市场两级分化越来越严重了，指数特别是抱团股越抱越紧，个股特别是小票越跌越多。如果你持有的是抱团股或者抱团股基金，那么恭喜你继续抱着享受；如果你持有的是小盘股或者现金，现在进入了一个两难的地步：如果加入抱团股，说不定马上崩盘；如果继续死扛，一面看着自己的资产不断缩水，一面看着人家的资产不断上升。感觉比大熊市更加难受，因为大熊市里大家资产缩水，老少无欺，现在这种对比，有人形容是股灾式牛市，有人形容是K字型走势，总之两级分化严重，如果自己站在不断缩水的一边，确实不好受。

其实除了A股，作为资产配置，有两类境外资产是非常值得关注和配置的。就全球来说，除了中国，就是美国了，G2基本代表了全球经济，举个例子，全球知名的互联网企业，几乎100%都在中国和美国两个国家。而我国大量的细分龙头的互联网企业，由于历史的原因，绝大部分都在境外。

当然，如果要去开设境外的账户去投资这些企业，对普通人来说是有难度的。最现实的是投资境内的QDII基金。在美股的指数中，我们跟踪标普500和纳指100的基金最多，我个人觉得还是纳指100的基金更加合适，而投资中概股的基金，从长期业绩来看，有跟踪中证海外中国互联网50指数和中证海外中国互联网指数两类。

很多小白还是分不清楚场内场外，解释一下，所谓场，就是交易所，也就是说，用股票账户可以买卖的（和其他投资者交易），就是场内。去年外汇紧张的时候，很多QDII基金都高度溢价（就是价格比实际的净值贵了很多），现在基本都没有限制了，所以导致这些场内的QDII基金几乎都没有溢价了。而所谓场外，就是可以用天天、支付宝、蛋卷等第三方平台向基金公司申购这些基金或者直接在基金公司的官网上申购。场内的价格在4个小时的交易时间里每时每刻都在变化的，而场外的净值一天只有一个，在每天的晚上公布的。
 

纳指的场外有大成、华安、国泰、广发、易方达5家（易方达是LOF，场内也可以申购），其中广发还有A和C，A是收申购赎回费用，C是不收申购赎回费用但每天收销售服务费，所以你会看的广发的C在2021年、2020年、2019年每年的净值总比A少一点点。如果长持建议选A。在5只纳指中，长期来看国泰的强一点，但2020年时华安最强，2021年时广发A略强。

在华夏、国泰、广发、易方达4家场内中，相对来说也是国泰最强。正因为如此，我记得去年国泰的513100溢价最高的时候好几十，现在基本没有溢价了。
 

在中概基金中，场内有易方达的中概互联50和交银的中国互联，名字差不多，我们对比一下它们最新的10大持仓就可以知道它们的最大区别了。易方达的中概互联，持仓更加集中在腾讯和阿里两只巨无霸上，而交银的中国互联，则更加分散在各个互联网企业里面。至于哪个好，就看个人偏好了。

其实现在很多基金公司推出的很多海外新基金，看底层资产，无非也是这些中国最有代表性，最有潜力的境外上市的企业。

交银的中国互联是LOF，所以可以在场内交易买卖，也可以在场内申购；而易方达的中概互联是ETF，一般小散无法场外申购，所以易方达出了一个可以申购的联结基金（006327），也是100元起步。不过因为是联结基金，相比原来的ETF，因为总要有一部分现金，所以净值上总会差一点，特别是在牛市的时候。

目前纳指100的PE是40.25，ROE是21.62%；中概互联的PE是52.90，ROE是13.70%；中国互联的PE是54.95，ROE是13.55%，估值都不算低，但和A股的同类企业相比还是有优势的。作为一种长期的资产配置，是值得关注的