12月8日贵金属,金属,建材期货交易策略
发布时间:2020-12-8 09:08阅读:221
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贵金属 周一日盘结束后黄金一度跳水至1825美元/盎司,夜盘最高拉升到1869美元/盎司,整体看1850的压力位被破掉,黄金至少重新返回震荡市。造成黄金上行的直接原因我们更多认为是美股的回调,造成的投资回报率的下降,因为当下很多参与者都知道美股的价格偏高,但是如果主动止盈那么后续价格继续上涨很可能造成自己的仓位跑输,所以在美股的连涨过程中,资金追涨的概率反而更大,不过一旦出现回调,则是资金分流到债券/现金/黄金等资产的时候。策略上,黄金上破1850美元/盎司后,上方空间已经打开,重新到了逢低做多的市场当中。 虽然下跌趋势终结,我们并不认为白银短期会有大的行情,上方目标位置可能在5500-5800元/千克,核心支撑位是前期低点,建议逢低买入不建议做空,但是不是重仓做多的时机。
铜 隔夜铜价继续高位震荡,沪铜2101收于57160。周一沪铜指数资金净流出6.41亿元,经历快速大幅上涨后,近日资金总体呈现净流出状态,表明高位获利了结增多。供需方面,秘鲁局部地区抗议活动爆发,五矿资源旗下Las Bambas铜精矿运输受阻。目前铜精矿现货TC反弹依旧乏力,自7月中以来持续低于50美元,市场等待明年长单TC公布,预计基本持平今年水平。国内冶炼厂保持高排产,预计年末产量维持高位水平。下游消费尚可,不过进口铜流入市场增多,上周国内库存转向微增。供需仍无大的矛盾点,近期铜价仍将受到宏观情绪主导,疫苗及美国财政刺激谈判进展将影响市场风险偏好,美国两党向前推进刺激谈判,有望年底前达成协议,英国、俄罗斯、美国等将启动疫苗接种,市场风险偏好仍无明显回落,因此铜价料难以出现大跌,暂以震荡思路对待。中国11月出口数据同比增长21.1%,增速创20个月新高,中国经济呈现加速上行趋势。明年疫苗将广泛应用,进而加速海外经济复苏及通胀回升,铜价震荡后有望再次走强,伦铜上方阻力位8000,沪铜60000。
锌 周一锌价从低位反弹,铜铝表现中性,文华商品指数也到了阶段性的压力位反复,商品的共振性热度在减弱,这个阶段是逢低买入的阶段,如果品种涨的过高的话考虑平仓,这也符合我们认为行情波动增大,回撤风险增加的判断,但现在并不是翻空的时候。操作策略:20700元/吨以上逢低做多,建议多单拿稳,优先2102合约长线持仓到春节前,未入场单子可能要等到市场的回调,当然也有极低的可能直线拉涨,纯粹的投机者建议等待更好的入场位置,消费企业仍建议超额至少按需买入保值,生产企业建议按需保值或不保值。除非出现重大转折,我们将在春节前始终维持这一观点。
镍 镍价收复12万元关口后震荡,有色强势与弱势品种此消彼长,但镍的探涨强压力位仍在前高附近。因为英国脱欧进展不利,美元指数一度反弹,对有色带来压力。镍价仍处于宽震荡,125000元以内偏强震荡。菲律宾镍矿石价格较坚挺,港口库存新一期显示库存下滑,后期到货料会继续减少,但是国内询价出现下滑。LME近期镍库存继续保持24万吨上方并增加,国内期镍库存继续下滑了至19000吨附近,现货需求在电解镍下挫后有改善,金川镍升水坚挺,镍豆保持升水,俄镍持坚,国内库存下降延续,近月相对走强。