原油   上周内外盘原油震荡小幅攀升，整体仍表现为外盘强于内盘。疫苗方面频出利好对市场情绪形成提振，同时产油国会议进一步释放将推迟增产计划的信号，可能将于明年1月份增产的计划推迟3到6个月，产油国或将在月底会议上提出调整产量配额。但产油国内部也出现了不和谐的声音，有消息称阿联酋方面在考虑退出OPEC+联盟，这在一定程度上令市场对OPEC+推迟增产产生疑虑。此外，本周EIA报告显示，截至11月13日的一周，美国原油库存增加76.8万桶，增幅低于预期，汽油库存增加260万桶，馏分油库存减少520万桶，馏分油库存持续去库。整体来看，短期市场仍然利好支撑，盘面走势预计震荡偏强，而中长期来看，油价运行重心有望逐步上移
沥青   上周国内主力炼厂沥青价格持稳，仅个别地炼小幅调整。近期国内沥青炼厂开工负荷小幅走升，由于需求的走弱，供给整体保持充裕，对沥青价格有一定压制。随着北方地区气温的逐步下降，终端需求持续萎缩，而南方地区仍有刚需支撑，贸易商主动去库，整体按需采购，未来国内沥青需求将持续走弱。短期来看，沥青需求整体将逐步走弱，高供给压力下，市场价格进一步承压，但成本端近期整体走高对沥青价格有一定支撑。盘面上，主力2012合约临近交割盘面高升水的情况下，期现价格有望逐步回归，盘面走势预计震荡偏弱。
高低硫燃料油 上周五夜盘FU窄幅震荡波动不大，LU主力合约在压力线附近承压，小幅下挫，美国公布当周石油钻井数231口，前值236口，利多原油市场，对燃料油市场有一定提振作用。需求方面，全球集运市场再现“一船难求、一箱难求”的情况，主流船公司订舱已至12月下旬，预测高运价将持续到春节前后。在此环境下,我们认为供需边际好转的态势至少在短期仍会延续，维持反弹思路不变。
聚烯烃 上周五夜盘PP及L继续增仓上行，多头信心十足，基本面来看，截至上周五两油库存在55万吨，较上一工作日下降3万吨，降幅在5.17%，去年同期库存水平大致在66万吨。现货市场有所分化，华东，华北大区线性部分涨50-100元/吨，华南线性部分跌50元/吨，下游终端接货意向有所减弱。PP美金市场价格窄幅震荡，市场交易气氛转冷，实盘成交僵持。终端企业对于高端货源依旧接受度偏低。从估值角度看，PP以及L供需基本面相对健康，但价格连续拉涨后，回调压力渐增，投资者可适度逢高减多单。
乙二醇 上周，乙二醇期货延续反弹。从现货市场来看，目前现货报3775-3780元/吨，递3765-3775元/吨，商谈3765-3775元/吨，下午几单3760-3810元/吨成交。乙二醇低位反弹主要是因为部分煤化工装置停车检修消息的影响。因资金流动性问题，河南能源旗下永城一期20万吨/年的的乙二醇装置临时停车，濮阳20万吨/年的乙二醇装置计划于11月下旬停车检修。此外，内蒙古荣信化工40万吨/年的乙二醇装置计已于本周五开始检修1个月；茂名石化12万吨/年的乙二醇装置目前5-6成运行，12月暂定存20天的检修计划。因此，短期受以上装置停车检修消息的影响，主港去库时间将延长。但近期终端织造开工率已出现下滑，乙二醇四季度末到明年年初需求仍将走弱，加之海外装置基本上已恢复正常运行，12月末乙二醇供需仍有恶化的趋势。因此，短期受装置检修消息刺激，期价或延续反弹，但高度有限，暂时看至上方均线粘合处3870-3900压力位，后期若不能有效突破，可逢高试空。
PTA 上周，PTA延续低位反弹的走势。一方面，在宏观情绪偏暖的影响下，绝对价格处于低位的PTA受投机抄底资金热捧；另一方面，临近交割月，短期期价难以进一步下跌之下，主力空头正从01移仓至05合约。展望后市，我们认为PTA供需面在12月底开始至明年1-2月份，仍有巨大压力，短期因宏观氛围和低价之下抄底资金影响，期价反弹，暂时看至上方均线压力位，预计短期突破难度较大，不宜过分追高，05合约后期或有下行压力。而未来在期价回调的过程中，基于远期油价重心上移的预期，建议关注09合约抄底机会，可择机逢低买入中长期持有。
