巴西中南部19/20榨季糖产量预计为2570万吨（来源：沐甜科技网）

巴西农业资讯机构Agroconsult公布2019/20榨季巴西中南部预估数据，2019/20榨季糖产量预估降至2570万吨。预计2019/20榨季全球食糖供应将从2018/19榨季的过剩310万吨转为缺口230万吨，但印度的糖出口补贴政策及全球的食糖高库存将限制国际糖价的上涨。

澳大利亚19/20榨季糖产量预估降至445万吨（来源：沐甜科技网）

澳大利亚农业资源经济局(ABARES)9月对澳大利亚2019/20榨季食糖产量进行再次修正预估，将6月份的483万吨预估下调38万吨至445万吨。ABARES解释称,预计2019/20年度澳元兑美元汇率的贬值程度将高于巴西、印度和泰国等竞争对手国。预计这将提高澳大利亚糖在亚洲市场的出口竞争力。

BIOSEV预计巴西中南部新榨季糖产量同比降2.26%（来源：沐甜科技网）

贸易巨头路易达孚(LouisDreyfus)旗下巴西食糖及乙醇生产商Biosev周一表示，巴西中南部2019/20榨季糖产量预计将为2590万吨，同比下降2.26%。预计2019/20榨季巴西中南部的乙醇产量将为321亿公升，同比增加3.88%。

点评：多机构下调巴西19/20榨季糖产量预估，有利于缓解全球过剩压力，短期为国际糖价提供利多支撑。本榨季全球过剩，新榨季开启前北半球清库压力大，但11美分之下继续向下的空间有限，该价位水平下印度糖出口的难度也较大。

投资建议：18日国内现货报价有所松动，南宁南华下调30-50元/吨至5730-5770元/吨，市场传闻抛储令价格承压。目前国内工业库存偏低，产区部分集团限量销售仍将对现货有支撑作用，进而将限制期价的调整节奏。但双节备货期结束需求下滑，而北方甜菜糖生产已开始，随着榨季的深入，新糖供应增加，叠加进口糖大量到货，郑糖期价面临震荡调整的压力。