从豆粕现货层面来看，天下粮仓统计的豆粕现货指数回调幅度在100元左右，而豆粕1901合约回调幅度接近300元，基差很快从-100迅速回到正100水平，为何此轮豆粕的回调期现价差偏离如此之大？从生产端上看，油厂目前11月后的大豆进口尚未落实，后期缺货的因素一直存在，这使得油厂目前挺价意愿较强，而从需求端上看，上半年豆粕期现大幅度回调，期货上贸易战预期暂时停歇，继续上涨动力不足，现货上生猪价格的快速下跌使得存栏量下降较快，短时间内需求减少幅度较大。目前这种情况在需求端上没有明显变化，短期的猪瘟影响不大，更多的是在心理层面上的影响，需求端上不同变化导致此次豆粕期现回调幅度各不相同。

　　回到基差上来看，8月负100的基差持续了好久，在7月底的时候不少业内人士是看多豆粕基差的，现在豆粕基差如期上涨，对于现货商来说可以对基差进行提前预判，判断基差的上涨，提前购买基差，而对于盘面的私募团队或者个人投资者，其实也是可以准备把握此类机会，下面就如何做多或做空豆粕基差来获利，与各位读者来探讨下。做期货套利的投资者都喜欢操作品种的近远月价差，比如远期偏紧，近期供应还很充足，可进行买远抛近操作，反之则进行卖远买近的操作策略。近月合约更多的反应是目前现货供需状况，如果豆粕现货价格下跌，油厂的所售基差也随之会下跌，反应在盘面上就是近月期货下跌的幅度要大于远期下跌的幅度。

　　近远月价差变化反应油厂的基差报价走势

　　上图就是2018年3月初豆粕05合约与09合约的价差。近月南美大豆的大量到港，豆粕供应丰产充足，现货下跌幅度较大，而贸易战的预期支撑远期的价格，不管上涨还是下跌，近远月基差要进一步扩大，也表明了油厂的基差继续走弱。

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　　以上策略的操作需要结合市场当时情况的变化，现货商如果购买了价格的基差，遇到基差下跌，可以换个思维，从盘面上看，基差下跌后近远月价差也会随着发生变化，买近或者卖近的操作都是表现最当前的价格变化的看法，基差的判断相对价格变化比较容易，波动幅度也会小一点。作为个人投资者，由于没有现货资源，对于看多基差或者看空基差也是可以通过对近远月价差的变化 作为参考来选择操作。

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