短纤   上周，短纤期价窄幅波动。从现货市场来看，福建直纺涤短维稳，半光1.4D 主流5500-5550元/吨现款短送，成交按单商谈。江苏直纺涤短大多维稳，个别上调，半光1.4D 主流5400-5500元/吨出厂或短送，较高5550-5600元/吨。受聚酯原料价格上涨以及下游到达补货点影响，今日直纺涤短福建方向产销集中放量，平均223%左右，部分工厂产销为20%，50%，60%，180%，100%，350%，250%，700%，800%，300%。从终端订单来看，随着消费旺季的结束，终端订单出现了明显的走弱迹象，纱厂出货较为困难。南方地区集中补仓后，下周进入消化周期，采购将再度收缩。预计短期短纤期价仍将维持低位震荡，在上游原料上涨的背景下，短纤加工费预计将进一步压缩，做空加工费策略可继续持有。
苯乙烯 上周五夜盘，苯乙烯期价重心围绕7500剧烈博弈。从现货市场来看，连续4天下跌之后，现货商谈也步入僵局，江苏苯乙烯市场区间整理，目前现货商谈在8450-8500，11月下商谈在8450-8500，12月下商谈在7850-7900。随着近期苯乙烯价格高位开启下跌，在买涨不买跌的心态下，下游多以观望为主，拿货谨慎。展望后市，苯乙烯主港下周库存仍将继续下降，但月底或12月初，苯乙烯去库即将结束，随着进口货源的回升，以及国内唐山旭阳30万吨/年新装置的投产出品，阿贝尔25万吨/年的装置重启，国内供应将逐步趋于宽松，期价难以再回归至前期高点。在供需由紧转向宽松的过程中，期价调整可能难以一步到位，但短期震荡博弈后，苯乙烯高估值将被继续打压，期价重心有望继续下移，后期若有大幅反弹，建议逢高介入空单为宜。
液化石油气    上周五夜盘PG12合约小幅反弹，整体走势相当弱势。此前对于PG12合约看多是基于旺季合约的预期，但从目前的走势来看，气温转冷需求增加的预期短期被证伪。短期暂无大型装置检修，液化气供应依旧较为充足。卓创资讯数据显示，上周我国液化石油气平均产量64131吨/日，较上期期增加647吨/日，环比变化率1.02%。当前深加工需求依旧偏弱，上周MTBE装置开工率继续下滑，而烷基化油装置开工率小幅回升，但仍处于近三年同期低位水平。具体数据显示，上周MTBE装置开工率为37.2%，较上期下降2.45%，烷基化油装置开工率为43.55%，较上期增加0.7%。由于前期到港量的增加，码头库存继续上升，上周华南码头库存率增加2.74%至46.99%，华东码头库存率增加3.15%至54.42%。由于供应充足，下游补库积极性下滑，生产企业库存有所增加，企业开始降价排库。供需面来看，虽然冬季为液化气传统需求旺季，但市场供应量及进口量或均维持高位水平，对液化气市场利好预期不足。目前液化气市场供强需弱，叠加注册仓单的不断增加，短期PG12合约走势仍将偏弱运行。
甲醇   甲醇期货窄幅上移，推涨略显乏力，虽然突破2300关口，但未能站稳，重心冲高回落，下滑至2200关口附近逐步止跌回升，再度测试2300压力位，最高触及2323，创近期新高。国内甲醇现货市场表现一般，跟涨不积极，震荡整理运行。西北主产区企业报价前期上调过后暂稳，虽然生产压力得到缓解，但近期签单不及前期，整体出货不温不火，厂家心态不稳，暂无挺价意向。内蒙古北线地区商谈1830-1850元/吨，南线地区商谈1850元/吨，部分货源供给烯烃。西北地区部分甲醇恢复运行，加之河北地区部分装置负荷提升，甲醇行业开工水平稳中回升，货源供应维持充裕状态。甲醇行业开工率基本维持在70%附近，高于去年同期水平。下游需求跟进滞缓，难以提供有力支撑。甲醇产业链利润主要集中在下游，但下游需求提升空间受限。鲁西化工MTO装置停车，中天合创另外一套CTO装置恢复重启，煤制烯烃开工水平有所提升。传统需求正值淡季，难有起色，受到部分装置停车的影响，醋酸和MTBE开工回落，甲醛和二甲醚维持不温不火态势。船货到港和卸货时间延迟，甲醇港口库存窄幅回落，与去年基本持平，库存消化速度依旧缓慢。甲醇基本面仍疲弱，利好刺激不足，期价难以持续上行，上方2350附近阻力较大。期价修复阶段，甲醇呈现运行区间震荡上移态势，可等待价格回调多单入场机会。
