最后，近期短期资金供给处于偏紧格局。一方面，宏观层面出现短期资金趋紧信号。不仅央行降息降准迟迟不兑现，而且央行公开市场操作方面也捉襟见肘。央行继上周重启七天逆回购后，公开市场再添28天逆回购操作以平抑节前资金面，实现连续第二周净投放，但投放量却不及预期且操作价格偏高。这暗示宏观层面显现短期资金趋紧信号。另一方面，微观层面因IPO提速同样面临资金偏紧格局。近期新股发行节奏明显加快，预计春节前仍将有20余只新股上市，冻结资金超过2万亿元。这对二级市场的资金供给形成较大压力。

　　在以上三方面利空的共同打压之下，市场整体风险偏好有所降低。再加上春节将近，市场交投意愿减淡，获利资金兑现的需求也明显加大，导致了期指走势相对疲弱。

　　但从另一个角度来说，利空云集也一定程度上预示着利空出尽，空头近期已经难有更大的筹码打压市场。相反的，在利空纷至沓来的背景下，利好消息的出现也更加可期。周三晚上央行宣布降准便是“利空出尽是利好”的最好例证。

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