吨，振幅为-2.89%。热卷05合约小幅减仓下行，收于4804元/吨，振幅为1.94%。而炉料端，铁矿主力合约偏强震荡，减仓上行，收于703.0元/吨，振幅为0.43%。焦煤、焦炭则震荡运行，分别收于2635元/吨和3391.5元/吨，振幅分别为-0.47%和-0.67%。
可见复产是当下关注的焦点，对于成材和原料则分别是利多和利空，当然成材也有受弱需求所牵制。
并且我们在前两期也有所提及，目前政策面因素影响权重较大，一旦有风吹草动便主导市场情绪。
最新钢材数据五大材周产量共924.9万吨，环比增加38.82万吨，增幅达4%。分品种看，各品种均有一定复产，其中螺纹增幅最大（6.9%），随之为线材（5.0%）、中厚板（3.6%）、热轧板卷（3.2%）和冷轧（1.0%）。库存方面，五大材上游库存依然保持偏低水平，中下游库存累增幅度环比减小，未来几周存去库预期。具体地，钢厂库存方面，五大材本周共计638.16万吨，环比增加8.69万吨，幅度由上周-4%增加至1%。其中，螺纹、热卷和线材厂库均出现累积，而冷轧和中厚板库存再度延续下降。社会库存方面，五大材本期整体为1756.86万吨，环比增加86.25万吨，增幅再度下降，由上周9%降至5%。螺纹、线材和冷轧累库幅度有所收敛，分别为9.0%、6.1%和1.6%；热轧和中厚板品种的节奏更快，社库已由增转降，降幅分别达-2.5%和-1.8%。综合看，在复产加速、需求回暖的背景下，厂库水平基本保持稳定、社库累库幅度有所收敛，整体库存同样累幅减小，共计2395.02万吨（+94.94）。需求方面，本期五大材总表观消费量为829.96万吨，较上周环比增加54.29万吨，整体延续回暖态势（增幅由9%降至7%），但放量不及预期，处往年农历同期偏低水平。分品种看，除线材外，其他四类品种均保持环比增加的趋势，其中热轧和螺纹增量为24.42万吨和26.46万吨.
螺纹钢具体数据供给端，螺纹本周产量为273.55万吨（+17.57）。本周增幅由5%升至7%，并且在钢厂长流程利润尚可、冬奥会限产解除的背景下，节奏有望加速。本期厂内库存为320.71万吨（+4.78），社会库存为965.28万吨（+79.78）。厂库基本维持320万吨水平波动，社库虽仍处累增进程中，但存下降预期。本周螺纹表需为188.99万吨（+24.42），大幅回暖，增速由上周7%升至15%。
综合看，螺纹依然处于供需双增的局面，并且节奏均有所加快。但需求虽大幅回暖，放量不及预期，节后恢复程度明显弱于往年农历同期。后市需关注需求端演变，即现实需求能否跟上政策引发的市场对一季度的强预期。短期政策风险较大，建议观望为主。关注点：政策调控，现实需求是否放量。
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