别滑了，这将是你目前为止看到的最全港股基金推荐名单，涵盖指数基金和优秀的主动基金。

首先摆答案：

关于港股的配置机会，我在2021年投资攻略有过解读：

2021年年度投资攻略：行稳致远，现阶段相对看好这三大机会mp.weixin.qq.com

我早在去年12月就大举建仓港股基金，实盘记录分别如下:

1.基金投资实盘攻略36期：买入2份中概互联

2.基金投资实盘攻略37期：买入2份，一份港股主动基

3.基金投资实盘攻略38期：买入2份中概互联

4.基金投资实盘攻略42期：买入1份中概互联

5.基金投资实盘攻略46期：实盘收益27%，调仓，卖出3份，买入2份港股主动基

6.基金投资实盘攻略47期：实盘收益28%，调仓，卖出2份，买入2份港股主动基

截至1月19日，实盘收益约32%。

01 港股指数基金

那么，当前还有哪些港股基金值得买？

根据WIND数据，我拉了一份主要港股指数基金的名单：

2020年，主要指数涨幅如下：

虽然恒生指数表现不如人意，但是消费、科技、医药涨幅相比大A一点也不逊色。

2020年的港股，同样走出了一波结构性牛市。

以恒生科技为例，过去1年微盟、金蝶集团涨了3倍，小米涨了2倍，美团接近2倍。

如果你继续看好新经济的表现，可以选择去年涨幅超过40%的4只指数基金：

从PE绝对值来看，嘉实港股通新经济A最低，为37.84倍。

十大重仓股中，腾讯、美团、药明、中国生物制药都是机构重仓股。

不过根据PE百分位来判断，易方达中概海外互联估值仍不算高估。

截至1月19日，易方达中概海外互联跟踪的指数中国互联网50估值为50.33倍，分位点是58.41%，代表50.33倍的市盈率比历史上50.33的时候都贵。

这主要源于中国互联网50的两大权重股阿里、腾讯PE变化相对不大。

相比2020年初，腾讯的估值由37倍涨到45倍，阿里巴巴的估值由26倍涨到34倍。

如果你看好传统低估值品种的修复，恒生指数或恒生任选其一即可，或者选择非银、银行、券商指数。

如建设银行、工商银行和中国银行都是指数的十大权重股，但工商银行溢价率是20.25%，意味着工商银行的港股股价比A股股价便宜了20.25%。

02 港股主动基金

不过，我更建议你选择优秀的港股基金参与港股行情。

香港是一个非常成熟的市场，主要由机构投资者主导，所以便宜肯定有便宜的道理，散户千万别觉得自己能占机构的便宜。

像恒生指数过去5年，除了2017年涨幅36%外，其余年份表现都不好，这主要源于里面的传统周期股（银行、地产、两桶油）占比较高。

买主动基金就是买基金经理。

而衡量基金经理的核心标准就是业绩。

个人选择港股基金经理，主要看四条：

1.年化15%以上；

回顾股神巴菲特的年化20%+之路，只有1976年收益超过50%，但是同样只有2001年和2008年亏损，且亏损幅度不超过10%。

但是不简单的是，巴菲特的年化收益20%+持续了63年，涨幅7.75万倍。

最初的1万美元，2018年就变成了7.75亿美元。

这也说明，长期年化20%是优秀基金经理的天花板，长期年化15%+的就是非常牛逼的基金经理。

2.任职5年以上，有5年以上的完整业绩，每一年度的业绩不能大起大落；
詹姆斯为什么是NBA最伟大的球员之一？
最关键的是十几年数据都保持了出色的发挥。
无论挑出哪个赛季，他的数据都位居联盟前列，而不仅仅是一两个赛季表现出彩。
虽然只拿过1次得分王，但詹姆斯已经排在NBA历史得分榜第3位，未来有望冲击NBA总得分王。
一般衡量基金经理至少3-5年起步，上证指数3-5年内会经历一场熊市，而只有经历熊市考验的基金经理才是真牛逼。

