期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户,外盘期货咨询,商品期权,股指期权，场外期权,企业套期保值等;
联系人：弘业期货-袁经理
手机：18262610690

文章转自和讯网，仅供参考，不作为投资依据！

1、10月份中国镍矿进口总量为509.82万吨，环比下降17.89%，同比下降25.61%。2020年11月20日镍矿港口库存总量为999.46万湿吨。

2、10月中国镍铁产量金属量4.78万吨，环比增加0.29%，同比减少22.29%。10月中国镍铁进口量为25.95万吨，环比减少8.14万吨，降幅23.88%；同比增加9.07万吨，增幅53.73%。

3、10月全国电解镍产量1.23万吨，环比降0.67%，同比降9.25%，10月全国总产量较9月产量减少量不足百吨。

4、截至2020年11月27日，全球镍显性库存265158吨，较上月末减少3386吨。其中LME镍库存241752吨，较上月末增加2736吨；而同期，上期所镍库存23406吨，较上月末减少6122吨。

5、2020年10月份国内32家不锈钢厂粗钢产量278.37万吨，环比9月份略增0.71%，同比增11.58%；其中300系134.18万吨，环比减7.39%，同比增9.81%。

策略方案：

单边操作策略 逢低做多 套利操作策略 多强空弱 操作品种合约 沪镍2102 操作品种合约 沪锡2102 沪镍2102 操作方向 做多 操作方向 空沪锡2102 多沪镍2102 入场价区 119000 入场价区（沪锡÷沪镍） 1.230附近 目标价区 127000 目标价区 1.150 止损价区 115000 止损价区 1.270

风险提示：

1、印尼镍铁回国量保持高位，国内镍铁供应充裕

2、不锈钢生产利润压缩，钢厂出现大幅减产

宏观面，欧洲地区得益于封禁措施，疫情传播已经放缓，并且新冠疫苗乐观消息，缓解市场担忧情绪，另外美国政府有望有序交接，且出台新的刺激计划预期增加，美元指数延续弱势。基本面，上游镍矿进口环比大幅下降，国内镍铁及电解镍产量走低，而印尼镍铁回国量仍有增长预期；下游不锈钢排产预计保持高位，新能源行业高速增长，终端行业整体表现强劲。

一、基本面分析

1、全球镍市呈现供应过剩

世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，2020年1-9月全球镍市供应过剩5万吨。2019年全年，全球镍市场供应短缺2.76万吨。2020年9月末，LME持有的镍报告库存较2019年未水平高出828万吨。2020年1-9月，全球精炼镍产量总计为169.17万吨，需求量为164.15万吨。2020年1-9月，全球矿山镍产量为167.05万吨，较2019年同期水平低21.6万吨。中国冶炼/精炼厂产量较2019年同期下滑12.5万吨，表观需求量为88.97万吨，同比下滑7.1万吨。1-9月全球需求量较去年同期减少16.9万吨。2020年9月，全球冶炼/精炼商的镍产量为20.56万吨，需求量为20.61万吨。

国际镍业研究组织（INSG）在报告中称，8月全球镍市供应过剩缩窄至6600吨，7月为8400吨。今年前8个月，全球镍市供应过剩97900吨，去年同期为短缺32400吨。2021年全球镍需求预计将从2020年的232万吨增至252万吨。INSG称，全球镍产量预计将从244万吨升至259万吨；2020年隐性市场预计过剩11.7万吨，2021年过剩6.8万吨。

打开APP 阅读最新报道

数据来源：瑞达期货(002961,股吧)，WBMS

2、供需体现-全球镍显性库存出现回落

作为供需体现的库存，伦镍库存有所增加，沪镍库存延续下行态势。截至2020年11月27日，全球镍显性库存265158吨，较上月末减少3386吨。其中LME镍库存241752吨，较上月末增加2736吨，伦镍库存在进入3月后持稳小幅上行，近期上行趋势逐渐放缓；而同期，上期所镍库存23406吨，较上月末减少6122吨，进入11月份沪镍库存降幅扩大，达到年内新低。整体上，由于沪镍库存在11月降幅较大，两市总库存整体出现回落。

资料来源：瑞达期货、Wind资讯

3、中国镍市供需情况

1）、供应-国内镍矿进口下降预期

海关总署公布的数据显示，10月份中国镍矿进口总量为509.82万吨，环比减111.08万吨，降幅17.89%；同比减少175.55万吨，降幅25.61%。其中，10月中国自菲律宾进口镍矿量459.16万吨，环比降幅16.34%；同比增幅35.96%；自印尼进口镍矿量10.98万吨，环比减少62.82%；同比减少96.47%。2020年1-10月中国镍矿进口总量3235.44万吨，同比减少29.30%。10月份菲律宾遭遇两次台风侵袭，当地镍矿运输受到影响；加之新冠疫情的蔓延，菲律宾最大的镍矿生产商和出口商亚洲镍业公司为遏制病毒的传播，卡拉加地区HMC镍矿山暂停运营至11月10日。因此10-11月自菲律宾镍矿进口量将受到影线，并且由于菲律宾进入雨季，当地镍矿生产逐渐放缓，预计11月镍矿进口量将进一步下降。

资料来源：瑞达期货、Wind资讯

2）、供应—国内镍矿港口库存小幅下降

据Mysteel统计，2020年11月20日镍矿港口库存总量为999.46万湿吨，较上周减少17.13万湿吨，降幅1.69%。其中菲律宾镍矿为892.16万湿吨，较上周减少7.23万湿吨，降幅0.80%。印尼镍矿为74.20万湿吨，较上周减少2.90万湿吨，降幅3.76%。截至11月25日，连云港(601008,股吧)红土镍矿Ni1.8%车板价为797元/吨，较上月末下跌18元/吨。11月份国内镍矿港口库存继续下降，其中菲律宾镍矿库存连续下降5周，显示菲律宾镍矿进口量进一步下降。同时由于11月上旬海运费用下调，使得镍矿车板价有小幅下跌，不过进入下旬随着经济出现好转，海运费用出现回升势头，叠加镍矿库存走低，预计将推动镍矿价格进一步上行。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。