镍铁价格松动低迷,大型不锈钢厂成交1050元/镍点的高镍铁几千吨,在印尼镍铁回流增加情况下仍对镍铁不利,但减产增加下,镍铁降价意愿也弱化。不锈钢厂近期也有消息12月预期排产不低。不锈钢期货近期偏稳,对镍的利空带动有所弱化,近期大厂指导价偏稳,2月份期单也逐渐展开,价格持平1月。近期新能源电池题材受资本市场关注度较高,相关硫酸镍价格相对较为坚挺,对镍有一定边际带动,但实际需求量影响依然较小,镍产品间呈现结构分化。LME镍价短线保持震荡走势,短线16000美元上方偏强,铜走势带动待观。国内沪镍ni2102短线突破12万后震荡偏强,但前期高点125000元附近仍面临压力。注意有色整体强势格局是否变化,铜等强势品种依然带来较强影响,此外注意美元指数导向对有色的影响。
不锈钢 不锈钢期价冲高回落整理。大厂盘价稳定,并逐渐开出2月期单。现货需求在下跌后短暂转好后再趋稳,市场仍以促进销售为主,实际需求一般,只不过现货货源不足部分不锈钢出现探涨。注意检修的不锈钢将继续恢复供应,本周逐渐到货会增加。不锈钢厂最新镍铁成交价1050元/镍点,由于印尼仍有新镍铁产能面临释放,国内也有不锈钢面临投产,产业链压力之下不锈钢减产,镍铁减产均有显现,暂时整体偏于稳定。不锈钢库存资源较充足,不锈钢可能延续低位震荡。不锈钢ss2102继续低位震荡为主,13500元得而复失,延续整理反复。
铝 昨日沪铝主力合约AL2101高开低走,全天再度回调。夜盘平开高走,震荡偏强。长江有色A00铝锭现货价格下跌110元/吨,现货平均升水扩大到100元/吨。SMM调研数据显示,铝下游周度开工降低0.4%至78.3%,再生合金开工降低较为明显。废铝方面,价格相对回落,废铝回收商交易量有所恢复。从盘面上看,资金呈小幅流出态势,主力多头减仓较多,建议低位多单谨慎续持,01合约下方支撑位16000。
螺纹 期螺周初大幅上涨,受周末钢坯走强带动,同时11月出口超预期,宏观情绪依然较强,现货杭州、上海涨50至4060元,北京、天津涨10-20元至3760-3810元/吨,市场情绪好转,建材日成交量回到27万吨高位。螺纹近月涨幅也较大,卷螺差回落,1/5价差则继续收窄。01合约临近交割,叠加宏观情绪较强仓单较少,也导致空头减仓意愿增加,但需求走弱趋势未变,预计仍会受现货压制。远月则继续交易春节后需求向好及全球经济复苏的预期,工业材偏强、海外生铁产量回升导致炉料供需偏紧,成本端对05合约支撑会更强。综合看,螺纹01合约仍将跟随现货波动,上方空间依然受限;远月的问题经济复苏的预期短时间不好证伪,现货走弱对其影响小,在产量维持低位,且工业材及成本均偏强的情况下,下跌仍可能吸引资金在盘面备货,因此阶段性多配可逢低介入。螺矿比和卷螺差近期调整,但驱动未有较大变化,中期仍可配置。
热卷 夜盘热卷继续上行,01合约空头减仓;05合约多头增仓价格大幅上涨继续修复贴水,昨日现货价格多数地区上涨50-150不等,目前热卷供需面持续向好,同时成本大幅上升,库存持续下降,市场普遍看好远期热卷需求。上周我的钢铁公布库存数据显示,热卷周产量328.73万吨,产量环比下降3.67万吨,热卷钢厂库存93.55万吨,环比下降9.14万吨,热卷社会库存217.93万吨,环比下降15.58万吨,总库存311.58万吨,环比下降24.72万吨,周度表观消费量353.45万吨,环比增加8.4万吨。上周数据显示,受钢厂检修影响,热卷产量继续下降,现货成交较好,热卷周度表观消费量环比继续增加并创今年新高,热卷库存持续下降,库存压力减弱,基本面维持强势。从下游各行业的产销数据来看,汽车行业维持高速增长,11月乘用车市场日均零售6.2万辆,同比增5%环比10月增3%,同时机械、家电行业需求同样延续强势,热卷需求依旧较强。目前现货价格强势,临近交割01合约或将维持偏强走势。中期来看市场看好热卷远期需求对05合约同样存在较强支撑,操作方面维持多头思路。
