我们看好有色板块，理由是，第一，美元指数阶段性调整。第二，经济刺激政策升温，在3月份温和经济与房地产数据之下，市场预期更多刺激政策将出台，例如，以公积金贷款及二套房贷款政策为代表的房地产政策；流动性双降预期升温；财政刺激有望加码。第三，当前，多种金属价格已经处于低位，甚至于处于平均成本的下方，伴随着政策效应的发挥与经济的自我调整，金属价格的新周期正在酝酿。第四，有色板块面临转型与改革政策推动机遇，例如电价改革、国企改革对有色行业有利。第五，有色前期滞涨，市场风格可能会有所切换，有色有望受益。因此，在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的背景之下，我们认为应加大对有色板块的配置。

投资标的：我们认为，有色配置线条如下：一，关注需求扩张、业绩增长公司：如新能源、新材料公司豫金刚石、锂和磁材，及受益一路一带，需求与业绩快速增长的中色股份；二，向互联网或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股；三，关注国企改革受益股中钨高新。四，金属资源股，子行业排序是，锌铝铜、黄金，包括中金岭南、恒邦股份、中国铝业。五、关注折价率高的A+H股，如中铝、洛钼等，及具估值优势的中国宏桥、中国忠旺等。

重点提示：近期在供给收缩，供需改善预期及铅库存下降推动下，铅锌价格出现了快速上扬，重点关注中金岭南、豫光金铅；镍价持续低迷，随着菲律宾镍矿恢复正常出口，山东镍铁企业有望近期复产，镍价受到打击。