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白银或重归跌势　在2014年美联储彻底结束量化宽松后，新年将是步入加息轨道的周期元年。笔者认为，美联储货币政策收紧，以及美元指数高位企稳将是长期影响白银市场的两大重要因素。

　　避险情绪对银价的推动或有限

　　避险情绪成为近期银价冲高的主要推动因素，但影响持续度或有限。俄罗斯卢布危机蔓延，波及贵金属市场。随着国际油价持续下跌，重挫以石油和天然气出口为主要财政收入的俄罗斯，卢布跌势汹汹。

　　具体来看，12月16日当日卢布暴跌20%，恐慌指数VIX从20.42骤涨至23.57，点燃市场避险情绪，投资者纷纷购置黄金，同时也带动白银价格上扬。然而，欧美对俄罗斯进行新一轮制裁，目标针对俄罗斯黑海石油、天然气开采以及旅游业等，俄罗斯未来经济前景堪忧，卢布颓势或延续。在俄当局采取数项举措阻止卢布跌势后，短期内对缓解卢布危机起到关键作用，市场避险情绪逐步冷却。

　　而长期来看，在国际油价持续低迷以及欧美制裁的双重重压之下，卢布绝地反击尚需时日。笔者认为，卢布危机支撑白银价格的力度将会趋弱，俄罗斯经济低迷将不构成长期左右金价的因素。