方正中期2月黑色建材月报:焦炭焦煤
发布时间:2021-2-7 21:47阅读:93
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2021年1 月底,焦炭十五轮提涨落地之后,吨焦平均利润超过 950 元/吨,在高利润的支撑下,焦化企业生产积极性较强,补库意愿增加对焦煤有较强的支撑,2月份焦煤将在 1400-1600元/吨的区间震荡。
从煤焦钢产业链利润分配来看,在 1月份焦炭十五轮提涨迅速落地之后,焦化企业利润在 950元/吨以上的水平,在利润的驱使下,焦化企业的开工率仍将维持在高位水平,供应端将维持稳定,按照钢联统计的数据来看,2月份新增产能有限,焦炭供应仍将稳中有增,驱动逐渐向下。需求方面,十五轮提涨落地之后,下游钢厂亏损进一步加剧,钢厂主动检修的意愿增强,从 Mysteel 统计的高炉开工率数据,亦可以发现需求端对焦炭的驱动在住进减弱。2 月份焦炭仍面临下行的风险。从中期的角度来看,2021 年是焦炭投产的大年,随着时间的推移,焦炭的产能将逐步增加,供应端将稳中有增。需求方面,此前工信部表示,2021 年我国钢铁产量将同比下降,故需求将逐步下滑。在供应增加而需求下降的情况下,长期焦化企业利润将逐步下降,而钢材的利润将稳中有增。中期可以着重考虑做空焦化企业利润以及做多钢材的利润。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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