焦煤 夜盘焦煤01合约窄幅波动,从盘面走势上看,短期期价将维持高位区间震荡。焦煤近期走强的主要原油仍是蒙煤通关下降以及山西主产地煤矿安监趋严导致供应端阶段性偏紧。目前多举措增加蒙煤的通关量。蒙古国交通运输发展部部长哈勒特尔12月4日表示,自12月3日开始,蒙方安排已做过检测的司机率先通关。从12月4日开始,通关的车辆数量已获得了逐步增加。外交部派出工作人员进驻了二连浩特和甘其毛都口岸。但据中国煤炭资源网了解,有口岸贸易商表示,预计12月份日均通过量基本维持在200车左右,难以出现明显的增加。海关总署12月7日公布的数据显示,中国2020年11月份进口煤炭1167.1万吨,较去年同期的2078.1万吨减少911万吨,下降43.84%。 2020年1-11月份,全国共进口煤炭26482.6万吨,同比下降10.8%。从进口煤推算11月焦煤进口量以大幅下降。短期焦煤在供应偏紧的情况下,01合约仍将维持震荡偏强的走势,短期关注01合约能否站稳1550元/吨。
焦炭 夜盘焦炭01合约窄幅波动,当前期价仍维持震荡上行的趋势。。随着河北、山东主流钢厂上周五接受焦炭第八轮提涨,焦炭第八轮提涨已全面落地。现货价格的走强对期价仍有较强的支撑作用。此前4.3米焦炉仍在有序退出,进入12月份之后,去产能速度加快。按照钢联最新调研汇总的数据显示,12月份将有2233万吨4.3米焦炉产能退出,同时有1329万吨新增产能投放,12月份理论上有904万吨缺口。在局部供应收缩的情况下,焦炭短期仍将维持强势。目前钢联统计的焦炭整体库存已经连续三周增加,从库存的角度来看,当前焦炭上涨驱动在逐渐减弱。整体而言:12月份4.3米焦炉的加速退出,导致焦炭供应仍将趋紧,焦炭依旧偏强,但从库存的角度看,目前焦炭上涨的驱动在逐渐减弱,故后期焦炭将以震荡上涨的走势为主。焦炭01低位多单可以逢高逐步减仓。
锰硅 周初锰硅盘面出现明显的冲高回落,昨日早盘涨幅一度接近5%,随后持续震荡走弱,全天仅小幅收涨,收出长上影线。锰硅上周五以来盘面的快速上行在很大程度上是受硅铁价格大幅上涨的带动,虽然近期主产区的限电以及12月钢招的转好对锰硅价格有一定的提振作用,但在当前的供需和成本结构下锰硅价格尚不具备趋势性上涨的条件。当前下游钢厂开工意愿较强,对锰硅的刚性需求强于往年同期,使得12月钢招出现量价齐升。但若按当前主流钢厂报出的6280元/吨的采价来计算,当前01合约的盘面价格明显有溢价,后续有逐步回落的预期。另一方面,锰硅成本端的弱势当前仍未出现明显改善,将限制锰硅价格的上行空间。锰矿港口库存的累库仍在持续,本期天津港库存环比再度增加14.6万吨,临近年末不排除部分贸易商出现低价走货。后续主产区限电对锰硅价格的影响将边际减弱,硅铁市场的短期看涨情绪也将逐步平复,锰硅价格将重新回归其自身基本面驱动,盘面将逐步震荡下行。操作上,当前应以逢高沽空策略为主,对于锰硅生产厂家来说,当前盘面具备进行卖出套期保值的条件。
