作为一个明牌的风险点，这次货币收紧的风险曝露的比较充分，达到了人尽皆知的程度，而历来大的风险往往发生在不经意间。

对于很多人担忧的美股的系统性风险，回看过去50年，大宗涨价及美债收益率上行时期，多数情况以道琼斯指数为代表的美股整体是震荡上行的（如：2003-07年，2009-10年，2016-18年等）。

针对美债的短期利率快速上涨，从美联储偏鸽派的态度上看，出手干预的可能性比较大，美债利率也出现了阶段性回落。

美国国债利率上涨反应一定程度的通胀，大宗商品上涨会强化通胀预期，而干预美元上涨可以压制大宗商品价格，短期美元也出现了止跌反弹。

那么：美元涨—大宗跌—顺周期调整—市场分化收窄。

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在前面的文章中我跟大家说过，经济复苏的情况下，顺周期的方向会从上游资源股逐步向下游寻找，而目前芯片缺货已经彰显，汽车芯片存在随时断供风险。

汽车芯片缺货其实在去年4季度就消息不断，而近期德州暴风雪导致几个晶圆厂生产受限制，又加剧了行业紧张局面。

然而A股并不反馈，一方面是行业属性与低估值不合；另一方面是国内90%的汽车芯片是进口，A股唯一比较正宗的闻泰科技顶着巨大的商誉，大家也不敢做。

那么，市场的关注度会不会转移至芯片生产中来呢。

目前梅12中的三安光电表现强势，从消息上看，机构主要挖掘的是三安的可以运用于汽车功率芯片的砷化镓材料，也是从芯片生产的角度来看待。此外，士兰微的年内订单饱满，IDM厂商的看点越来越大。

不过，近期恰好处于年报披露季，我想这才是市场犹豫不决的原因。

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1.下周将召开两会，又给予了我们一个短期不恐慌的理由，当然，关于是否维稳，我仍为不用抱有太高的希望。

很多人比较关心的是两会阶段的军工股看待，目前军工的特征是“业绩确定性高，估值水平高”，并不符合当下炒低估值的市场风险偏好，而我国的军费开支并没有大幅提高的可能性（军工的逻辑是定价机制改革），因此今年军工在两会前的“惯性炒作”可能不会出现，但今年仍然看好军工业绩复苏的长期表现。

2.东方财富年报预告业绩增长1.46-1.68倍，业绩超预期，互联网券商+基金代销已经成为了巨大的看点，买券商，认准东财。

3.传统券商龙头中信证券配股，注意，在本周的直播中我跟大家说过，配股这是一个非常流氓的融资方式，强制股东认购，如果你不认购或者少认购，持股会自然损失，所以记住：要么配满，要么离场。

4.巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司持股曝光，比亚迪成为其第8大重仓股。

5.关于我对盘面的观点，记住，三月可能是全年最好的机会，但买在缩量，买在缩量，买在缩量，重要的事情说三遍，明天我继续卧倒。

今天的内容就到这里，大家留言区交流！