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原油     隔夜内外盘原油盘中大幅冲高，涨幅超4%，欧美原油再度刷新本轮上涨以来新高，SC原油逼近前高，产油国延长减产提振市场做多情绪。隔夜市场关注的OPEC及OPEC+部长级会议结束后宣布，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划，沙特维持自愿减产100万桶/日的计划，并在未来几个月决定何时逐步取消减产，今年4月，俄罗斯和哈萨克斯坦分别获准增产13万桶/日和2万桶/日，另外，欧佩克+将在4月份再次开会，决定5月份及以后的产量水平。产油国会议结果虽然在可选项之内，但仍然令市场意外，鉴于油价前期持续上涨，在此次会议前市场更倾向于认为产油国将逐步增产，而此番延长减产将在短期内将进一步推升油价。但此番原油上行动能预计不如前期，一方面宏观利好情绪基本在前期对线，另外一方面虽然在4月底之前在减产计划下油市仍会维持相对偏紧对状态，但5月份后OPEC+将逐步增产的预期仍存，届时将减缓原油市场去库的进度。从油价走势上看，短线偏强运行，但上行的想象空间可能有限，SC原油关注前高附近阻力。
沥青     沥青夜盘冲高回落。在成本端高位支撑下本周国内主力及部分地方炼厂沥青价格进一步上调。近期国内沥青炼厂开工负率小幅回落，但沥青资源供应整体恢复，与此同时炼厂与沥青社会库存再度累积，尤其是当前社会库存绝对量较往年偏高很多，给后期供给造成一定压力。需求方面，节后终端用户询货情绪有所增加，而随着气温的回暖，3月份沥青下游刚需将逐步启动，当前个别项目已有开工情况，沥青刚需将少量、逐步释放，但整体需求仍然偏弱。整体来看，虽然原油再度走高，但夜盘沥青并未跟涨，在此局面下沥青利润将被进一步压缩，短线做空沥青盘面利润仍有一定获利空间。
高低硫燃料油   夜盘高低硫燃料油价格偏强运行。石油输出国组织及其包括俄罗斯在内的盟国周四宣布，将现有石油减产协议延长至4月底，同时俄罗斯和哈萨克斯坦被允许分别小幅增产13万桶/日和2万桶/日，沙特阿拉伯还表示，4月将继续自愿减产100万桶/日。燃料油基本面：截止2021年2月24日的一周，新加坡燃料油库存2039.1万桶，比前周上涨101.2万桶；柴油库存1551.8万桶，比上周增加10.9万桶。库存出现小幅增加。航运指数方面,本周航运指数呈现高位景气区间。综合分析：OPEC产油国及俄罗斯维持3月份产量不变，使得供给超预期减少，原油价格大幅上行，同时预计3月份原油需求继续超预期复苏，原油供减需增继续维持，成本驱动偏强，燃料油价格有望大幅上行，建议可积极布局燃料油多单。
聚烯烃  夜盘PE/PP价格延续下跌走势。截至3月4日，主要生产商库存水平在90.5万吨，较上一工作日降低3万吨，降幅在3.21%，去年同期库存大致在125万吨，石化库存绝对值不高，石化销售压力不大。国内供应方面，本周装置检修均处于季节性合理区间，国内现货市场各区价格整理为主，热度有所降温。LLDPE主流价格在8800-9150元/吨。PP拉丝价格在9150-9500元/吨，美金市场方面：PP美金市场价格整体上涨，拉丝美金远期参考价格在1330-1350美元/吨，FOB报盘为主，共聚美金远期参考价格在1340-1360元/吨。进口利润方面：国内市场价格低于海外市场价格，货源更多流向利润更高地区，目前市场主流贸易仍以转出口为主，使得3月份PE/PP进口有减少预期， 据卓创跟踪，3月第1周聚丙烯到港数量环比上周有所减少，本周市场整体成交放量有限，主流港口库存总数量环比前期无明显变动。综合分析：进口利润持续负值，海外市场价格高于中国，本周北美地区前期临时停车的聚丙烯装置逐步恢复生产，目前恢复生产装置比例约三成，在装置逐步复产预期下，短期价格风险上升，预计价格呈高位整理状态。策略方面建议L/PP维持观望，生产型企业可入场部分空单进行卖保以锁定企业利润。
