股指   隔夜市场方面，美国股市上涨标普500指数上涨1.34%。欧洲股市除英国上涨之前多有回落。A50指数上涨0.76%。美元指数再度走弱，人民币汇率稍有走升。消息面上看，中美紧张加剧，美国总统特朗普签署制裁中国法案并结束香港特殊待遇。英国计划分两步在5G网络中禁用华为。警惕非经济风险对市场的利空影响。疫情方面，全球疫情形势仍不乐观，但新冠疫苗研究结果积极，也推动美国股指期货亚洲早盘应声跳涨。经济方面，美联储理事呼吁将政策重心转向宽松。国内方面，银保监会要求坚决防止影子银行回潮。日本和加拿大央行今日料维持利率不变。总体上看，隔夜消息面对国内市场可能影响利空。长期来看，宽松政策将继续显效，预计经济维持复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。 技术面上看，上证指数昨日总体回落，主要技术指标均有所走弱，3458 点附近存在日内级别压力，但无明显的短期压力位，3500 点和 3587 点前高附近有一定中期压力，市场连续大涨后转为震荡走势，谨防震荡加剧风险，支撑可关注 3327 点附近。长线来看，震荡上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡，底部逐渐抬升的观点不变，2700 和3500 点附近分别是长线支撑和压力位。

国债   国债：昨日债市情绪明显好转，股市与大宗商品普遍调整对债市的跷跷板压力减轻，10年期国债活跃券与国开债活跃券收益率下行3-5BP，国债期货三品种价格小幅反弹。货币市场资金面宽松，银行间质押式回购利率普遍走低，隔夜质押利率大幅走低超40BP，央行公开市场继续维持小额投放。基本面上，昨日海关总署公布6月份外贸数据，进出口增速均恢复正增长且好于市场预期，但并未对债市形成明显影响。目前来看，债市收益率近期存在显著超调，当前收益率水平已经具备明显的配置价值，这在股市涨势放缓的情况下，将吸引部分交易盘进入。今日需关注央行MLF的续作情况，尤其是操作规模以及收益率是否进行调整。操作上，债市近期表现偏弱，但低位支撑已经显现，阶段性继续下跌空间有限，可继续逢低买入把握市场交易性机会。