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豆粕     目前美豆继续处于1400美分/蒲之上运行，继续上冲动能显不足，外盘滞涨拖累连粕表现疲软，日内连粕主力资金完成了向09合约的移仓换月。供应端来看，美豆库存即将耗尽，南北美大豆供应转换期，阶段性供应偏紧支撑外盘美豆价格高位运行，目前市场对巴西大豆收割、大豆质量及装船层面消息较为敏感，虽然巴西过多降雨天气可能拖累实际装船节奏，但丰产预期基本确定，后期随着巴西大豆陆续装船，美豆市场价格宽幅波动风险增加。国内市场来看，港口大豆库存继续回落，豆粕库存止增回降，截止3月12日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存周比下降7.90%，同比增加52.57%，豆粕总库存量74.47万吨，周比降12.53%，同比增45.33%，部分油厂有停机计划，豆粕库存预计继续下降，大豆供应阶段性偏紧已有所体现，但4-5月份巨量到港压力仍存，美豆滞涨叠加国内多地猪瘟疫情复发，豆粕市场仍存回调风险，短期走势则表现为养殖恢复节奏与巴西大豆到港的博弈，长期养殖端恢复为大趋势，5月之后豆粕市场需求恢复节奏及美豆种植情况将决定未来市场方向，可关注南美大豆上市弱势窗口逢低布局豆粕多单。连粕09合约偏弱整理，关注3200元/吨附近支撑，短线调整对待，前期空单设置保护持有，中长期可逢低布局09合约多单。期权方面，豆粕市场长期上行趋势不变，中长期继续关注低位卖出虚值看跌期权策略。
油脂     周一国内植物油价格继续上行，其中豆油涨幅居前，棕榈油表现最弱，夜盘油脂价格波动不大。从中长期来看，随着巴西大豆供给的增加，市场上油料供给将逐渐走向宽松，植物油价格将面临不断下行。但是由于宏观层面流动性不断增加的预期，市场对今年粮食作物及相关农产品的价格依旧看涨，部分资金买入农产品作为对冲配置。在整体大宗商品价格上行的背景下，油脂价格呈现出易涨难跌的格局，任何的利多都可能因此而被放大，短期内价格仍将保持在高位进行震荡。市场目前关注焦点仍在阿根廷大豆减产幅度之上，除此之外，巴西未来大豆港口运输拥挤的问题可能也会提振美豆价格。在本年度美豆种植面积大概率增长的情况下，美豆价格仍趋向于下行，但是短期内受宏观利多及南美相关问题的炒作，美豆价格难以形成顺畅的下跌趋势，使得做空植物油的交易困难重重。棕榈油相对豆菜油的弱势，主要受到出口下行的影响，根据航运公司统计的数据显示，马来3月1-15日棕榈油出口量环比下滑4%左右。在印度进口需求减少的情况下，预期马来棕榈油出口量仍将保持低迷，棕榈油价格的上行仍是受到豆油价格的提振所影响。未来巴西大豆的集中供应将推动植物油价格的逐步回归，但短期内受各方面因素影响，植物油价格仍将保持高位震荡，在美豆价格有效跌破1400美分/蒲式耳之前，国内植物油交易仍应以观望为主。
花生     花生期价周一小幅震荡。西北菜籽减产，部分油厂缺豆停机，短期油料供给偏紧;3月油脂库存仍将维持低位，均对花生价格形成支撑。但国内油厂严控收购标准，对高价花生观望情绪浓厚，内贸需求不明显，市场走货欠佳，且随着天气转热，农户农户惜售情绪会有所减弱，对花生价格有所压制，预计3月花生期价呈现高位震荡走势，震荡区间10600-11300，建议区间内高抛低吸。中长期看，棕榈油进入增产周期，巴西豆大量到港有类库预期，花生期价长期预计承压下行。国内油料花生现货历史价格区间大多位于11000 元/吨以下，企业客户可以考虑11000一线逢高卖出套保。
菜粕     菜粕昨夜震荡上涨。油菜籽需求良好，截至3月11日，欧盟20/21年度油菜籽进口量476万吨，高于上一年度同期的463万吨。陈季菜籽供应紧张，加拿大农业部表示，2020/21年度加拿大油菜籽期末库存预计只有70万吨，这将是2013年以来最低水平。进口菜籽榨利亏损严重，菜粕基差报价较为坚挺，对盘面有所支撑。需求端短期依旧较为疲弱，非瘟导致2月生猪存栏量出现8%的环比跌幅，水产养殖目前暂未启动。对菜粕长期走势较为乐观，水产养殖3月下旬逐步启动，生猪养殖恢复大势未改，基于统计套利的角度讲，历史高位的油粕比长期终将回归，对于长期菜粕的多头也是安全边际，建议已有多单继续持有，未入场者短期观望 2700一线支撑力度， 3月下旬水产养殖启动后逐步布局多单。