乙二醇  夜盘，乙二醇止跌震荡，opec+超预期继续延长减产，预计今日盘面将开启反弹。从现货市场来看，内贸乙二醇价格重心窄幅整理，市场商谈一般。目前现货报6130-6140元/吨，递6110-6120元/吨，商谈6120-6130元/吨，几单6120-6130元/吨成交。从供应端消息动态来看，目前沙特、伊朗等装置已结束检修，升温重启中；美国受寒潮影响装置MEGlobal（75万吨/年）、indorama（34万吨/年）目前仍在停车，重启时间待定；Sasol（28万吨/年）目前乙烯环节已重启，MEG后续跟进中；美国南亚（82.5万吨/年）延迟至3月13日之后重启。因此，结合船期，3-4月份进口量预计仍偏低；5-6月份进口量将回升。国内方面，煤化工和油制装置重启提负依旧积极，增量预期明显，同时新装置方面卫星石化装置预计3月底附近开，正式贡献产量或需至4月份。因此，3月份来看，进口缩量将抵消国产增量，加之下游聚酯开工率提升至89.72%，需求维持旺盛，华东主港3月份仍处于去库状态，而当前港口库存依旧偏低，这将给予盘面一定支撑。随着油价反弹，预计乙二醇将开启阶段性反弹，逢低入多。
PTA     夜盘，PTA止跌企稳，OPEC+会议超预期延长减产时间，预计PTA近期将重回涨势。从现货市场来看，下周货源报盘参考2105贴水60自提，参考商谈区间4550-4575自提。展望后市，我们认为PTA绝对价格由原料成本和加工费构成，其中原料成本对价格中枢起决定性作用。从成本端来看，OPEC+延长减产继续推涨油价，PX价格短线将继续上涨。从加工费来看，3~4月份，PTA检修量超1000万吨，可抵消新装置（近期虹港石化250万吨、4月逸盛新材料330万吨）投产压力，供应端存在缩量，加工费有望恢复至500元/吨。但检修一旦结束，PTA供应仍将持续回升，过剩格局下，加工费后期将回归至300-400元/吨运行。综上，我们认为3月份PTA加工费有修复预期，但成本主导中期期价，油价强势反弹，PTA将重回涨势，期价将再度上攻5000整数关口，逢低买入。
短纤     夜盘，短纤震荡，PF2105收至7732，涨幅0.31%。现货方面，华西村、恒逸高新等厂家报价下调100-350元/吨，市场成交价江苏7500元/吨降100元，浙江和福建分别7600、7700元/吨降150元，市场成交清淡，观望氛围浓厚。市场低价货源多，现货价格继续下行，厂家挺价心态有所松动。听闻由于仓储问题，期现套利商抛售囤积的低价货获利了结，带动市场价格下行。下游厂家原料库存为40天左右，按需少量采购，消化库存为主。当前价格将偏弱整理，暂时关注下方7500-7700支撑。OPEC+会议决定维持当前减产规模，原油价格大幅上涨，再创去年以来价格新高，给短纤带来成本支撑，预计今日短纤价格将上涨。中期，短纤供应端压力不大、成本端有支撑、下游开工率持续回升，且金三银四是传统旺季，基本面整体向好，跟踪市场低价货源和下游原料库存消耗情况，再择机入多单。
