10.15日其他商品期货交易策略
发布时间:2019-10-15 09:31阅读:606
农畜产品
白糖 震荡 +
郑糖夜盘窄幅整理,外糖小幅走高未能带来利多刺激。尽管陈糖结转库存是 2011 年以来
的最低水平,但是年底前食糖消费也进入淡季,甜菜糖又陆续上市,且国储糖充足。在
这种情况下,郑糖恐难冲击前期高点。维持震荡思路。
豆粕 震荡 +
目前中美达成初步贸易协定,需要约五周时间形成文字协议并签署,特朗普声称计划在
11 月的 APEC 峰会与中方领导人会晤,中国将采购 400-500 亿美元美国农产品,消息利多,
若后期南美大豆种植期天气炒作再起,将促使美豆继续偏强;国内豆粕市场来看,巴西
大豆供应接近尾声,中美达成了第一阶段协议,后期我国有望进口更多的美豆,进而缓
解我国四季度大豆供应偏紧预期,不利于短期国内粕类市场价格走势,但短期暂难实质
性取消进口关,且美豆走强成本端也将带来支撑;截至 10 月 4 日当周国内沿海油厂豆粕
库存量 58.47 万吨,周比降 13.29%,本周库存将持稳回升,库存下降对粕价支撑边际递
减,目前油厂压榨利润尚可,油厂仍有锁利抛售的可能,连粕主力 2001 合约维持在
2800-3050 区间内震荡,短期维持高位震荡预期,关注 3000 关口附近压力有效性,短线
参与;中长期来看,生猪养殖产业缓慢恢复,全球大豆供应趋于减少,长线豆粕市场价
格重心将抬升。1-5 反套设置保护持有,后期关注美豆进口节奏及南美天气因素影响。
苹果 震荡 +
昨日陕甘产区晚富士红货量已经比较客观,收购客商渐多,少量采购谨慎跟进,包括甘
肃静宁、陕西洛川等优生区价格维持弱势,略有滑落。山东产区上货量依旧不大,以市
场客商采购为主,价格稍乱,大量交易还需等待三天左右。现货市场整体来说价格依旧
较低,昨日期货盘面 11 月合约仍有较大上涨,主要原因仍是对于交割存在一定的不确定
性。但是远月合约,尤其是 1 月主力而言上涨却并不明显。因此短期来看 1 月合约价格
的上涨仍难以持续,在晚熟富士大量上市之前,1 月合约仍处于震荡下行的位置,短期内
仍应该避免做多 2001 合约。
油脂 涨 +
截止 10 月 11 日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量 408.79 万吨,较上周的
381.08 万吨增加 27.71 万吨,增幅 7.27%,较去年同期 703.29 万吨减少 41.87%。截止
10 月 11 日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量 52.51 万吨,较上周的 58.47 万吨
减少 5.96 万吨,降幅在 10.19%,较去年同期 89.31 万吨减少 41.20%。未来两周油厂压
榨量将恢复至正常水平,预计豆粕库存或有所回升。截止 10 月 11 日当周,国内沿海进
口菜籽总库存增加至 22.9 万吨,较上周的 8 万吨,增加 14.9 万吨,增幅 186.3%,但较
去年同期的 35.5 万吨,降幅 35.5%。其中两广及福建地区菜籽库存增加至 14.3 万吨,较
上周的 5 万吨增幅 186%,但较去年同期 26.6 万吨降幅 46.24%。两广及福建地区菜油库
存增加至 90300 吨,较上周 88800 吨增加 1500 吨,增幅 1.69%,但较去年同期 141800 吨,
降幅 36.32%。全国港口食用棕榈油库存总量 54.27 万吨,较前一周 53.67 万增 1.1%,较
上月同期的 56.75 万吨降 2.48 万吨,降幅 4.4%,较去年同期 44.83 增 9.44 万吨,增幅
21%,本周国内主要港口工棕库存12.8万吨,较上周11.105万吨增1.695万吨,增幅15.3%。
红枣 震荡 +
今日沧州、郑州市场库存枣供应充足,卖家积极清库,下游拿货客商不多,挑拣货源采
购,成交价格偏弱,走货速度不快。新疆产区库存枣整体人气不旺,购销显清淡,行情
依旧稳弱,走货速度不快。沧州市场供应货源较多,走货速度不快;市场出摊商户普遍
卖货积极,但因货源品质不同,要价不等;下游拿货客商没有明显的增加,多挑拣价格
合适的货源采购,实际成交价格较乱,走货量一般,一级灰枣价格在 3.75 元/斤左右,
二级灰枣价格在 3.25 元/斤左右,有高低价。郑州市场库存枣货源供应充足,走货速度
缓慢;各储存商积极处理手中货源,好货剩余不多,要价略显坚挺,一般货源随行交易;
下游拿货客商按需采购,价格合适的一般货源走货为主,实际成交以质论价,一级灰枣
价格在 3.75-4.25 元/斤,二级灰枣价格在 3.25-3.75 元/斤。若羌产区剩余库存货源有
限,大部分剩余货源在当地企业手中,以维持固有客户,自有发货渠道为主,剩余散货
卖家出货积极,外来拿货客商不多,交易清淡。产区新枣长势正常,处于吊干期,月底
即将开始下树,目前天气情况良好,农户等待丰收。
鸡蛋 震荡 +
