重要数据：

2018年9月12日，郑棉1901合约收盘价16615元/吨，国内棉花现货CC Index 3128B报16339元/吨。棉纱1810合约收盘价26680元/吨，CYIndexC32S为24330元/吨。进口棉到港价为92.91美分/磅。美棉ICE主力合约收盘价为82.51美分/磅，印度棉花MCX 10合约收盘价23010卢比/包。

储备棉轮出实际成交量为20714.98吨，实际成交率为67.43%。平均成交价格14964元/吨。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为11081张，较前一日减少63张。

9月12日，USDA发布9月供需预测报告，对于2017/18年度美棉，调增消费量至19.07百万包，调减期末库存至4.30百万包。对于2018/19年度美棉，调增产量0.44百万包至19.68百万包，调增出口量0.20百万包至15.70百万包，调增期末库存0.10百万包至4.70百万包。另外，对中国、巴西、美国产量的调增数量大于对澳大利亚产量的调减，调高了对于全球新棉产量的估计；对澳大利亚出口的调增数量与对美国、巴西出口的调减数量相等，调增2018/19年度全球棉花期末库存至77.46百万包。

新华社消息，据世界贸易组织11日向成员提供的文件显示，由于美方没有采取实质行动纠正其对华产品实施的多项违规反倾销措施，中方已向世贸组织申请授权对美实施每年约70亿美元的贸易报复。

逻辑分析：USDA9月供需预测同时调增了美棉的产量和出口量，预计此次报告对市场的影响有限，后期重点关注天气变化对美棉产量的影响以及美棉的出口情况。国内方面，由于新疆新花大概率将增产，市场情绪比较悲观，加上目前新花开始采收叠加储备棉继续轮出，棉花供应较为充足，郑棉缺乏大幅上涨的动力。短期内，预计棉花行情以震荡为主，关注中美贸易战的走向。新一年度，国内棉花产量与消费存在缺口，而国储棉花库存减少，或难以弥补供给的不足，长期，我们看多棉花。

策略：短期内，我们对郑棉持中性的观点，目前，郑棉1901接近震荡区间的底部，可选择做多1901合约，关注贸易战的走向以及美棉走势。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险、政策风险