昨天市场大跌，很多人又坐不住了。其实你去翻翻历史数据，哪次牛市没有大跌过？相比较而言，昨天的下跌真的不算什么。我们还是静下心来，学点知识，给自己充充电吧。

今天我们讨论的是如何计算收益率。最普通的收益率的计算公式，大家都知道，是收益/本金*100%，比如说你投资了1000元的基金，赚了10元钱，那么你的收益率就是10/1000*100=1%

但问题来了，这1%的收益，你是多长时间赚的呢？如果1天赚1%，和1年赚1%，是完全不同的两种投资收益。为了统一衡量的标准，我们提出了年化收益率的概念，就是说，不管你是1天赚的钱，还是10年赚的钱，我们都折算到1年来统一比较。

不同的计算方法，得到不同的结果，其实就是在不同的折算假定上。很多网友总会提出这样的问题，这种计算方法和那种计算方法的结果不一样，到底哪种计算准确啊？其实不同的计算方法都准确，只不过是不同的假定而已。

我们还是看这个例子，假定某个基金1天赚1%，投了1000元，赚了10元，那么，年化收益率是多少呢？

因为只有1天的数据，所以我们不得不做出一些假定，假定每天都能赚1%，那么一年=1%*365.25（考虑到有闰年）=365.25%。但这个极端例子的计算结果显而易见是有问题的，1天赚1%，推论到每天都赚1%，这个可能性太小了。这个计算公式是没问题，但可靠性是非常有问题的。

我们再来考虑一个问题，目前的银行存款，一年期是1.50%，两年期是2.10%，这2年的利息2*2.10%=4.2%，是到期付息的。我们假定有个2年到期的国库券，它的利息也是2.10%，但不同的是国库券的利息是每年支付的，从直觉来看，同样的利息，肯定是每年支付的要好一些，但到底好多少呢？我们这里用到一个计算年化收益率的工具，就是excel里的xirr函数

Xirr函数是excel里计算不定期发生现金流的内部收益率函数，它的基本公式就是xirr（现金流组，对应的日期组），

为了方便大家理解，我们还是通过存银行和买国库券来做一个对比。我们在2017年12月31日在银行存了1000元的2年期固定存款，2.1%的利息，到2019年12月31日取出，利息是42元，本金是1000元，一共取出金额是1042元，但如果我们用xirr公式计算，年化收益率不是2.10%，而是2.08%。

我们先不解释这个问题，先来看看同样2.10%利息的国库券，其实很少有2.10%利息的国库券，我们只是为了对比方便做了假设。国库券和银行存款最大的不同是每年支付利息的，所以在2018年12月31日有了这笔21元的利息。最终用xirr公式计算得到的结果是2.10%，和利息的数据完全一样。

通过对比我们清楚的看到，最终一笔给利息，和每年给利息，得到的结果是有差异的，同样的利息，每年给的结果好于最终一笔给利息，这不仅仅是人的直觉，而且xirr计算公式更是给了量化的结果。

一般的基金，基民资金进出非常频繁，为了更加公平合理，都是采用净值法来计算的。为了方便的说明问题，我们还是拿这个国库券来举例子。

先说一下基金净值的计算，每天的净值=上个交易日的净值*（1+当天总资产的增加/上个交易日的总资产），我们假定这个国库券的例子里，起始净值为1，那么到了2018年12月31日，净值=1（1+21/1000）=1.021，到了2019年12月31日，净值=1.021*（1+21/1000）=1.021*1.021=1.042441，看起来是不是算错了？其实没错，我们是假定在2018年12月31日这天分红的21元，继续投资到一个2.1%的产品中去。

我们可以倒过来算一下年化收益率，按照净值法的总收益率是4.2441%，那么年化收益率=（1+总收益率）^(1/年数)-1=（1+4.2441%）^0.5-1=2.1%，整整好好，一分不多一分不少。

所以不同的计算方法，得到不同的结果，只不过是很多假设的不同，至于合理性，只能自己去判断了。