我多次说过，北上资金因为它的及时性，每天都实时公布，而且每天收盘后都公布了每只股票的流入流出明细，所以比每年只公布4次的基金重仓、社保重仓等数据有更多的参考价值。

现在也已经积累了好几年的北上资金的数据了，我们再次做了回测，上表是从2018年1月1日开始到2021年4月30日，调仓周期是20个交易日，平均持有北上资金流入最大的20只股票，单向交易成本是0.20%。从上表中可以看出，北上资金流入天数为100天累计值的时候，3年4个月累计达到123.89%，年化27.44%。2018年的大熊市，跌了18.03%，2019、2020两年都达到了60%多，而今年4个月达到了6.08%，还是能接受的。

如果固定住流入天数100天，持仓还是20只股票，变动调仓周期，虽然从数据看10个交易日换一次的总收益率达到最高，但2018年大熊市似乎回撤多了点，而且10个交易日相当于半个月换一次，不让20个交易日相当于一个月换一次更加平缓些。

如果我们固定住流入天数100天和调仓周期20天，变化持股数量从5只变到35只，数据最高的是25只，5只的总收益率也超过了20只，但考虑到5只数量太少了点，相对波动比较大，25只数量偏多。最终还是保留了持有20只。

最后我们看看ROE的影响。很多人用年报公布的年度ROE来进行筛选，比如从2017年到2021年每年的ROE都大于15%，俗称R15，数据本身肯定没问题，但这样筛选把2021年第一季度的数据给漏了，而且这个数据还是最新的。所以我用的最近1年的ROE是按照2020年Q2到2021年Q1这四个季度计算的ROE，最近第2年的ROE是按照2019年Q2到2020年Q1这四个季度计算的ROE，以此类推，5年每年都大于0，都大于5%，到都大于25%。做了这样的筛选后再按照流入天数100天排序，取了前20只股票。如果用ROE5%来筛选，最大的好处是2018年的回撤从18.03%一下子降低到11.02%，但如果ROE的要求过高，当年的回撤反而增加很多。

这里列出了最近100个交易日累计流入最多的前20个股票，已经剔除了不满足R5的股票，虽然也有顺丰这样的下跌20.17%的股票，但平均上涨11.55%是一个相当不错的结果了。当然用简单的量化因子来回测，免不了会有过度拟合的现象。但无论如何，北上资金几个月的净流入趋势，绝对是我们参考的一个重要依据。最后附表列出了连续5年都ROE都大于5%的按照北上资金100天净流入排序以及ROE、PE、PEG等数据仅供参考

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“流向”，可获得关于流向的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注