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　　新年伊始，商品期货依旧笼罩在原油暴跌阴影之下，稍有反弹苗头便会遭到无情打压。国际原糖期货再度大跌，形成破位之势，空头氛围加重。但同期，国内糖市探底回升，抗跌性异常明显。由此可见，内外糖市的影响因素发生实质性变化，内强外弱格局还将延续。虽然不排除国内糖价补跌的可能，但是积极因素会促使糖市天平向多头倾斜。

　　国际糖市反转过程会比较曲折

　　最近，受库存增加和原油走弱影响，长期低位运行的国际糖价再度破位杀跌。但从盘面看，国际糖价下跌动能明显不足，这种下跌持续时间不会太长。毕竟糖业机构大多对于未来食糖过剩量有缩减预期，这会限制糖价下跌速度，至少单边下跌行情很难出现。Czarnikow(糖业机构)预计，2014/2015年度全球食糖产量与上一年度相当，消费量增加2.1%，因而全球食糖库存量将减少，2014/2015年度全球食糖供给过剩状况将大为缓解。但值得注意的是，此次预估产量与上一年度相当会加重短期过剩忧虑。

　　纵观国际糖市反转行情，印度从食糖出口国向进口国的转化起到至关重要作用。目前印度食糖产量增长的可能性较大，这会使糖价转牛的过程更为曲折，未来国际糖价还会以反复振荡筑底的方式运行。