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白糖   郑糖周五夜盘窄幅整理，国际糖价涨跌互现，近月合约相对较强。印度食糖出口补贴形势仍是近期市场关注的焦点。郑糖受现货价格疲软的拖累，近期走势持续较弱。有关部门正在商议加强对糖浆进口的管理，这种变相低成本进口食糖的行为对国内糖市造成冲击。目前国内食糖即将进入生产旺季，糖价易跌难涨，可以逢高做空为主。
豆粕   美豆高位小幅震荡整理，11月美农报告利多得到释放后，市场关注重点回归到美豆出口节奏及南美大豆种植期天气及进度影响，美豆周度出口节奏继续放缓，11月5日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增146.85万吨，创年度最低，周比下滑4%，较前四周均值减少26%，其中对中国大陆出口销售净增74.56万吨，周比减少8.03%。巴西大豆种植进度追平历史均值，截至11月5日巴西大豆播种完成比例为56％，去年同期为58％。阿根廷大豆种植初期进度延后，截至11月5日阿根廷大豆播种完成4.1%，比去年同期低了4.6%。未来一周，预计主产区科尔多瓦、拉潘帕和布宜诺斯艾利斯将出现降雨，但整体较正常水平仍偏旱，若12月份天气炒作来袭，将有助于继续推动美豆价格继续偏强运行。国内市场来看，沿海港口大豆库存连续两周回升，11月大豆到港量仍为914万吨高位，国内豆粕库存降幅放缓，周比下降1.54%，11-12月份大豆供应较为充足，但饲料终端需求维持缓增预期，成本支撑仍存，若拉尼娜天气炒作落实，将提振内外盘豆类市场价格联动偏强走势，短期豆粕市场价格走势缺乏推动，维持高位震荡走势，等待市场信号指引。连粕主力2105合约短期关注3100元/吨附近支撑，短线维持回调参与反弹思路，目标3300-3400元/吨，前期多单建议继续持有为主。期权方面，可考虑M2101合约的卖出宽跨式策略及M2105合约的卖看跌期权或买牛市价差策略。
苹果   苹果01合约上周呈现低位上涨走势，主要受情绪面影响。基本面情况来看，短期市场关注点主要在于现货情况，高库存以及弱消费，仍然施压现货市场以及期货价格，卓创咨讯的信息显示，山东冷库入库基本接近尾声，整体存储量高于去年，其中客商货占比较重，目前主流货源交易价格稳定，80#以上一二级半表光较差货源主流成交价格2.0-2.5元/斤；陕西地区入库基本结束，整体入库量高于预期，且果农的入库比例有所增加，上周市场成交一般。中期来看，仍然是成本与消费的博弈，西部产区的减产以及山东地区优果率不佳所形成成本支撑仍在，不过消费持续疲弱表现削弱了成本支撑，目前对苹果10合约仍然维持区间判断，运行区间预期6500-8000元/吨，不过期货面的消息扰动对整体市场情绪影响较大，关注进一步情况，操作方面短期建议观望为主。
油脂   11月13日国内植物油价格继续上行，夜盘价格再度上涨。短期内基本面并没有发生较大改变，4季度仍然利多于植物油价格的上行。一方面国内豆油仍处于去库存的周期之中，在春节前备货高峰来临之前，豆油价格仍有较大的上升空间；另一方面国际原油价格企稳，全球疫苗开发的进展使得市场情绪不再过度悲观，预期原油价格将从明年起逐步回升；最后是美豆价格仍然存在上升空间，美豆在低库存的情况下，出口数据的增长会推升价格再度上行。
在目前美豆出口数据的支撑下，美豆价格有望保持在1150美分/蒲式耳的位置左右，未来出口数据良好的情况下，美豆价格将升至1200美分左右。12月中下旬国内豆油价格有望升至高点，同时市场关注点将转向南美种植期天气，届时在阿根廷产量出现问题的情况下，美豆价格将再度上行。不过届时美豆价格对5月盘面合约影响居深，同时蛋白走势将优于油脂，5月油粕比价可能转向下行。
鸡蛋   周五鸡蛋期货合约价格整体下跌，其中12、01、08、09合约跌幅加大。鸡蛋现货市场价格先扬后抑，下游环节按需采购且无意高价拿货，产区仍有库存，目前蛋价继续处于成本线附近，低温有利于储存，养殖端挺价意愿增强，饲料原料价格维持坚挺，对于养殖企业来说，补栏鸡苗养殖成本偏高，因此部分地区养殖企业低价惜淘，出栏量不及预期，整体供应端降幅有限，大码蛋货源供应偏充足，但近几日肉鸡、淘鸡价格有所反弹，关注涨价后淘汰能否加速；需求端来看，随着双十一促销活动结束，短期消费放缓令蛋价继续偏弱整理，但成本支撑仍存，继续下跌空间也将有限，短期料维持低位震荡态势，而远期市场将迎来高淘汰及低补栏格局，春节前有望迎来一波集中淘汰，叠加节前备货提振，整体供需宽松格局逐渐向紧平衡过渡，鸡蛋价格重心也将缓慢抬升，进而利多远期市场。鸡蛋主力01合约低位继续回落，关注前期低点3800附近支撑有效性，短线参与或等待调整低位轻仓布局多单，此外，对于6月之后的合约为裸蛋计价，套保价值相对较高，养殖企业可继续关注08、09合约高位套保机会。后期关注市场淘鸡节奏及市场走货情况影响。
棉花、棉纱    本周，棉花主力合约报14220，周涨0%，棉纱主力合约报20445，跌0.02%。
