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股指   隔夜市场方面，美国股市下挫，标普500低开后收复大部分跌幅，最终小幅下跌0.15%。欧洲股市跌幅较大，德国、法国股市跌幅均超过2%。A50指数上涨0.17%。美元指数上涨，人民币汇率震荡变动不大。隔夜外盘或对内盘有小幅利空影响。消息面上看，昨晚变动不大。英国对欧盟峰会结果不满，首相约翰逊周五将就是否继续脱欧谈判做出回应。数据显示，美国上周首申失业金人数升至8月以来最高。欧洲多国新冠病例创纪录增长。摩根士丹利盈利达历史次高。欧洲央行认为有充分理由保持冷静，不需要本月匆忙扩大紧急购债计划。总体上看，消息面对市场影响较小。中长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍对市场呈现利好影响。技术面上看，上证指数进一步从高位震荡回落，主要技术指标开始下行，短线压力仍位于3368点缺口和3450点前高附近，支撑暂关注3286点缺口，上方3500点至3587点仍是中期压力带，阶段支撑位则于3200点至3152点缺口一带，预计中期震荡上行走势不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货冲高回落，央行超额续作MLF利好未能抵消经济数据好转的压力，数据公布期债市难有较好表现。从已经公布的数据来看，9月份外贸表现继续强势，尤其是进口增长大幅超市场预期，周三央行金融统计数据，新增信贷与社融保持高增长，预示实体经济数据将继续好转。昨日国家统计局公布9月份物价数据，CPI与PPI增速均出现不同程度回落，物价对债市仍然相对友好。央行开展了5000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，对月内到期的2000亿元MLF进行超额续作，同时重启逆回购资金投放，货币市场资金利率上行放缓。10年期国债活跃券收益率仍处于3.2%上方，当前国内经济在全球市场一枝独秀，债券市场收益率与主要经济体的利差也在继续扩大，从配置价值上较为突出。目前来看，年内政府债券发行高峰已过，经济数据的冲击趋于弱化，货币政策有边际放松的可能，债市短期机会大于风险。我们继续维持对于国债期货下方空间有限的判断，操作上关注数据兑现后的做多机会。