玉米     玉米05合约夜盘偏强波动。整体来看，上游迎来最后一波售粮，下游由于非瘟影响差于预期，现货价格昨日继续下跌走势，具体来看，东北地区农户积极售粮，叠加部分贸易商开始出粮，现货价格继续回落，昨日辽宁锦州港口收购价为2830元/吨，较上周六下跌10元/吨；山东地区到车量有所增加，现货价格以稳为主，深加工企业玉米收购价主流区间在2910-3080元/吨，较上周五下跌26-80元/吨；南方需求预期仍然偏差，叠加其他谷物替代，下游饲企对玉米采购积极性有所下滑，昨日南方港口成交清淡，广东港口二等新粮2870-2900元/吨，较上周五下跌10-20元/吨。短期来看，上游积极售粮叠加下游生猪产能恢复预期变化以及其他谷物替代维持高位的影响，对盘面形成压力，不过收购成本以及进口成本上移所带来的支撑仍在，并且深加工企业库存不高，下方空间也有限，预期在2650-2700附近有支撑，短期期价或高位反复波动。中期来看，临储拍卖退出市场所形成的偏紧预期干扰仍在，期价重心上移预期仍然不变，关注生猪产能恢复节奏预期变化以及其他相关谷物政策情况，操作方面建议关注远月的低位做多机会。
淀粉     玉米淀粉05合约夜盘跟随玉米偏强波动。淀粉市场影响因素主要包括三个方面，一是原料波动，二是自身基差；三是盘面利润。近期原料端玉米价格有所回落以及下游需求不佳对其形成明显压力，昨日现货价格继续下跌走势，全国玉米淀粉均价在3645元/吨，较上周五的3669跌24元/吨，不过高基差以及盘面利润亏损对其仍有支撑，下方支撑预期在3050-3100附近，操作方面建议关注远月合约的低位做多机会，后期继续关注原料玉米价格与淀粉需求的变化情况。
橡胶     沪胶夜盘窄幅整理，观望气氛浓厚。传闻云南产区降雨较少，部分区域白粉病较严重，3月底开割情况存在不确定性。全球进入年内低产期，下游开工提升天胶备货积极性，部分进口胶3月份船期延迟到四五月份，预计3月份深、浅色胶均处于消库阶段，且深色胶库存消化速度存在快于浅色胶库存可能。供需面对胶价继续存在利多倾向，若宏观面形势配合，胶价有望反弹至15800元附近。中线多单可继续持有。
白糖     郑糖夜盘弱势整理，外糖回落造成利空影响。美元走强带来压力，但市场仍担忧供应偏紧，且巴西产糖前景存在不确定性。国内糖厂停榨增多，但截至本月12日还在生产的糖厂数量高于上年同期，4月份起云南将成为产糖主力，全年产量能否达到或超过预期即将明朗。二季度大部分时间仍是销售淡季，糖厂去库存压力较大。若国际糖价反弹乏力，那么郑糖也难以摆脱弱势。SR2109近期压力位在5500元附近，下方支撑可能在5400、5300元，逢高做空为宜。
棉花、棉纱    棉花短期维持震荡，15500附近有较强支撑。国内棉花现货报价随期货上涨150-200元/吨，基差未改变，点价批量成交。多数纺企在前两日价格大幅回调之际大量补库，当前库存充裕，采购积极性降低。3128级新疆棉提货16070-16420。棉花期现货在经过前周前期深跌后，周后两日有所反弹。成交量虽不及低价时火爆，但仍可观，企业购销心态良好。轧花企业资源无多；除了纺企积极点价采购，资源转移至贸易商手里。上周棉纱先降后企稳，局部坚挺，成交重心略下移。普梳32S均价25992元/吨，降394。贸易商出现现货“爆仓”，纯棉纱现货价跟随下降，三天降幅1000元/吨，局部达1300元。棉花大的基本面并无太大改变，4月旺季将至，棉花将有支撑，但短期库存高企制约棉花上行走势。中长期从下游来看，棉纱基本面强于棉花，纱厂棉纱库存维持低位，棉纱走势将强于棉花，做多优先考虑棉纱期货。从后期总体来看，在欧美经济刺激政策及财政政策出台背景下，中长期对于棉花的需求有望逐步走强。近期仍需要重点关注下游需求以及宏观面状况，维持看多做多观点，优先做多棉纱期货，但短期需要警惕行情大幅波动。操作上棉花15500-15700附近做多，棉纱23100附近可做多。
期权方面，隐含波动率略有回落，维持在22%附近。棉花中期有望震荡偏强，但波动率仍有进一步回落空间，可以采用卖出极度虚值认购及认沽期权的双卖策略，需要逢低建仓的企业可以采取卖出15300附近认沽期权收取权利金降低建仓成本。