再把时间拉长，以7年为期，A股基本跨了一个市场牛熊周期。

从1999年的大牛市，到2006、2007年上半年的大牛市，再到2014年、2015年上半年的大牛市，每次大牛市之后就是大熊市。

每次大牛市和大熊市之间，相距7至8年时间。

横跨牛熊周期，业绩依旧出色的基金经理相对更值得信赖。

3.回撤控制能力强；

新手，刚开始选基金时只看收益，谁收益高就买谁，毫无风险意识。

以诺安成长为例，这是其近一年的走势。

截至1月11日，诺安成长近一年涨幅46.48%，近一年最大回撤31.21%。

也就是说，你为了获得46.48%的涨幅，承受了31.21%的跌幅，收益回撤比（涨幅/跌幅）仅1.49%。

如果新手看到左边的涨幅后买进，但是却吃到了右边的跌幅，估计到现在都是亏钱的。

基金本身属于浮动收益，首要目标是避免净值的大幅回撤。

亏损50%，涨100%才能回本；亏损90%，涨900%才能回本。

比如某只股票100元买入，亏损50%，只剩下50块，要回到100块，必须要涨100%。

4.机构认可度高，机构资金规模占比高。

除了个人投资者，保险、社保等机构资金也是公募基金的重要资金来源。

散户想赚钱，机构也想赚钱。

而相比个人投资者，机构投资者更为专业，他们对基金经理的考核肯定比散户更全面。

一般而言，机构投资者持有比例越高，机构资金规模越大，代表基金经理综合能力（管理大资金的能力，俗话说“规模是收益的敌人”）越牛逼。

如果一个基金经理的业绩牛逼，但是没有获得机构的认可，只涨业绩不涨规模，那在我这里是降分的。

WIND显示，去年三季报配置港股的基金共527只：

任职年化15%+的主动基金共440只：

任职5年+、年化15%+的基金共7只：

WIND显示，汪孟海、曲扬、桂跃强、徐成、张峰入选2020年中报机构资金规模TOP100排行榜。

不过鉴于桂跃强港股配置比例较低，曲扬18年回撤较大，故入选以下三位：

此外，张坤管理的易方达蓝筹精选和谢治宇管理的兴全合宜A分别位列2020年中报机构资金规模TOP100排行榜第2名、第16名，

且两位基金经理在8年的时间里保持着年化30%+的业绩，长期业绩非常出色，故最终推荐以下5位优秀基金经理管理的基金：

1.汪孟海

汪孟海，南开大学金融学博士，现任富国基金海外权益投资部副总监，号称“港股一哥”。

与大部分投A+H股的基金经理不同，汪孟海是港股投资出身。

管理富国沪港深价值前，汪孟海在人保就做了4年海外投资。

而海外投资的背景，也让汪孟海的投资框架与欧美成熟的机构投资者更加一致，否则赚不到钱。

汪孟海也入选了中国最牛基金经理TOP50排行榜（附点评）

自2015年10月管理富国沪港深价值精选，总回报167.88%，年化收益20.65%，最大回撤23.01%。

同期恒生指数年化5.52%，最大回撤34.56%。

再看各年度，除了18年略跑输恒生指数，其余年份均跑赢了恒生指数。

2.张峰

张峰，现任富国基金海外投资部总经理。

自2012年9月管理富国中国中小盘，任职回报302.62%，年化18.19%，同期恒生指数回报51.55%，超额收益251.07%。

再分各年度看，除了16、17年略微跑输恒生指数，其余年份均有较大的超额收益。

3.徐成

徐成，现任国海富兰克林基金QDII投资总监。

自2015年12月管理国富大中华精选以来，任职总回报225.36%，年化26.61%，最大回撤25.54%，同期恒生指数涨幅34.49%，超额收益190.87%

对比恒生指数，除了18年略微跑输，其余年份均有明显的超额收益。

4.张坤

张坤，毕业于清华大学。生物医学工程专业研究生，硕士学历。

代表作易方达中小盘，自2012年9月管理以来，任职总回报742.21%，年化29.47%。

相比易方达中小盘，易方达蓝筹精选成立于2018年9月，可以投资港股。

过去1年，易方达蓝筹精选跑赢了易方达中小盘。

5.谢治宇

谢治宇，复旦大学金融工程专业硕士，现任兴全基金基金管理部投资总监。

代表作兴全合润，自2013年1月管理以来任职总回报719.59%，年化收益30.44%，最大回撤30.94%。

兴全合宜A于2018年1月成立，任职总回报116.67%，同期恒生指数跌幅8.49%，超额收益突出。

03

最后，我们再来探讨下为什么最近港股行情火爆？

港股最近行情火爆，主要是内资南向带来的影响。

那么，机构资金为何愿意买港股呢？

一方面，现在新发基金规模庞大，导致机构手里的钱太多，而基金须在3个月内按照基金契约完成股票仓位要求。

另一方面，港股相对A股具有较高的性价比，衡量沪港上市公司的AH溢价指数处于历史高位，溢价指数越高，代表港股越便宜。

1 新发基金待需建仓

前日，又一只新发基金“吸金”2374亿，创下公募基金史上单只新基金认购规模新高。

1月18日，易方达基金经理冯波管理的易方达竞争优势最终募集2374亿，配售率6.3184%，刷新了去年7月鹏华基金王宗合创造的1371亿新基金认购纪录。

据海通策略分析：

作者：海通策略
来源链接：【海通策略】新基金规模和偏好分析（荀玉根、郑子勋）
根据目前已审批情况，预计有1.2万亿新基金待成立。
已成立的基金中尚未建仓的规模，估计约为6000亿。
全年股市整体增量资金预计为2.1万亿元。

2.AH溢价指数处于历史高位

截至2021年1月19日，衡量AH股比价的主要指标AH溢价指数为136.01，而前不久更是超越了2015年的高位152.03点，创下过去10年以来的新高。

一般而言，当沪港AH溢价指数高于130点时，则港股投资价值的优势就比较突出。

这主要是源于去年7月份以来，A股在不断上涨，但是H股却没什么动静。

同样一家公司，仅仅因为上市地点的不同，导致股价也出现了巨大的折溢价。

长期来看，这是不正常的。

所以手握大把资金的机构，开始把资金打向港股。

今日，港股指数再度全线大涨。

恒生指数涨幅1.08%，恒生科技涨幅5.44%，恒生医疗保健业指数涨幅6.86%。

以恒生科技为例，共31只成分股，阿里健康涨幅17%，美团9%，阿里巴巴8.5%。

南向资金今天净买入202.89亿港元，连续3天突破200亿港元。

04

不过，最后还是要提示下风险。

当前的港股接连大涨是不可持续的，想要参与的话建议控制好仓位，并选择优秀的主动基金。

首先，因为流动性相对不足，港股相对A股的折价长期存在。

过去一年，港股其实也走了一波结构性牛市的行情，没涨起来的其实跟A股一样，以银行地产等周期股居多，科技、医疗、消费也涨上了天。

其次，港股由外资主导，市场机制非常成熟，便宜始终有便宜的理由，5倍PE跌到3倍便宜，亏损40%也是完全可能的。

说实话，在港股赚钱比A股难，因为你的对手是机构，不像A股还有大量的韭菜。

温馨提示：投资有风险，文章观点仅供参考，不构成任何投资建议。