滴滴事件之后，易华录今天暴涨，本文就重点谈谈易华录的估值问题。

首先，谈谈易华录的逻辑，易华录主要业务是数据湖和蓝光存储，其中数据湖也是依托蓝光存储。蓝光存储这块，易华录和索尼是全球唯二的两家公司，易华录的技术实力是世界领先的水平，包括华为也是采用易华录的蓝光存储解决方案。

其次，数据资产现在已经上升到国家战略，数据资产和地产，货币具有同等属性，在滴滴事件之后，国家将提高对数据资产的管理，而在数据资产管理过程中，易华录是国家的唯一代表，易华录作为央企，根正苗红，未来将是数据资产管理的大一统者，这个意义是非凡的。

第三，未来易华录的主要经营模式就是数据湖，截止到去年底有33个数据湖，今年将新建15个左右，未来会至少完成200个以上的数据湖，实现全国所有地级市的覆盖（部分地级市可以合并使用数据湖），数据湖正常的盈利周期是4年，但从过往的情况来看，大部分都提前实现盈利，主要原因是数据增长的速度远快于预期。平均按照单个数据的年收入5亿计算，未来易华录的年收入将会超过1000亿元。

第四，数据湖的毛利率在50%左右，在实现规模收入后，净利润可以做到10%以上是没有问题的，也即是未来易华录的年净利润会到100亿的水平，我们按照10倍的估值水平，也有1000亿市值，当然如果市场能给到更高的估值，市值会更高。

第五，简单一句话来说，易华录作为国家数据资产的唯一代表，护城河是极宽的，这点跟铁塔公司是一样的性质，从资源集约的角度来讲，一家从事这个业务就够了，否则就会造成大量的资源浪费

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