棉花维持震荡走势，成本端支撑棉花难以下跌。据中国棉花信息网对全国棉花交易市场18个省市的154家棉花交割和监管仓库、社会仓库、保税区库存和加工企业库存调查数据显示，10月底全国棉花商业库存总量约319.20万吨，较上月增加109.90万吨，增幅52.51%。下游数据向好。10 月，棉纺织企业棉花工业库存回升。据调查，截至10 月底纺织企业在库棉花工业库存量为72.12 吨，较上月底上升 6.26万吨。纺织企业可支配棉花库存量为85.84万吨，较上月上升 9.39 万吨。目前期货贴水幅度较大，对棉花构成支撑。但从宏观面上，棉花依然不具备走强基础，因欧美疫情大幅扩散，欧洲各国均采取较为严格的封禁措施，对于棉花消费利空，虽然短期欧美疫苗出现好消息利多大类资产但疫苗上市时间及效果仍需时间检验，对市场中长期影响偏弱。总体来看，棉花供应层面充足，棉花收获季节上涨难度较大。短期因成本支撑，下跌动能较弱，短期预计郑棉仍将维持区间震荡格局，上下的动能均较为疲弱，中期内仍需关注宏观变动及下游消费情况。
期权方面，波动率维持高位，维持在22%附近。棉花震荡行情难改，预计波动率仍然有一定的回落空间。中长期可以采用卖出宽跨式策略做空波动率。
菜粕   菜粕2101合约弱势震荡。期价创新高之后的获利了结以及国内豆粕供应宽松拖累期价。菜粕市场目前主要影响因素继续围绕CBOT大豆期价、国内豆粕供需情况以及其自身供需情况这三个方面。CBOT大豆价格来看，整体上行基础主要基于美豆供需偏紧以及拉尼娜天气扰动，目前巴西大豆播种推进加快，天气扰动情绪略有回落，不过由于四季度全球大豆供应主要依赖美豆，美豆供需偏紧预期对价格的支撑仍在。国内豆粕方面，近期到港量仍处于相对高位，油厂豆粕库存高企拖累期现货价格，不过生猪产能恢复对整体需求支撑仍在，豆粕继续维持供需边际改善预期。菜粕自身供需情况来看，水产养殖逐步进入淡季，拖累菜粕消费及价格，不过进口油菜量维持低位，沿海油厂菜粕库存持续处于低位抵消部分淡季影响，对价格整体支撑仍然较强，再加上CBOT大豆期价上涨趋势未发生转变的影响下，菜粕期价目前仍然维持震荡偏强判断，目前对于菜粕期价整体运行区间继续维持2400-2750判断，操作方面建议以回调做多思路为主，期权方面建议继续持有买入行权价为2300的看涨期权。
玉米   上周玉米01合约呈现小幅回升走势，主要是受到达阶段性低点的利多支撑以及外盘创新高所提振。基本情况来看，目前新粮已经全面收获，基层粮源以及临储拍卖粮源供应比较充裕，不过市场有效供应还是要看基层农户以及贸易商的销售意愿，目前价格相对农户的销售意愿有所增强，截止11月6日全国主产区玉米售粮进度14.5%，较去年同期9%快5.5个百分点，上周玉米现货价格小幅回落，截止周五，国内玉米现货指数2438元/吨，较前一周五（11月6日）2455下跌17元/吨。对玉米市场来说，短期处于新粮集中上市的阶段性供应充裕的节点，一旦价格涨到农户的心理价位就会刺激农户的销售情绪，并且现货价格一出现回落，可能会面临农户集中销售的情况，短期玉米期货价格或呈现高位回调走势，不过中期来看，东北玉米遭遇台风减产、生猪产能逐步恢复以及临储玉米库存见底退出供应调节引发缺口预期仍在，目前尚未看到能够完全弥补缺口的措施，中期上涨判断仍然不变。短期市场或会出现回调，不过中期仍然维持上涨判断，操作方面建议关注回调做多机会为主。继续关注农户销售意愿以及进口政策情况。
淀粉   上周玉米淀粉01合约呈现上涨走势。现货市场来看，淀粉价格上涨之后，下游对于淀粉高价的接受意愿下滑，玉米淀粉库存增长施压价格，再加上目前山东玉米到货量处于高位以及原料玉米价格有所回落，淀粉企业挺价意愿有所减弱，上周玉米淀粉价格继续回落，截至周五，全国玉米淀粉均价2998元/吨，较前一周3044跌46元/吨。后期来看，淀粉期价波动依然跟随玉米期价为主，不过由于淀粉开机率的季节性回升以及现货跟涨力度较弱，整体波动预期弱于玉米。
纸浆   纸浆期货震荡上行，现货多维持稳定，银星4650元/吨。从统计局及部分上市纸企三季报数据看，存货较高， 港口木浆库存一直位于高位，限制了下游集中采购意愿。成品纸波动不大，白卡纸偏强，部分地区价格上调100-200元，规模纸厂仍有涨价意向，生活用纸较弱，线上销售尚可但线下表现一般，铜版纸规模纸厂计划下月初提涨200元，经销商随行就市。多数纸厂三度利润环比回升，为后期主动补库奠定基础，相应支撑上游浆价。10月国内木浆进口环比回落但维持历史高位， 周内进口利润略有修复。宏观方面，疫苗研制加速利好欧美经济复苏，10月的PMI数据显示海外经济恢复潜力较大，原油及股市上涨体现市场乐观预期，后期则要关注疫苗实际落地情况。随着前期低成本浆消化及年底仓单注销，01及之后合约价格中枢有望抬升，但库存较高及需求的不确定性，使浆价短期大幅走强驱动不足，仍需以时间换空间。01合约关注4800元压力，建议回调后多配，高位谨慎入场。