JD2001 合约高开低走收阴,小幅增仓,日内 4500 整数关口附近承压。10 月 14 日全国
大部分地区现货市场价格继续小幅反弹,9 月份在产蛋鸡存栏量增至 11.52 亿只,环比增
加 1.91%,同比去年增加 5.82% ,产区供应压力增加,但随着气温下降,鸡蛋存储时间
延长,且今年以来受滑液囊支原体疾病影响产蛋率较往年偏低,而淘汰鸡价格持续走高,
养殖户提前淘汰推迟鸡蛋供给节奏;需求端来看,生猪产能短期难以有效恢复,生猪均
价上涨至超过 30 元/公斤,蛋白替代消费将继续支撑蛋价逻辑不变,尤其是在春节前集
中补货需求联动提振作用将更加明显,四季度现货市场价格维持先抑后扬格局。期货市
场来看,鸡蛋主力 01 合约属于节前合约销售较好,继续运行在上行趋势线之上,操作上
维持回调参与反弹思路,支撑 4300 一线。后期关注蛋鸡存栏变化及老鸡淘汰节奏影响。
棉花、棉纱 震荡 +
2019 年 10 月 14 日,棉花主力合约 CF001 收盘价为 12,745 元/吨,涨 3.16%,棉纱涨 1.94%,
收于 20795。棉花短期大涨主要受到中美贸易关系缓和及美棉上涨影响。目前内外棉价差
缩窄严重,外棉折合 1%关税已经不如内棉价格有竞争力,在国内供应总体充裕的情况下,
对于美棉购买料难以大幅增加。新疆棉近期大量上市,对于供应压力有所增大,目前期
货价格下轧花厂套保及现货销售均有一定利润空间。套保盘增加将对棉花盘面价格将构
成一定压力。在需求没有有力回升的情况下,郑棉预计上行空间有限,技术上看,棉花
仍中期空头格局未改,技术上在 13000 附近逢高做空为主。
菜粕 跌 +
中美达成初步贸易协定,需要约五周时间形成文字协议并签署,特朗普声称计划在 11 月 的 APEC 峰会与中方领导人会晤,令上周五美豆大幅收涨,但贸易战缓和利空国内粕价,
且目前猪瘟影响尚在,且天气转凉,水产养殖将进入淡季,需求端力度下降,压制菜粕
上涨。中加关系缓和尚不明朗,菜籽进口仍有阻碍,上周五沿海菜粕库存 2.9 万吨周比
降幅 13%,油厂挺价,支撑盘面。短期来看,菜粕或小幅下跌。
玉米、淀粉 震荡 +
14 日,大商所玉米主力 2001 合约滞涨回调,国内玉米现货价格大多继续反弹。玉米市场
基本面情况没有变化,阶段性供给压力持续。前期由于玉米价格连续下跌,市场出现惜
售情绪,支撑玉米价格。国内新季玉米产量方面,市场主流看法是较去年持稳。国家粮
食交易中心公布:自 2019 年 10 月 18 日起,暂停国家临时存储玉米竞价销售。临储停拍
消息利好市场,但临储玉米停拍前成交率已下降至 3%以下的低点,因此停拍的利多提振
力度不足。目前市场新粮挂牌价高于去年同期,但不及预期。目前新陈粮叠加供应,需
求短期无亮点,市场情绪依旧较为悲观。中长期来看玉米依旧持有多头观点。随着生猪
出栏价格的上涨,生猪养殖利润达到历史高点,并且国家出台政策刺激生猪补栏,预计
非瘟的边际利空影响将继续弱化。据国家统计局数据显示,2019 年 1-8 月我国饲料产量
为 1.70 亿吨,较去年同期的 1.58 亿吨增加 0.12 亿吨,饲料产量并没有那么悲观。深加
工利润好转,开机率有回暖预期。库存及成本方面,目前贸易商囤货玉米成本相对较高,
港口及下游库存处于较低水平。新粮的博弈焦点预计仍在农民惜售和贸易商、饲料企业
不愿建长期库存之间展开,玉米价格低点空间不大,短期预计玉米以筑底行情为主,中
长期对需求持乐观态度、保持看涨思路。
14 日,淀粉期货 2001 合约震荡调整,国内玉米淀粉报价继续反弹。前期原料端玉米价格
带动淀粉市场下行走势。并且目前淀粉库存同比高出 23%左右,市场整体处于供过于求的
格局。近期价格反弹在于淀粉企业试探性涨价。目前市场整体依旧供大于求,短期淀粉
价格上方压力较大。预计淀粉继续随玉米波动。
纸浆 震荡 +
纸浆期货增仓下调,现货弱势,盘面升水,旺季成交增量有限,纸厂按需采购,备货情
绪不高。供给端检修增多,供应边际减少,但总库存较高,且发货中国量增加,均导致
木浆供应短期难以回落,生产商维持主动去库,贸易商备货不积极,投机需求较差。需
求端因下游文化纸及包装纸进入旺季,纸价持续上调,纸厂利润改善,木浆刚需持稳,
短期仍能延续,但经济预期较差,纸厂对原料采购也较为谨慎,现货报价难上调,预计
持稳运行。中美谈判阶段向好,后期政治局会议,可关注宏观利好对情绪提振。2001 合
约升水较前期收窄,关注下方 4600 元支撑。
重要事项:
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行情预测说明:
涨:当日收盘价>上日收盘价;
跌:当日收盘价<上日收盘价;
震荡:(当日收盘价-上日收盘价)/上日收盘价的绝对值在 0.5%以内;
强度说明:
+++表示强度较强;++表示强度一般;+表示强度较弱
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