苯乙烯  夜盘，苯乙烯区间震荡，EB2105收于9216，跌幅0.29%，重心略有上移。现货方面，生产企业销售价格维持稳定或上调100-200元/吨，江苏苯乙烯市场偏强整理，出口有成交，场内现货买气不佳，现货及3月下9640/9720；4月下9530/9570；5月下9300/9430。装置方面，宁波大榭36万吨负荷由满下降至7成，计划3月31日-5月15日停车检修。需求端，下游EPS开工率快速回升，PS开工率高于近4年同期，海外供应有缺口现货价格偏强。成本端，乙烯价格稳步上行，纯苯报价稳定价格震荡上行，苯乙烯成本支撑尚可。由于苯乙烯价格快速回落，利润压缩较大，目前成本线8400-8500元/吨，进一步下跌空间有限。而且近期内外盘套利窗口持续处于打开状态，3月份苯乙烯出口量有望达7万吨，随着“金三银四”的来临，港口发货速度将加快，在进口量偏低预期的支撑下，主港月内有望去库至10万吨以下。综上，苯乙烯基本面偏多，但近期市场观望情绪浓厚，期价震荡整理，暂时关注10均线支撑。由于 OPEC+会议决定延续当前减产规模，布油大涨至67美元/桶，美原油大涨至64美元/桶，价格均创新冠疫情以来新高，在原油价格强有力支撑下，预计今日苯乙烯价格上涨。苯乙烯将重回上升通道，可布局多单。
液化石油气   欧佩克+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划，沙特自愿减产100万桶/日延长至四月份，夜盘原油价格大幅走高，油价的走高势必会对液化气期价有所提振。当前CP价格的上涨对液化气的提振已将结束，短期现货市场运行较为平稳。4日广州石化民用气出厂价稳定在4208元/吨。供应端：3月春季检修拉开帷幕，部分炼厂进入停工状态。卓创资讯数据显示，本周我国液化石油气平均产量71560吨/日，环比上周减少1893吨/日，降幅2.58%。需求端：当前工业需求较为稳定，MTBE装置开工率为46.61%，较上周增加1.6%，烷基化油装置开工率为44.21%，较上周下降0.41%。随着务工人员逐步返岗，民用气需求将阶段性回升，但随着气温的转暖，中期需求下降的趋势不变。船期方面：3月上旬，华南地区仅3船冷冻货到岸，合计9.6万吨，华东港口有11船冷冻后到岸合计34万吨，后期华南地区港口库存将大幅下降，而华东港口去库将较为缓慢。整体而言：在原油上涨的带动下，液化气将跟涨，底仓可继续持有。
甲醇     甲醇期货涨势较前期明显放缓，重心反复测试2550附近压力位，向上突破受阻，盘面承压回落，录得三连阴。国内甲醇现货市场暂稳整理，业者参与积极性不高，价格波动幅度有限。西北主产区企业报价维稳，内蒙古北线地区商谈1850-1890元/吨，南线地区商谈1800元/吨。甲醇厂家出货为主，整体签单顺利。由进入3月份，部分企业存在检修计划。华南地区部分装置停车检修，但受到西北地区部分烯烃配套甲醇装置恢复生产的影响，甲醇开工水平仍窄幅回升，西北地区开工接近88%，货源维持偏松局面。外盘甲醇生产装置运行不稳定，报价坚挺，国内甲醇进口量缩减，助力沿海地区去库存。下游市场需求陆续恢复，煤制烯烃生产利润可观，企业生产积极，烯烃开工维持在高位。传统需求行业也逐步复工，甲醛、二甲醚等开工率低位回升。甲醇港口库存回落至正常水平波动，转出口依旧存在，库存压力得到缓解。3月中旬开始，装置检修计划增加，甲醇供应呈现阶段性收紧，提供一定利好支撑。隔夜夜盘市场普遍走低，甲醇出现下套。OPEC+会议决定将当前减产规模维持至4月底，且沙特仍将额外减产100万桶/日，国际油价大幅上扬，短期内关注甲醇能否成功向上突破，多单可适量减持，防止盘面回调风险。
