采用哑铃形投资法时，只买短期和长期债券，由于投资组合中没有中期债券，所以投资者能更好地对预期的利率变化做出反应。如果哑铃组合中一半的投资是短期债券，当预期利率将下降时，投资人可以出售占投资组合一半的短期债券，转而投资长期债券;当预期利率上升时，则卖出长期债券并买人短期债券。投资者可根据自己的流动性需要确定长期、短期债券的持有比例。投增加短期债券的持有比率可以提高流动性;降低短期债券的的持有比率可以降低流动性。资者也可以根据市场利率水平的变化而变更长、短期债券的持有比例。当市场利率水平上升时，可提高长期债券的持有比例;利率水平下降时，可降低长期债券的持有比例。

  哑铃形投资法的优势在于可以兼顾收益性和流动性。长期债券收益率较高但流动性相对较差，而短期债券收益率较低但流动性强，只有长期债券与短期债券而没有中期债券的哑铃组合，可使投资者兼享短期债券的高流动性和长期债券的高收益率。哑铃组合便于对利率的变化做出反应，与梯形组合不同，当预期利率将变化时，组合中只有一半的债券需要转换，转换成本比梯形组合低得多。哑铃形投资法是一种积极的投资方法，投资者根据对利率变化的预测调整投资组合。因此，采取这种方法的关键，是对利率变化进行准确的预测。如果准确预测到市场利率变动的方向，则利率变动的冲击会减小;如果利率预测错误，投资者的损失可能更大。但准确预测利率又需要耗费大量成本。

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