【弘业期货期市早参】能源化工板块：2021-5-25星期二

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【弘业期货期市早参】能源化工板块：2021-5-25星期二

发布时间：2021-5-25 09:45阅读：223

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【原油】

OPEC+ JTC会议推迟举行，美伊谈判仍存分歧

隔夜，原油价格延续前一日的涨势，布伦特原油首行合约收盘涨2.46%，WTI涨3.37%，美、布两油重新回到强势区间。

据彭博报道，原定于今日举行的OPEC+联合技术委员会会议将推迟至下周一举行，主因本周的第五轮伊朗核谈判。高盛昨日发布报告，预期欧佩克+将在2021年下半年停止增产两个月，以抵销伊朗产出的增加。目前市场多数机构预期，如果谈判进展顺利（6中旬大选前达成），伊朗最早将在7月开始快速提升供应水平，那么对平衡表的影响主要集中在三季度。从当前的平衡表来看，二季度全球对OPEC原油需求在2648万桶/日，三季度来到2870万桶/日，环比增222万桶/日，伊朗潜在供应增量在150万桶/日。我们认为下一阶段市场焦点将集中在OPEC+如何采取行动对应伊朗产量的回归。如果OPEC+继续控制产量，虽然供需缺口将大幅降低，但去库趋势尚未改变。

【PTA】

成本走高短线提振市场隔夜油价反弹，近期PTA加工费在400元以内，装置检修力度较前期收窄，不少装置重启，逸盛恒力下个月合约都减量短期对市场有所提振，下游市场来看聚酯利润有所压缩，开工负荷有所走低，PTA去库力度减弱，不过油价重心走高成本端存在支撑，短期PTA期价震荡偏强，空间不乐观。

【乙二醇】

成本端尚有支撑近日乙二醇港口库存在50万吨附近，当前煤化工装置仍处于集中检修期，新产能方面主要是卫星石化投产，浙石化或在5月末之后才能释放，后期美国及伊朗货源将增加，进口量将有显著攀升，近日只有石脑油制乙二醇处于盈亏边缘，其余亏损。短线油价走势偏强，乙二醇尚有支撑，逢高做空。

【短纤】

低位震荡近期上游成本表现偏强，短纤现金流压缩至低位，下游纱厂均逢低价买入，滚动式补货为主，产销欠佳，库存小幅攀升。短纤本身的供需面尚可，近日短纤回落调整，7000下方空间有限，不过分悲观。

【聚烯烃】

调整偏弱聚烯烃夜盘调整，聚乙烯报7805元/吨，聚丙烯报8350元/吨。供应端来看，六月进口货源以及新增产能投放前，供应端宽松的局面会有所缩紧。此轮下跌会将带来下游需求性补货会对现货具有一定支撑作用。而需求端目前缺乏新增长点，短期行情博弈仍在上升的能源价格与需求端韧性之间。聚烯烃走势依旧偏弱，短期价格偏弱为主。技术面看，聚烯烃均跌破支撑线，有进一步走弱风险。

【液化石油气】

稳中观望上个交易日，LPG主力合约LPG2106收盘价4174元/吨，成交量113082手，持仓量49241手。国内液化气市场价格局部走疲，码头进口气到船集中，个别走疲销售，牵制国内炼厂价格以保出货为先，加上社会库存有待消耗，业者入市降低，因此卖方跌价走货为先，预计市场价格或稳中观望。

【沥青】

震荡盘整上个交易日，石油沥青主力合约2106结算3128元/吨，较前一工作日价格上调16元/吨，成交357085手，持仓106303手。近期沥青市场基本面略显平淡，市场多询盘低价货源为主，高价需求有限，交投不温不火，部分到期合同仍有一定的压力。短期来看，国内沥青市场基本面仍略显平淡，主力炼厂持稳为主。

【甲醇】

煤炭大跌后暂稳，郑醇有所反弹前期受上下游产品联合走强拉动，国内甲醇价格持续偏强，来到2800附近高位运行，技术上触及3000点整数压力位，目前受到国内大宗商品集体回落，尤其是煤炭期价大幅下跌影响，回调幅度较大，来到2600附近，短期仍然维持回调节奏。基本面来看，目前甲醇成本端依然支撑良好，国内煤炭价格总体依然处在高位，进口价格走势也较强，由于主要新兴下游产品PP等产品随油价表现依然良好，且传统下游产品中醋酸强力运行，总体下游需求状况依然处在改观过程中，基本面总体偏强。对于后期，提醒投资者继续关注中东局势走向及其带动下的油价反应，总体上在郑醇上下游依然良好，库存依然维持筑底节奏背景下，郑醇期价中期依然维持偏强预期。

【苯乙烯】

油价总体回落，苯乙烯暂时高位受压在油价及煤炭回勇带动下，苯乙烯原料乙烯及纯苯价格全面走强，在低库存背景下，苯乙烯价格近两月持续区间性回升，目前已经来到区间上沿的万点附近，而且油价短时高位趋弱，苯乙烯期价高位受压小幅回跌。基本面来看，纯苯及乙烯原料价格涨后高位运行、国际苯乙烯报价依然坚挺为国内苯乙烯价格提供了不错的成本支撑，加之时间临近618消费节备货期，且油价一方面对OPEC增产反应迟钝，另一方面美国原油库存持续大降增加了原油需求看好预期，刺激原油带动国内能化品走强，苯乙烯在主力下游表现尚可背景下，基本面依然保持了良性好转态势。对于后期，压力上沿附近短期上升力度能否延续值得关注，今年以来苯乙烯期货涨跌波动幅度明显加大，区间振幅变宽，提醒投资者做好风险控制，产业参与者做好套期保值。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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