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油脂油料

中国1月初共取消了125万吨美豆订单，出口数据令人失望，美豆大跌，今连粕跟跌，豆粕现货跌30-50成交继续转淡。猪瘟蔓延及节前集中出栏，生猪存栏大降，节后猪价大涨印证了存栏降幅较大，市场对豆粕需求悲观，豆粕价承压回落。但节前集中出货后，豆粕库存压力基本缓解，截止2月1日沿海豆粕库存63万吨，周比降15 %，同比降28％，有利于限制跌幅。买家暂可继续观望。油脂去库存将延续，且第一季度末原料或偏紧及粕价低迷，油厂挺价，预计短线油脂行情将维持区间震荡。

油粕类

周五美豆小幅反弹，下方900-902一线支撑，中美北京贸易谈判仍未达成协议，谈判将下周于华盛顿继续进行，随着3月1日最后期限的临近，贸易争端风险趋于增加；另NOPA 周五报告大豆压榨1.7163亿蒲，远高于2018年1月所创下的历史纪录1.63111亿蒲，显示美国国内大豆需求旺盛；指标3月开盘905.25，最高909.75，最低901.25，收盘907.75，涨0.47%；

国内夜盘豆粕小幅冲高回落，随机KDJ指标掉头下行，均线组合显示中期压力较重；主力5月开盘2583，最高2602，最低2583，最新2586，跌0.08%，减仓16864手；

菜粕低开震荡，价格继续调整，节后采购需求尚未恢复；5月开盘2164，最高2175，最低2163，最新2167，跌0.32%，增仓1456手；后期关注3月水产旺季需求情况及菜籽进口动向；

菜油平收，成交稀疏，期待中美贸易谈判结果指引方向，5月开盘6660，最高6685，最低6660，最新6676，减仓200手；

操作建议：贸易谈判未取得结果，后期继续磋商，建议两粕菜油继续关注

白糖

3月原糖期货收低0.14美分，或1.1%，报每磅12.61美分，盘中低见12.52美分。5月白糖期货收低2.50美元，或0.7%，报每吨341.80美元。南宁中间商站台暂无报价；厂仓报价5160-5290元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团站台暂无报价；厂仓报价5160-5250元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台报价5180-5200元/吨；厂仓报价5170-5200元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团站台报价5180-5210元/吨，报价不变，成交一般。来宾中间商厂仓报价5170-5200元/吨，报价不变，成交一般。目前市场进入销售淡季，销售缺乏亮点，糖价基本预计将低位震荡，向上反弹概率较小。

棉花、棉纱

洲际交易所(ICE)棉花期货周五几无变动，因在为期三天的长周末前交易商密切关注中美贸易谈判的进展。交投最活跃ICE 3月期棉收高0.09美分，或0.13%，报每磅70.22美分。中美贸易摩擦暂无确定结果，国内郑棉走势缺乏引导，上周五主力1905合约低开低走，盘中宽幅震荡，最终收跌20元/吨国内皮棉报价稳定，疆内销售尚未恢复，内地原材料库存暂时充足，采购意愿不强。我们预计，随着后期下游开工的恢复，皮棉购销将趋于活跃。不过，国内新棉销售压力较大，再加上巨量仓单，郑棉在一季度有较大的压力。长期来看，国内巨大产需缺口支撑棉价，限制其走跌空间。操作上建议操作上建议投资者以逢低吸入为主，前低止损。中美双方在北京的贸易磋商中就主要问题达成原则共识。美国总统特朗普周五重申，他可能会延长3月1日与中国达成协议的最后期限，不会提高对中国商品的关税。投资者密切关注。

上周五国内棉纱主力1905合约低开低走，盘中宽幅震荡，最终收涨15元/吨。目前，下游已陆续开工，但整体开工率依然较低，生产商为完全恢复。部分纺企反应今年年初普工流失严重，招工困难。坯布市场交投清淡，处于半放假状态。据海关统计数据显示，2019年1月，我国纺织品服装出口额为250.63亿美元，环比增加8.42%，同比增加8.47%。国内纱线价格尝试性上调，现货市场纱企陆续开机生产，但开机率依然处于低位，且采购意愿不强。当前纺织市场需求仍然偏弱，春节假期后纺织市场在短期内较难迅速回暖，投资者仍需谨慎，少量多单持有。密切关注中美贸易磋商的进展。

玉米、淀粉

玉米1905上周五小幅震荡，收出小阳线于1836。开盘1831，最高1839，最低1827，持仓量减少0.8万手至104.4万手，成交量减少11.3万手至27.7万手。

淀粉1905上周五震荡偏弱，收出小阴线于2291。开盘2293，最高2298，最低2285，持仓量增加0.1万手至19.4万手，成交量减少3.6万手至14.6万手。

玉米主力仍失守均线支撑，关注1800整数关口附近支撑。中美贸易磋商意向偏好，仍未有正式结果公布，下次将在美谈判。非洲猪瘟有一定缓解。东北地区气温回升，高水玉米不易存储，建议农户逢高出售为主。关注最新的拍储政策。

淀粉主力失守均线支撑，未改跌势。随节后淀粉企业开机率回升，库存或继续回升；节后需求偏淡，下游采购谨慎。淀粉持续受原材料玉米价格影响。

鸡蛋

全国蛋价企稳反弹，鸡蛋需求随工厂开工和院校开学后逐渐好转。贸易方面，收货逐渐恢复，库存正常。在产蛋鸡存栏量处于低位，鸡蛋产能供应上暂不支持蛋价深跌；育雏鸡补栏量大幅回升，蛋鸡总存栏量回升。且随环保趋严，规模化养殖快速发展，后期产能有望恢复。

上周五鸡蛋主力1905合约震荡反弹收于3414，站上20日均线；1909合约震荡冲高收于4028，突破60日均线，企稳迹象明显；5-9价差-614，继续下跌。

苹果

元宵节前备货已经进行过半，从目前来看，各地备货行情略有差异，其中以山东沂源、陕西宝鸡等果农存货为主，整体价位偏低的纸袋产区，走货相对顺畅，甚至好货价格略显偏硬，而山东栖霞、甘肃静宁等纸袋优质产区则以客商按需补货为主，价格暂时稳定。

栖霞产区库存富士发货量平稳增加，看货寻货客商陆续赶来，询价问货果农货情况增多，成交以质论价。但从出货量来看，客商自提货仍是主流，整体交易行情平稳，波动不大。目前纸袋富士80#以上三级果价格在2.50-3.20元/斤，纸袋富士80#以上果农货一二级价格在4.00-5.00元/斤。沂源产区江西、湖南等地客商继续拿货，果农顺价出货，交易行情顺畅，中上等货源仍是客商采购重点，差货交易相对迟缓，成交以质论价。目前纸袋75#以上好货价格在3.20元/斤左右，差货价格在2.50-2.80元/斤。