双粕继续调整 短线震荡偏弱
发布时间:2015-7-21 21:47阅读:309
因美豆主产区天气转好,豆粕菜粕延续近一个月的涨势暂时终结。7月15日以来,双粕期货价格持续走低,本周一“难兄难弟”再次领跌大宗商品市场,截至收盘,豆粕1509合约实现“四连阴”,区间累计跌幅为4.31%,昨日收跌2.61%报2685元/吨;与之相对应的是四个交易日内,菜粕1509合约价格也累计下跌4.43%,昨日收跌1.99%报2264元/吨。
“之前双粕的反弹源于外盘的上涨,属于成本传导式上涨行情;而随着美盘的回调,粕价回调也在情理之中。”银河期货研究员梁勇点评称,目前美国大豆产区天气理想,且美国农业部(USDA)七月供需报告维持了乐观的生产前景,理论上来讲,美盘也不具备持续性反弹行情。
6月中旬以来,由于美国大豆主产区连续降雨,市场担忧新季美豆播种面积下降,优良率偏低也将威胁大豆的单产潜力。受此支持,6月美豆价格涨幅超过11%。7月以来,随着天气炒作退潮,尤其近期美国天气好转,豆价继续上涨动力不足,多头获利回吐压力较大,CBOT大豆上周五连续四个交易日收跌,并录得5月来最大周度跌幅。
“反观国内,6-7月份进口大豆到港量庞大,豆粕的原料供应非常充足,虽然豆粕的替代效应对豆粕价格带来了提振,但养殖行业的低存栏周期仍在延续,粕类需求对价格的拉动效果有限,导致粕类价格难出现单边上涨行情。”梁勇表示。
海关数据显示,6月我国大豆进口量为809万吨,较5月增加32%,较去年同期增加27%,但低于市场预计的850万吨。业内人士预计,第三季度月均大豆进口量将保持在800万吨。
“7-8月预估有1500万吨大豆到港,原料供应充足,油厂开机率高企;而养殖方面,因生猪存栏下降,豆粕需求恢复缓慢。据了解,大部分饲料企业6月份饲料销量同比下降30%以上,而豆粕因价格优势,饲料添加比例已提高至最大值,继续提高的空间已非常小,所以后期豆粕库存会逐步提升,国内基本面不支持豆粕继续走升。”长江期货研究员韦蕾同时告诉中国证券报记者。
从基本面来看,全球大豆供大于求的格局未有改变,由于目前豆粕供给量较大,梁勇认为豆粕将难有单边持续性上涨行情。“未来一个月是美国大豆生长的关键期,如成功度过这个周期,美国大豆丰产将成为事实,且南美大豆播种面积下一年度仍有望增加。全球大豆供应在未来一段时间内有望保持充足的格局,这将对未来全球价格形成压制,进而传导到豆粕上。”
不过韦蕾认为,在美豆回调以及国内大豆供应充足、油厂开机率高企压力下,近期国内豆粕现货跟盘调整,但整体还是比较抗跌。“首先,油厂基差合同已提前卖出,有很大的合同需要执行,油厂暂时没有出货压力,挺价意愿比较强;其次,进入7月份,终端需求虽然不是最佳状态,但是有所好转。而且8月美豆天气炒作将进入高峰,只要发生问题,行情就不是基本面能主导,仍有再度上涨的可能。所以短期豆粕走势以抗跌性跟盘震荡,1509合约在2600元/吨有强支撑。”
菜粕方面,瑞达期货(博客,微博)指出,目前新菜粕上市缓慢,短期利好菜粕价格,但现货菜粕价格仍显疲软,期货升水现货背景下上方抛压较大。技术上,菜粕1509合约继续回调,短期波动加剧,建议日内交易为宜。
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