纸浆     纸浆期货隔夜盘继续下行，现货市场稳定，银星含税价7200元/吨，纸厂按需补库。成品纸方面，文化用纸中小纸厂订单略好，价格存提涨意向，部分业者对后市持看涨预期。白卡纸报盘平稳，纸厂生产正常，市场需求一般，客户对高价补货较谨慎。生活用纸市场偏稳整理，北方木浆生活用纸市场成交重心仍略偏低，纸企对低价较为抵触。短期而言，产业链自下而上的负反馈尚未形成。从发货看供应压力不高，1-2月主要国家漂针浆出口中国处于低位，最近一期W20木浆发运产能比回到近几年偏高的水平，供应向上的弹性偏低。1-2月国内经济数据公布，投资端较好，消费正常恢复，而产出较高结合出口数据显示外需依然旺盛，近期国外木浆价格也同步上涨。对纸浆而言，终端恢复情况较为关键，纸浆期货预计转为震荡走势，运行区间7000-7500元/吨。短期看，主力合约跌破20日均线，暂时离场观望，后期走稳后仍建议多配。
生猪     3 月 15 日(星期一)，LH2109 再 29000 元/吨一线遇阻回落，小幅 下跌 1.2%收于 28405 元/吨。当日成交量4380 手(792 )，持仓量 11681 手(-392 )。其中多单持仓7254手(-115)，空单持仓8311手 (-195)，净空持仓1093 手(-80)。申万农林牧渔指数下跌-2.35 %，生猪养殖相关标的均有所下跌，天邦股份(-4.85%)、牧原股份(-3.58%)跌幅居前。
3 月 15 日，全国外三元生猪出栏均价 27.84 元/公斤，较昨日小 幅下跌-0.46%，较前一周下跌-2.04%;15 公斤外三元仔猪价格 104.63 元/公斤，较前一日上涨 0.06%，较前一周上涨 0.11%。近日猪价整体 企稳震荡为主，北方地区低价养殖企业猪价有着一定的上涨现象。北 方部分地区受到恶劣天气影响，一些屠宰企业有着一定的采购难度，目前市场供应主要以大猪为主，标猪供应相对较为紧张，终端市场虽 有所恢复，但依旧较为疲软，市场供需僵持态势依旧较为明显，但看涨 现象明显有所增多。
青松农牧数据显示，2 月能繁母猪存栏量继 12 月下降 2.61%、 1 月下降 2.13%后继续下降 3.38%，当前存栏水平下降至去年 7 月左 右的水平，核心产能的损失不可逆，盘面向下空间不大，但突破前高仍然需要现货市场配合验证，暂时缺乏新的驱动力，目前行情以 区间震荡看待，LH2109 预计运行区间[27000~29000]。
苹果     苹果期货近远月走势有所分化，05合约表现偏弱，10合约表现偏强。05合约来看，供应宽松仍然是当前市场的主要压力，冷库高库存始终是市场不可回避的问题，卓创资讯的数据显示，截至3月11日当周，全国冷库苹果库存为867.89万吨，高于去年同期的819.39万吨，产区苹果库存消耗速度下滑进一步增加宽松压力，目前尚看不到当前局面扭转的基础，需求未出现大幅好转的情况下，05合约仍然易跌难涨，短期波动区间或进一步下移至5000-6200。远月10合约来看，反映的是今年产苹果对应的价格，目前新季苹果生长未开始，不过距离花期越来越近，天气对市场的干扰有所增加，短期对价格有一定支撑，不过10合约的交割标准相比05合约是有较大程度放宽的，如果产区天气不及预期的话，价格大概率是要向下修复。操作方面建议前期空单继续持有，未入场者等待10合约的做空机会，参考区间7100-7200。
鸡蛋     JD2105合约大幅下跌4.22%，回吐上周涨幅，鸡蛋现货价格仍显疲软，周末期间蛋价再次滞涨回调，现货涨价后抑制下游的备货及囤货，同时电商平台低价促销冲击传统的市场购销模式，市场备货更为谨慎，短期内消费淡季蛋价难有起色，不过，后期随着清明、端午等节假日的来临集中消费需求有望复苏，预计月底至4月初蛋价有望开始逐渐回暖。目前看鸡蛋主产区鸡蛋价格3.61元/斤，主销区平均价格在3.76元/斤，鸡苗价格3.72元/羽，淘鸡价格4.75元/斤，鸡蛋单斤亏损约0.36元/斤，蛋鸡养殖亏损约15元/羽，鉴于市场看好远期价格及饲料成本偏高，养殖压栏惜售较多，部分地区养殖户换羽积极，2月在产蛋鸡存栏量12.045亿羽，同比减8.86%，环比增0.48%，与去年相比去产能达到一定成效，但春季产蛋率回升，老鸡淘汰日龄457天，延淘及换羽将延续，老鸡占比有望继续增高，整体供应依旧充裕，后期随着需求逐渐回暖供需宽松格局也将逐渐缓解，鸡蛋价格短期低位筑底，中期将逐渐好转，全年养殖效益同比将增加，盈利空间取决于去产能节奏及需求恢复情况，春季补栏高峰，若短期蛋价大幅下跌也将抑制市场补栏情绪，进而有助于远期市场及中秋行情蛋价走势。期货市场05合约高升水，兑现去年4季度低补栏去产能预期，价格高位波动加剧，继续追空需谨慎，短线关注4200元/500kg附近支撑，等待回调低位做多思路。