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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美欧股市多有上涨，五一假期期间标普 500 指数总体小幅回落 1%左右。
A50 指数明显下跌。美元指数走高，人民币汇率走弱。消息面上看，数据显示美国多项经
济数据显著走弱，尤其是美国就业跌至历史低位附近。美联储官员也认为经济仍有走弱
风险，下半年经济将会反弹。德国法院裁定欧央行部分措施违宪，要求其在 3 个月内证
明资产购买计划合法。疫情方面，美国新冠死亡病例升破 7 万，美国总统特朗普要求尽
快重启经济活动，即使可能导致更多人感染病毒。此外，假期期间美国总统特朗普再度
对中国发表措辞强硬的言论，这也是导致 A50 指数等大幅调整的主要因素。在国内经济
企稳，海外发达国家经济正位于底部的情况下，基本面影响中性偏多。但结合假期期间
其他方面变动，今日日内国内股指或出现补跌行情，需要予以警惕。技术面上看，上证
指数周内呈现触底回升走势，周线技术指标继续向上好转。突破 2855 点后，短期震荡走
势再度成为偏上行，下一日内级别压力位暂关注 2880 点，上方 3050 点附近仍是阶段性
重要压力，主要支撑位在 2600 点上方。长期来看，此前国内需求好转迹象增加，且刺激
政策继续加码，经济有再次企稳迹象，但新的不确定性仍拖累市场上行步伐，尤其海外
经济的风险，长期行情不确定性上升。 
国债 跌 + 
国债：上周国债期货在创出新高后出现高位回落，从品种表现上，五年期表现明显好于
其他两个品种，国债期货三品种间的结构性特征明显。从经济条件来看，上周公布的工
业企业利润受影响程度仍然较高。但随着国内疫情防控已经取得阶段性胜利，各项生产
生活都将逐步恢复正常，制造业与非制造业 PMI 均保持在 50 以上，制造业与非制造业生
产经营活动继续改善。政策上，全国两会召开时间确定于 5 月下旬召开，两会前份政策