PVC     PVC期货涨跌交互，再度测试8650压力位，但依旧未能向上突破，重心承压走低，跌破五日均线支撑，盘面波动幅度加大。国内PVC现货市场气氛平稳，交投不活跃，各地主流价格随着期货下跌而走低。西北主产区企业报价稳中松动，新签订单情况欠佳。由于厂家仍存在预售的订单，销售压力暂时不大。PVC企业开工水平窄幅下降，广东东曹仍在检修之中，其他暂无新增检修企业。目前企业公布的检修计划仍不多，PVC行业开工将维持在高位，电石法开工达到88%，产量呈现增加趋势。下游市场对高价货源接受程度不高，成本增加导致企业利润被明显挤压，逢低刚需补货为主。贸易商反应成交欠佳，业者操作偏谨慎。电石出厂价稳定，华北、东北等地推出采购价上调100元/吨计划，PVC企业到货不多，对电石需求旺盛，电石供需偏紧，支撑电石价格持续走高，原料端表现坚挺。市场多空因素交织，PVC进入高位震荡洗盘阶段，上方8650附近阻力明显，追涨风险较大。隔夜夜盘盘面波动加剧，操作上可考虑卖出虚值看涨期权。
动力煤  昨日动力煤主力合约ZC2105高开高走，继续震荡上涨。夜盘高开低走，有所回调。现货方面，动力煤现货价格指数CCI继续大幅上涨。秦皇岛港库存水平大幅下降，锚地船舶数量小幅减少。港口方面，下游日耗持续提升，前期观望用户开始寻货采购，市场情绪向好，贸易商涨价情绪进一步增强，高卡低硫煤货源少，成交少，报价在620元/吨左右，5000大卡报价在530-540元/吨，低价成交困难。进口煤方面，虽然近期中国终端用户需求有限，但印尼本国和周边国家需求回升，加之印尼煤现货供应整体偏紧，推动外矿报价居高不下，低价成交较为困难。当前3月底4月初船期印尼煤（CV3800）主流报价在FOB40美元/吨左右。从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头增仓较多，建议多单谨慎续持，05合约上方压力位680。
橡胶     沪胶夜盘继续下跌，主力合约跌破15000元，春节后的跳空缺口几乎完全回补。近两日沪胶表现弱于20号胶，也弱于日胶，或许已经超跌。尽管节后胶价一度冲到17000元上方难以得到下游的认可，但近日回落到15000元左右，已基本和节前接轨。下游原料库存预计会支持到3月中旬，未来补库需求对胶价应有支持。现货企业可按需采购，交易者可在15000元下方尝试买入。
纯碱     夜盘纯碱惯性下挫，主力05合约跌幅一度超3%尾盘收于1830元，09合约走势相对坚挺。国内纯碱市场平稳运行，市场交投气氛温和。近期纯碱市场价格不断拉涨，纯碱厂家盈利情况持续好转，整体开工负荷在8成以上，多数厂家待发量较大，部分有意带库存销售，控制接单。加上青海地区火车发运紧张，纯碱厂家整体库存水平有所回升。目前国内纯碱厂家整体库存在102万吨，周环比增加4.3%，同比减少13.9%，其中重碱库存在53万吨左右，目前库存集中度较高，库存主要集中在西北、华北地区。纯碱期货盘面反映供不应求预期，短期涨势过快，或有阶段回调。建议短线灵活操作，待盘面企稳后择机布局09合约多头头寸。
尿素     周四尿素期货盘面偏弱运行，主力05合约跌1.97%收于1895元。现货情绪再度走弱，呈现普降局面，降幅10-30元，基准地现货价格最低降至2050元，基差为155元。近期下游需求进展欠佳，因价格较高，复合肥方面按需少量采购，板材厂复产进程缓慢，本周雨雪天气影响，加上部分区域环保橙色预警，对于板材厂开工形成阻力，农业需求方面继续进行，但市场备肥缺口不大，对于行情支撑较弱。供应方面，本周日产量维持在15.4-16.2万吨，供应量较为充足，加上淡储肥开始大量出货，3月份淡储肥总计380万吨陆续投放市场，且价格相对较低，对于市场形成明显冲击。印度招标仍无确定消息，市场传言将于中旬开启，届时或为市场拖底。目前国内供需面偏弱，行情仍将延续下行走势，外围市场逐渐向低价靠拢，主流区域延续小幅下探态势。05合约1900一线仍有买盘支撑，建议前期多单谨慎持有。