受证监会核查两融业务影响，期指1月19日大挫之后，走势便陷入颓势。IF指数即便上涨也是昙花一现，且3300一线的颈线位也岌岌可危。IF指数在3300一线究竟是向下突破，还是获得支撑掉头向上？这对投资者的情绪以及期指中长期走势而言都至关重要。我们综合分析后认为，期指目前点位做多的机会将大于风险。伴随周三傍晚央行 “全面降准+定向降准”一声令下，以上结论得到了进一步印证。

　　短期利空出尽

　　近期期指可谓利空云集，主要体现在监管风险加大、经济数据疲弱和短期资金供给趋紧三方面。

　　首先，近期监管风险明显加大，降低市场风险偏好。一是证监会两查两融，降低股市杠杆。这对市场风险偏好形成明显压制。二是民生银行 、中国银行高管先后被查，引发市场对金融体系风险集中释放的担忧。

　　其次，近期公布的一系列宏观数据低于市场预期，显示宏观经济状况疲弱不堪。一是1月PMI跌破50，显示经济景气严重不足。二是去年12月工业企业利润总额当月增速下滑至-8%，主营利润当月增速下滑至-15.6%，创历史新低。宏观经济疲弱不堪引发市场对上市公司盈利能力的担忧，从而进一步降低了市场的风险偏好。