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2014年，对于“No news is good news”的欧元区来说，虽然较为平淡但也平稳。不过，可以预见的是，欧元区在2015年仍旧面上面下风险齐聚。

　　无论是鉴于其央行并非隶属于一个主权国家所导致的、想要实施的继续宽松的货币政策，可能无法很好地通过及实施，还是其面临的区内经济体结构性发展不平衡、通缩风险加剧等顽疾，这些因素都使得我们对2015年欧元区经济前景充满疑虑。

　　整体上，我们认为，欧元区经济的复苏前景依然充满不确定性，2015年不出大的风险和危机，保持目前的弱势复苏状态已算不错。

　　成员国之间经济分化仍在继续

　　集中反映欧元区经济状况的工业生产显示，近期欧元区经济略有好转，但成员国之间经济分化仍在继续。

　　数据显示，欧元区2014年12月制造业PMI初值为50.8，创5个月新高；12月服务业PMI初值为51.9，也位于荣枯分界线之上；12月综合PMI初值为51.7，高于预期及前值，创2个月新高。不过，核心国家却表现平平：德国12月综合PMI初值创18个月新低，而法国私营部门经济活动已经连续8个月萎缩。形成对比的是，德法之外的其他国家经济活动平均增速则创5个月新高，也就是12月欧元区工业生产的改善主要是由非核心国的改善而拉动的。