期货套利种类介绍（六）：原料与成品间的套利
发布时间：2019-6-24 13:37阅读：692
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原料与成品问的套利，是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。最典型的是大豆与其两种制成品——豆油和豆粕之间的套利。大豆与豆油、豆粕之间存在着“100%大豆=17%(19%)豆油+80%豆粕+3%(1%)损耗”的关系，同时也存在“100%大豆×购进价格+加工费用+利润=17%(19%)豆油×销售价格+80%豆粕×销售价格”的平衡关系。三种商品之间的套利，有两种做法：大豆提油套利和反向大豆提油套利。
1.大豆提油套利。
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失，或使损失降至最低。由于大豆加工商对大豆的购买和产品的销售不能够同时进行，因而存在着一定的价格变动风险。大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。这样，大豆加工商就可以锁定产成品和原料间的价差，防止市场价格波动带来的损失。
2.反向大豆提油套利。
反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：即卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。
在进行跨商品套利时，应注意这些期货商品间价格变动的相关关系。例如，小麦和玉米均可用作食品加工和饲料，它们的价格变动方向是一致的。由此看来，从其中一种商品合约获利必然在另一商品合约中产生亏损。虽然两种相关商品期货合约的价格变动朝同一方向，但是它们的波动幅度并不相同。也就是说，其中一种商品合约价格的上升速度或下跌速度会比另一商品合约价格来得快，决定这种套利活动成功与否取决于这两种商品合约的价差变化程度。
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1.大豆提油套利。
大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失，或使损失降至最低。由于大豆加工商对大豆的购买和产品的销售不能够同时进行，因而存在着一定的价格变动风险。大豆提油套利的作法是：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些期货交易头寸一直保持在现货市场上，购入大豆或将成品最终销售时才分别予以对冲。这样，大豆加工商就可以锁定产成品和原料间的价差，防止市场价格波动带来的损失。
2.反向大豆提油套利。
反向大豆提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利。当大豆价格受某些因素的影响出现大幅上涨时，大豆可能与其产品出现倒挂，大豆加工商将会采取反向大豆提油套利的做法：即卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约，以同时缩减生产，减少豆粕和豆油的供给量，三者之间的价格将会趋于正常，大豆加工商在期货市场中的盈利将有助于弥补现货市场中的亏损。
在进行跨商品套利时，应注意这些期货商品间价格变动的相关关系。例如，小麦和玉米均可用作食品加工和饲料，它们的价格变动方向是一致的。由此看来，从其中一种商品合约获利必然在另一商品合约中产生亏损。虽然两种相关商品期货合约的价格变动朝同一方向，但是它们的波动幅度并不相同。也就是说，其中一种商品合约价格的上升速度或下跌速度会比另一商品合约价格来得快，决定这种套利活动成功与否取决于这两种商品合约的价差变化程度。
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定义
期货套利，是指利用相关市场或者相关合约之间的价差变化，在相关市场或者相关合约上进行交易方向相反的交易，以期在价差发生有利变化而获利的交易行为。如果发生，则利用期货市场与现货市场之间的价差进行套利的行为。
本质
套利的本质，不是复杂的数理统计，不是高深的金融理论，而是赚取价格从扭曲到回归合理的过程中的利润。
分类
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1、期现货套利。一般情况下，期货价格走势通常和现货保持一致，但是因为交割、仓储等需要额外费用，期货价格应该高于现货价格。但是期货又表现为未来预期价格，所以往往又存在价格背离的问题，就比如说某一商品现在供应偏紧，预期未来一段时间后会大幅好转，这样期货价格也可以小于现货价格。如果...
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