LPG

从原油的角度来看，当前油价依旧维持高位震荡，美国API公布的数据显示：截止至8月14日当周，美国API原油库存较上周下降426.4万桶，汽油库存较上周增加499.1万桶，精炼油库存较上周下降96.4万桶，库欣原油库存较上周下降59.9万桶。从API库存来提出夜盘EIA原油库存将出现下降，对油价有一定的支撑。

从现货的角度来看，19日现货依旧大稳小动。广州石化现货价格上涨70元/吨，至3048元/吨。近期华南地区现货走势偏强，随着时间的推移，民用气的需求将逐步增加，华南地区现货价格的走高也是必然的趋势。从基差的角度来看的，由于现货价的上涨，19日基差收涨至-819元/吨，后期随着现货价格的走高，基差将进一步收涨。整体而言：盘面高升水的情况下，PG11合约仍将维持区间震荡。

豆类

美豆高位震荡整理，美豆需求继续保持强劲仍有支撑，8月美农报告的单产虽未把8月10日暴风雨"德雷科"袭击爱荷华州对农作物的破坏考虑在内，但是ProFarmer田间巡查第一天显示单产潜力强劲，美豆丰产较为确定，但美豆丰产压力已在盘面充分释放，短期天气炒作仍未消除，有报道称中西部核心地带干旱天气将持续到8月末，市场关注重点转为对未来单产下降的担忧，支撑美豆市场价格偏强走势。国内市场来看，三季度大豆到港量庞大比较确定，豆粕库存继续回升至103万吨，库存压力令现货基差收缩，进口成本抬升，而国家豆油收储炒作及库存下降令国内豆油走势更强，压缩豆粕上涨动能，预计短期豆粕市场价格维持震荡态势，中长期来看，巴西、美豆丰产，但后期国内猪料需求增长显著，四季度大格局维持大供应、大需求格局，关注产量前景及中美关系两大热点对阶段价格的指引，中长期豆粕价格重心抬升思路不变。

动力煤

从动力煤下游耗煤需求来看，南方雨水减少后非电力耗煤近期有所好转，火电7月旬度发电量同比增速自6月的7.3%回落至5.6%，在水电同比增长8%的滞后挤压下，火电同比增速自6月的6.7%回落至3.5%。

上半年原煤产量同比增0.6%，煤炭开采和洗选行业用电量同比降2.2%，产量释放持续不及预期；进入7月后内产供应仍无明显改善，截至8月初三西样本煤矿产能利用率78.4%仍较疫情后高点83.3%有一定差距。坑口市场自7月下旬以来步入跌势，大型煤炭企业外购煤到港成本也回落至516元/吨左右，受产量释放持续受限的影响近期坑口挺价明显、价格跌势放缓。迎峰度夏已过半，进口煤限制仍无明显放松，7月煤炭进口量环比6月仅回升3.2%。

行情判断上，8月以来动力煤中下游库存回落351万吨（2.4%），电力环节的旺季去库存终于开启，考虑到目前下游库存水平总体偏高且夏季余日不多，港口环节的采购暂无明显提振。中下游库存水平同比偏高意味着市场暂不具备被动去库存价格上涨的基础，若秋冬补库前供应端限制仍未有效放开，或仍有趋势性做多机会。