事实：如果你让三个具有完全相同能力和交易天赋的交易者互相竞争，平均只有一个交易者会存活下来。是否一个人与他的伙伴在它们在咖啡厅里一起交易，这都不重要，总有最后一个人在那里妥善地管理着他的银行账户。

本文不仅仅将向你展示如何成为“最后一个人”，而且让你成为一个纪律严明的赢家，并希望让你获得比开始时更多的银行存款。今天，我们将讨论资本管理的“秘密”，它将使你比房间里任何其他交易者或者你上的伙伴更有优势，所以把你的雪茄收起来，因为如果你要正确管理你的资本，你可能需要这样做。

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最好的进攻就是防守

作为一名交易者，如果你真的想获得长期成功，你需要非常迅速地学习，你的精神力量必须集中在你可以控制的交易变量上。显然，我们无法控制市场或让它做我们想做的事情（尽管有一些交易者似乎可以做得非常好），但我们真正可以控制的是交易的其他大多数方面：1、交易入场，2、资本保值和资金管理，以及3、我们的离场...这些都是我们可以控制的。

关键的一点在于资本保全和资金管理；正确控制每笔交易风险的额度（你的杠杆率和风险敞口）是决定交易者成败的主要因素；事实上，它将决定你整个交易生涯的命运。任何专业交易者都知道，保本是他们作为市场专业交易者日常工作中最重要的部分，这也可以称为市场上的“防守”。

优秀的交易者和基金经理在考虑他们能赢多少之前，先考虑他们可能亏多少钱；这基本上是赌徒心态的对立面。赌徒遭受无法控制的精神疾病，他们几乎完全专注于他们可以赢得多少钱而几乎不考虑损失，这是边缘性的精神病行为。不幸的是，对于许多刚开始和苦苦挣扎的交易者来说，这种行为也很常见。

为什么一些最优秀的交易员和市场分析师最终成为“无名小卒”

我相信你已经听说过近几年发生的一些巨大的对冲基金爆炸事件。引起这些事件的两个主要原因是欺诈和过度杠杆。过度杠杆也称为“不负责任地使用风险资本”，即不实行适当的资本保值。

正如斯科特.约翰斯顿在他的热门博客“The Naked Dollar”中指出的那样，许多著名的对冲基金经理和交易员已经损失了数亿美元的投资组合，因为他们没有妥善管理自己的资金。一个头脑发热的交易者会认为他“确定”通过对一些公司或某些新闻事件进行过度杠杆化的赌注可以使基金迅速发展起来。

正如我在开头所提到的那样，你可以带两个具有相同技能和交易只是的交易者或投资者，一个人将获得长期成功，而另一个不断亏钱并毁掉交易账户，两位交易者之间的区别在于，他们中只有一个人可能具备管理风险、计划亏损、管理交易和正确一致地执行资本管理的心理能力（意味着长时间遵守交易纪律）。因此，一个优秀的交易者真正通过他或她管理风险和控制市场风险的能力来定义...而不是他们发现交易或分析市场的能力，这与普遍看法相反。

一些拥有最佳才能的交易者将成为无名小卒，他们将是永远的输家，他们永远不会成为头条新闻，因为他们完全缺乏资本/投资组合管理的精神纪律或技能，然而这才是最重要的。因此听取了这个建议...找到一个好的策略是一回事，留在游戏中的时间足够长以便看到交易方法的成功又是另一回事。如果你的资本管理和风险控制很糟糕，那么你将成为一个失败者，这一点非常明确。

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资金管理令人兴奋......你只是没有考虑到它

我知道为什么许多交易者不太关注资本保值和风险管理；因为他们错误地认为这并不“有趣”或“令人兴奋”，但这只是因为他们没有正确思考或者它们并不完全理解它有多么强大。

你知道，在市场上长期赚钱的关键只是留在游戏中。你需要保持足够的资金，这样你才能在游戏中留下足够长的时间来看你的交易策略给你带来的回报。

作为交易者持续赚钱的唯一方法是小额亏损（因为你将损失做的更好以保持小幅度）和大的收益。这似乎很简单，但如果你不能这样做，你就无法赚钱。现在，所有这一切最难的部分就是能够对每笔交易保持正确的心理状态，能够考虑交易风险和使用的杠杆，还必须计算这种风险是否合理，但不要过于情绪化。你应该始终预先计划每笔交易的最大美元损失，但是你的风险可能明显低于该数量，这完全取决于你对入场的信心。从本质上讲，你需要对资本保护进行精神上的“痴迷”，并放弃对奖励和利润的痴迷。具有讽刺意味的是，如果你能做到这一点，你就会开始看到你之前对此着迷给你带来的奖励。

真实例子：在下面的示例中，让我们看看适当的资本保值和风险管理如何让你在游戏中保持足够长的时间，以便随着时间的推移看到你的股票曲线持续增长。注意这位交易者如何做出“很多非常小的损失”，而这些损失“始终是相同的价值”。我们还可以注意到这位交易者有“偶尔大的盈利”。很难相信这位交易者以超过20%的极低胜率获得了利润。很容易看出，随着时间的推移，这位交易者可能会赚钱或者至少收支平衡。让这个例子作为警告那些没有实行纪律性资本保本的人。研究下面的这些例子，然后开始在现实世界中练习它。

从上面的图表中得出的关键点是，你应该有每笔交易中允许自己损失的一个最大的美元金额，你不能偏离这个门槛。在任何情况下都不要过度杠杆化或每笔交易风险过高；明天市场总会在那里，所以忽视“全盘下注”的诱惑。

然而，也就是说，有些交易你可以比其他交易更加努力，但关键是你保持在每笔交易美元风险总额之下。因此，如上图所示，你每笔交易风险阈值为100美元，那么你可以承担1到100美元交易的任何金额风险。有些交易你可能决定冒险不到100美元，有些交易你可能想使用全部的100美元...这是自由裁量权和你分析衡量市场的能力发挥作用的地方，但关键是你要做到这一点“你知道你永远不会损失超过一定的金额”。这实际上市整篇文章的关键点。

最好的交易者减少了他们的损失，当他们知道自己错了时，他们会把他们搞得一团糟，如果他们出现交易错误，他们绝不会把他们的投资组合、主要资产或股东的资产置于重大风险之中。他们匆匆忙忙地计划，他们总是知道任何交易或投资的“最坏情况”。这些是许多成功的交易者、投资者和基金经理经得起时间考验的成功经历，而其他亏损的交易者却并不注意这些。

你知道了如何进行资产保值，这主要是知道每笔交易你亏损多少钱可以接受以及理解头寸规模和风险回报是多少。我今天不会介绍，因为我已经写了其他文章，你可以看一下。请查看我写得关于风险回报和头寸管理的文章。

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结论...

尽管良好的资本和风险管理无疑是市场成功的“关键”，但将这些资金管理技能与有效的交易策略相结合，将为你提供市场上极为有利的交易优势。将我的价格行为策略与良好的资本保值和风险管理技能相结合，使我能够在游戏中保持12。在我认识和见过的所有交易者中，他们总是把他们描述为“秘密武器”的一件事以及他们成功的原因，都集中在资本保值上；保持损失始终低于某个美元门槛，并确保利润，让它们尽可能地运行。资本保护和风险管理是你在市场上最明确的优势，它是你完全控制的优势，因此不要将其视为理所当然或滥用它。你需要的其他真正优势是有效的交易策略，如价格行为。要了解更多关于我如何将资金管理和价格行为相结合来长期是我的账户不断增值，请查看我的价格行为交易的更多文章。