本周出差即将结束，明天就可以回到熟悉的北京了，没错，虽然是回老家出差，但是这个老家我已经离开了20年。20年的7月7/8/9，是我踏入高考考场的日子。最后，能到北京读书，完全拜20年前那个流火的7月所赐。20年里我已经忘记老家的夏天是多么恐怖。躲在酒店会议厅，躲在家里，吹着空调，看着宏观消息的各种发酵。火爆到让人错乱的股市，和老家的夏天一样让人无奈。

      本周银行股收到消息面影响，这得毁三观。我有一种玩狼人杀的感觉，就是正逻辑反逻辑来回说，最后你也盘不出到底谁是狼谁是村民。最后只能以股价论英雄，就像在狼人杀里面，直到亮出底牌的那一刻，你才知道市场先生是否站到了你这一边。

       按照一般的货币银行学的认知，降准显然是利好银行的，银行可以利用货币乘数进行货币创造，央行利用准备金限制银行的货币创造，准备金就是央行强加在银行身上的成本，减少准备金，商业银行能够释放流动性，获取更多存贷差，就算贷不出去，也可以偿还货币工具，减少负债成本。按照第一重逻辑，降准是利好。

       可是有人分析，现在不是通胀么？怎么还降准呢？降准说明经济陷入了滞胀，一边是经济低迷，一边是输入性通胀。两头受气，只能救一头，如果通胀是输入性的，我们控制不住，那就只能注入流动性刺激经济。如果经济一定低迷到即使加大通胀也要降准，说明经济下行，银行坏账压力会增大，利空银行。好，分析的非常好，已经能够分析反逻辑了。

      这时又有人分析第三重逻辑：流动性增加，又不能买房，那就只能炒股，因此利好科技股，所以卖银行，释放资金去炒赛道股，所以银行跌，赛道涨。干得漂亮，三重逻辑。

      也许要有人能分析第四、第五重逻辑，比如什么同业成本下降，利好兴业，居民房贷低迷，利空招商。反正各种逻辑绕个遍，最终银行以下跌结束了一周的运行。招商跌破50，兴业守住20。没错，都在按照我的预测走图形呢。

       周五晚上，全面降准一出，市场又开心了，A50直接上拉，大家又开始憧憬周一的行情。要我说，无非又是老调重弹的高开低走，平开低走。为什么，因为A股市场的流动性已经割裂了。赛道股和低估值股票，已经是两个井水不犯河水的绝缘市场。这两个市场同时都面临流动性不足的问题。赛道股盘子大，招平、白酒、食品调味品、医药医美、新能源、芯片，这些股票的市值加起来已经超过了整个银行板块，要想支撑那么高的股价继续上攻，就必须源源不断的锁仓并输送流动性，这个流动性，不可能来自股票分红，只能来自基民的存款搬家。另一方面，是低估值的普通银行，保险、证券、地产四傻，以及一些低估值的基础设施股票。这些股票没有新增流动性，只有险资，老股民在守仓，因此这些股票基本就是净资产推动型上涨，在一个波动区间波动。四傻有点像国债逆回购，市场缺钱，四傻就跌一下，流动性抽出去支撑赛道，市场获利了结，流动性又回来拖一下四傻。散户已经没有动力抛出四傻，买入赛道，而基金经理也不可能抛出赛道，来为散户集中的四傻抬轿子。 

       最后的结果，就是四傻长期趴在底部阴跌，而赛道股由于流动性不支撑，只能在赛道股中再选赛道。抽出老赛道的流动性支撑新赛道。因此缺乏想象力的赛道，比如茅台、五粮液、中免、招商、平安、伊利、海天酱油就在这一轮的新老赛道交替中败下阵来；二三线白酒、医美等赛道股也疲态尽显，只剩散户在负隅顽抗；而芯片、新能源等顶着民族复兴大旗的尖端赛道股，则继续攀向珠穆朗玛峰。

       预测一下后市的行情吧，由于降准一致性预期很厉害，后市银行高开后，机构会加速利用利好掩护出货，并继续拥抱宁德时代，芯片已经开始分化，预计芯片将会是继茅台，二三线白酒，医美后，第三轮退出赛道的股票，最后，赛道股通过四次分化，终于选出冲击工行市值的公司——宁德时代。最终所有赛道资金全部聚拢，推出一个2万亿市值的宁德时代。之后，赛道冠军崩盘，中国股市继2007-2015之后的第三次大牛市结束。

     这么样，我这个是不是有点像写小说，没错，这就是今天专栏文章的题目——“春秋演绎”。不过没有关系，对于广大散户来说，不追高就不会亏损，守好股息票就是散户的安全垫。我们一边攒股权，分股息，一边笑看赛道股的疯狂就可以了。

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