投资范围以股票和期货为主

　　虽然期货公司资管产品的投资范围广泛，但据记者了解，目前期货公司的资管产品主要投资于股票和期货市场。上述券商系期货公司5亿元的资管产品中80%左右投资股票市场，不到1亿元的资金投资期货；国投中谷期货3亿元的资管产品中，1.5亿元投向股票，1.5亿元投向期货。

　　“投向期货市场的资金刚开始主要做商品期货，大概有3000万元。但由于市场容量有限，当资金规模到1亿元的时候，就发现开仓交易受限。股票市场主要做量化交易，2014年赶上这波股市行情，资金规模增长迅速。”龙玮介绍，目前股票投资策略主要是量化交易和主观交易，产品收益比较好。

　　龙玮告诉记者，之前考虑过做债券业务，但最终没有做，主要有三方面原因：一是期货公司客户投资大多希望获取高收益；二是做债券的团队还没有建立起来；三是银行间市场未向期货公司资管放开，单做交易所挂牌的企业债收益是很低的，预计年化收益也就5%—6%。

　　“虽然期货公司资管业务投资范围很广，但在实际操作中受到的限制比较多。期货资产管理从属于私募基金进行管理，但还要遵从期货资管的指导意见。相当于把大饼画了之后，再画个小圈，我们只能在小圈里面活动。”杨波表示。

　　杨波认为，拓宽投资标的范围对期货资管有益，但如果基础没有打好就去拓展的话，还是有很大的困难。拓宽资管投资范围是有条件的，一要对产品理解到位，二是要对法规吃透，三是风控条件要具备。

　　他表示，期货资管业务最重要的还是风控，此外还有产品设计以及自主产品的稳定回报，这三点是期货资管的核心。自主管理做不好，就要靠产品设计，产品设计做不好就要做好风控。最怕拓宽了投资范围之后，没有风控，出了问题也没有办法去解决。只有在风控做好的前提下，拓展投资标的才有意义。