PVC PVC期货偏强形态未改变，继续攀升，呈现先扬后抑走势，重心再度突破上行，站上7500关口，最高触及7645，创近三年新高，但随着多头减仓，盘面冲高回落，下滑至前期平台支撑附近，周线录得长上影线。国内PVC现货市场气氛依旧较好，表现强于期货市场，各地主流价格陆续上调，市场低价货源难寻。西北主产企业保持预售，库存不多，提货不畅。厂家心态稳定，暂无库存和销售压力，出厂报价坚挺，不断走高。虽然原料电石快速上涨，采购价连续上调300-400元/吨，出厂价上调200元/吨左右，但PVC市场价格也处于高位，厂家生产利润可观，成本传导顺畅。近期暂无新增检修装置，前期降负荷企业逐步恢复，PVC行业开工水平提升。企业生产积极性较高，随着行业开工率回升，PVC产量有所增加，但货源供应短期难改偏紧态势。下游市场追涨热情不高，对高价货源抵触心理渐显。尽管下游产业也跟随提价，但部分中小企业亏损加大，降负荷运行或停车，部分大厂也存在降负现象。业者采购节奏放缓，PVC高价货源放量缩减。随着国内市场价格走高，出口利润缩减，企业出口意向降低。华东及华南地区社会库存继续走低，下滑至10万吨附近，市场到货情况欠佳，PVC社会库存难以累积。下游刚性需求存在缩减预期，但在现货深度升水状态下，PVC期价或高位整理运行，前期多单建议逐步获利了结。
动力煤 周五动力煤主力合约ZC2101低开低走，全天继续震荡走弱。现货方面，环渤海动力煤现货价格跌幅加大。秦皇岛港库存水平微幅上升，锚地船舶数量有所减少。进口煤方面，继部分省份获得新增少量进口煤额度后，终端询货积极性有所提高，而由于澳洲煤采购风险较大，当前国内终端主要以采购印尼煤为主，推动12月船期印尼煤报价继续走高，当前12月船期印尼煤（CV3800）主流报价为FOB30-31美元/吨。从盘面上看，资金呈大幅流出态势，主力空头减仓较多，建议空单离场、并逢低少量试多，01合约下方支撑位600。
橡胶   沪胶周五夜盘窄幅整理，持仓有所减少。由于近期胶价缩量震荡，走势缺乏明确方向，观望气氛逐渐浓厚。传闻近期进出口运费增长三倍，可能影响轮胎出口，但也会导致天胶进口放缓。国内产区陆续停割，后期供应对进口胶依赖更高。此外，国外疫情形势仍然严峻，胶价近期可能上下两难。沪胶主力合约验证并夯实14000元附近的支撑位还是重要任务。
纯碱   周五晚间纯碱盘面延续弱势，主力01合约跌1.63%收于1508元。现货方面，上周国内纯碱市场阴跌运行，市场观望气氛不减。湖北双环煤气化检修，联碱装置开工负荷下降，江苏实联纯碱装置恢复中，国内纯碱厂家加权平均开工负荷在79.5%。轻碱下游各行业自身运行欠佳，对纯碱需求不足，跌势下入市购货积极性偏低，多随用随采，谨慎观望为主。纯碱厂家新单跟进不畅，整体库存持续攀高，多灵活接单出货，市场低价货源屡有听闻。国内轻碱主流出厂价格在1300-1600元/吨，主流终端价格在1450-1700元/吨。国内轻碱出厂均价在1523.6元/吨，环比上周均价下跌2.3%。上周国内重碱市场价格持续走低，市场交投气氛清淡。主要下游玻璃行业交投持续向好，对重碱需求存利好支撑。但多数浮法玻璃厂家原料纯碱库存天数在一月以上，跌势下不急于购进，多消耗前期原料库存为主，对重碱压价情绪明显。加上期现机构积极出货，价格优势明显，加大纯碱厂家出货阻力，高库存压力下纯碱厂家多一单一议，灵活接单。目前国内重碱主流终端价格在1500-1700元/吨，沙河地区重碱主流终端价格在1500元/吨左右。建议05合约卖出套保头寸继续持有；套利策略推荐1-5正套。
尿素   周五尿素期货盘面震荡偏弱，主力01合约跌0.06%收于1803元。现货方面，上周国内尿素市场稍显疲软，表面维持稳定但部分区域降价接单。山东临沂以及河北区域前期环保预警，下游开工率下滑，对于当地市场影响明显，目前已经逐渐解除预警，下游需求恢复进度不一。传言印度招标将于近日发布消息，因此国内等待消息面指引，虽预期国内参与度不高，但也缺乏其他方面的支撑，因此市场僵持波动运行。供应方面，上周日均产量14.7万吨，环比前一周14.98万吨小幅下滑。需求方面，东北区域备肥尚存缺口，淡储也在进行中，对于市场形成支撑，近期市场将延续小幅波动态势。操作方面，建议短线头寸灵活把握；生产企业可逢高布局1800元上方的卖出保值头寸。