13日夜盘螺纹期货继续减仓下跌，现货压力较大，雨线北移后近期华北、东北等地降水增加，南方高温天气也影响下游施工，虽较前期影响逐步减弱不过淡季还未结束，预计8月下旬或9月需求才能明显好转。钢联口径的周度产需数据偏空，需求环比回落，库存再次增加，8月前两周需求同比增速降至7%，产量小幅增加，维持在年内高位，结合钢材净出口大幅减少，高供应增加了后期去库存难度，而根据计算，螺纹全年需求同比增加3%以上，进入淡季前库存才能降至去年同期之下，考虑到地产存量施工较高及基建投资回升空间较大，对下半年旺季需求还是维持偏强预期，但回升幅度需要看后期地产销售及新开工情况，7月信贷数据显示居民购房意愿依然较高，30 城商品房销售面积同比增速未见回落，因此从数据上看还很难证伪偏乐观预期，而短期季节性影响下需求会出现波动。螺纹期货交易逻辑继续从旺季预期向真实需求过渡，因此在周五投资数据公布后，关注重点也要转到需求边际变化上，由于库存较高且去库较慢，10合约受现货压制，短期偏弱，下方关注支撑3720元；而后期需求若能显著回升则更加利多01合约，因此01合约维持中期多配的观点，下方做多位置可放在3650元附近，10/1价差预计仍存收缩空间。另外，当前处于淡旺季切换时段，因此需密切关注需求边际变化。