硅铁 继上周五下午盘面出现快速拉升后,本周初硅铁盘面依旧涨势凌厉,昨日间一度封住涨停,突破7000关口。临近尾盘部分多单出现止盈离场,盘面价格有所松动。本轮硅铁价格的短期大幅上涨主要是受事件驱动,宁夏中卫近日发布了关于今年冬季硅铁厂家限产的通知,本次限产理论上对硅铁月度产量的影响预计将超过4万吨,如执行到位无疑将进一步加剧当前硅铁供应偏紧的局面。市场正是基于此预期短期看涨情绪高涨,主产区厂家报价持续攀升,部分厂家甚至开始出现封盘不报。在当前较为一致的市场预期下,盘面价格本轮的上涨高度暂不好预估,预计短期仍可维持坚挺。但应注意的是近期硅铁厂家的复产意愿较强,周度开工率和产量持续回升,本轮限产对后续产量的实际影响程度仍有一定的不确定性,需提防后续实际产量下降幅度不及预期所带来的盘面价格的大幅回落。操作上,考虑到短期盘面累计涨幅已较大,当前不建议继续追高,对于硅铁厂家来说可尝试在盘面分批进行卖出套期保值的操作。
铁矿石 昨夜盘铁矿主力合约完成换月,05合约继续维持上行趋势。市场当前对中期铁矿供应偏紧的预期仍较强。淡水河谷下调其2021年产量目标后,铁矿的中远期供需平衡表已面临重估,铁矿盘面近弱远强的格局近期表现得较为明显。铁矿现货周初涨幅仍较大,01合约基差再度上升。虽然近期终端用钢需求出现了进一步转弱的迹象,但是长流程钢厂整体的开工意愿仍较强,日均铁水产量仍继续维持在245万吨上方的绝对高位水平,日均疏港量仍能维持在320万吨附近,铁矿的刚性需求明显高于往年同期水平。进口矿的港口库存已经连续多周出现回落,且中品粉矿供应偏紧的矛盾有再度显现的迹象。但由于近期铁矿价格涨幅较大,价格处于绝对高位,影响到了钢厂的主动补库意愿,故短期上行驱动也有所减弱。春节前铁矿现货价格预计将维持高位盘整,01合约在基差修复基本完成的情况下后续走势将跟随现货波动。操作上,仍建议在远月合约上进行逢低吸纳,合约间可继续尝试反套操作。
玻璃 周一夜盘玻璃震荡偏强运行,主力01合约收于1950元。上周玻璃库存数据显示,尽管冬季到来东北华北库存如期累库,而华东华中仍处于春节前赶工期高峰库存去化速度明显加快,玻璃企业库存整体延续下降态势,卓创及隆众资讯的库存数据均创出数年新低水平,现货价格也因此稳中有升。昨日华东滕州金晶白玻价格上调1元/重量箱,多数厂底库存水平,出货平稳;华中地区产销良好,局部货源供应趋紧,目前加工厂订单跟进充足,需求支撑尚可,部分厂报价上调1元/重量箱;华南市场旗滨、鸿泰白玻涨1元/重量箱,东莞南玻涨2元/重量箱,蓬江信义900T/D二线点火复产;西南市场重庆瑜琥、成都台玻、武骏价格上调1-2元/重量箱;西北市场近期天气影响,走货较前期放缓,多数厂库存略增;东北产销一般,部分厂外发支撑出货。期货盘面和现货价格相互影响相互印证,01合约做多情绪再度高涨,周一主力01合约一度冲击涨停。我们同时应该注意到的是,随着气温0度线的南进,全国整体需求季节性下降是确定性事件;同时,高利润推动玻璃企业积极点火复产转产,玻璃供应量尤其是白玻当前日熔量处于今年并且是历史上的最高水平。我们认为,当前市场的情绪波动为生产企业和贸易商提供了较好的锁定利润的机会。建议于05合约择机卖保,以稳定明年的生产经营利润。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。