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国际宏观   
【英国央行紧急降息，欧洲央行将于今日行动】英国 1 月份经济意外陷入停滞，央行跟
随美联储的步伐，紧急降息 50BP，基准利率下调至 0.25%，英央行表示，利率决议是一
致同意的，同时将国债购买目标维持在 4350 亿英镑，将公司债券购买目标维持在 100 亿
英镑。英财政部承诺将以 390 亿美元巨资刺激经济，应对疫情影响。宽松的货币政策叠
加财政政策已经启动，而欧央行虽然降息空间有限，但是今日晚间降息 10BP 的可能性非
常大，预计欧洲央行将在采取更为有力、具体的行动。除降息外，目前市场预期该行还
将公布针对中小企业的过桥贷款的流动性措施，强调财政刺激。全球央行新一轮量化宽
松政策将会持续进行。 
【美国 2 月 CPI 表现相对稳定，公卫事件和原价价格战影响将会在 3 月显现】美国 2 月
CPI 数据表现略好于预期，公卫事件于 2 月底 3 月初在美国开始大范围蔓延，故对 2 月
CPI 的影响相对较小。随着公卫事件和原油价格战的影响显现，对部分商品和服务的需求
的抑制，将超过因供应链中断而带来的物价上涨，故美国未来几个月通胀下滑的方向和
幅度将是比较显著的。在全球性公共卫生风险事件带来的持续冲击下，叠加沙特开启的
石油价格战影响，相对稳定的 2 月 CP 数据对市场影响可忽略不计，已经不可能改变美联
储对于货币政策行动前景的立场，我们认为美联储下周议息会议上将再降息 50-75BP，美
国政府将会采取更加积极的财政政策，美元指数受美债收益率再度回落之影响徘徊于低
位，降息预期使其承压，美元依然偏弱看待，美股仍有下行的趋势。 
【其他资讯与分析】①纽约联储公布回购操作计划，将隔夜回购操作上限从 1000 亿美元
提高至 1750 亿美元，将 14 天期固定期限回购操作上限定在 450 亿美元。②塞尔维亚央
行将基准利率下调 50 个基点至 1.75%。冰岛央行将关键利率—7 天期存款利率下调 50 个
基点至 2.25%，将存款机构的平均存款准备金率从 1％降低至 0％。③美国道琼斯指数跌
入熊市，美股历史上最长的牛市宣告终结，加拿大股市同时“入熊”。巴西股市三天内
第二次触发熔断机制。