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  • 近期贵金属行情回顾及未来展望(三)
    4月份密歇根大学相关指数回落,5月份最新公布数据继续走差。一季度家庭新增破产者数量12万,达到2020年四季度以来新高,主要集中在30到59岁,不过中长期仍然处于较低位置;美国花旗经济意外指数在5月3日开始转负数,日本在5月20日转负。4月新建住房销售环比和同比走弱,成屋库存环比和同比增加,成屋销售环比和同比走弱,由于成屋销售占美国居民房屋销售85%左... 阅读全文

    193次浏览 2024-5-27 10:13

  • 【国债专题】 政策成效有待验证,债市影响有限(一)
    报告摘要:地产政策持续出台,供给端去库存对于缓解房企压力,缓解信用风险起到一定的积极作用。但地方政府收储对于去库存的影响偏短期,且资金力度相对有限。对于需求端,年初至今多地放松甚至取消限购政策,5月17日再推出“房贷利率+首付比例+公积金贷款”组合拳,均指向鼓励居民加杠杆,但观察部分取消限购城市居民购房情况... 阅读全文

    191次浏览 2024-6-14 10:27

  • 【国债专题】 政策成效有待验证,债市影响有限(二)
    其他住房相关贷款发放情况(1)租赁住房贷款支持计划2023年2月,央行曾创设租赁住房贷款支持计划,额度1000亿,利率1.75%,在重庆、济南、郑州、长春、成都、福州、青岛、天津8个试点城市开展试点。截至2024年3月末,该贷款在8个试点城市合计投放仅有20亿元。(2)抵押补充贷款PSLPSL:去年12月开始连续两个月净增加5000亿,用于三大工程建设... 阅读全文

    190次浏览 2024-6-14 10:30

  • 合金:锰矿发运低位,流动性退潮期现解套回调
    上周地产利好释放,黑链指数后两日大涨、周线几收十字星。双硅价差大跌2224后迎来近950的首次反抽,主力09合约硅铁收涨2.49%于7322、硅锰收跌5.33%于8318。自周二交易所针对硅锰合约限仓之后,其单边价格和持仓量见顶回落,多头部分获利盘了结有踩踏行为,基差一度转正导致期现解套出货、中小矿贸跟随,前期现货流动性被锁的高价正反馈阶段告一断落。从... 阅读全文

    189次浏览 2024-5-24 10:30

  • 双焦:低库存放大价格弹性
    3.1,双焦依旧低库存低产量,当下会放大价格弹性从数据上来看,最近两周坑口焦煤产量并没明显增加,相反在本周还出现了减产,同比依旧维持负增长格局不变;焦炭产量虽然在本周有所回升,但从库存的表现来看,似乎速度偏慢。配合前期推算的铁水仍有上升空间的结果来看,后续双焦仍旧存在一定补库空提产空间。此时,双焦现货价格的弹性将会得到释放。从数据上来看,最近蒙煤通关与... 阅读全文

    188次浏览 2024-4-23 10:03

  • 天气炒作暂无驱动,豆粕难涨?(二)
    《巴西》:1. 市场逐渐消化洪水对产量影响5月初洪水使南里奥格兰德州大豆产量受损,大部分机构普遍对本年度巴西大豆产量下调100-200万吨(CONAB因对种植面积上调,抵消南奥单产下滑带来影响)。2. 税制改革驳回,影响消散上周四巴西政府公布了新的税收抵免规则,立即生效,因该措施限制了此前部分大豆产业中的税收减免优惠,且增加大豆产业中成本,从而遭到各团... 阅读全文

    186次浏览 2024-6-18 10:20

  • 聚酯瓶片简介(二)
    二、供应2.1聚酯瓶片全球产能及产量根据CCF统计,截至2023年年底,全球聚酯瓶片产能总计约3940万吨,2015-2023年期间全球聚酯瓶片产能增长约1240万吨,产能年均复合增长率约4.29%。期间,2018年以及2023年产能增速较快,主要投产国家以我国为主。全球需求的增长带动2014-2022年全球瓶片产能利用率趋势上行,年均产能利用率8成附... 阅读全文

    186次浏览 2024-5-31 10:33

  • 油脂5月报-单边交易难度大,套利或为更好的选择(四)
    04.库存:棕榈油库存拐点将至截至5月24日,国内豆油库存总计80.9万吨,棕榈油库存总计31.67万吨,沿海菜油库存42.45万吨。豆油供应预计逐渐宽松,库存预计缓慢回升;棕榈油供应依旧偏少,需求疲软,库存持续回落,但拐点预计出现在6月中旬;二季度菜籽大量到港,菜油供应增加,库存维持高位并持续上升。05.6月展望巴西南里奥格兰德州减产情况仍待验证,阿... 阅读全文

    184次浏览 2024-6-4 10:28

  • PX-PTA 2024年二季度报告(二)
    一、一季度产业链开工及利润表现利润:1-3月,PTA产业链加总利润环比走低,其中PX为利润压缩的主要环节,聚酯利润变动不大,仍相对亏损。其中PTA端利润相对2023年12月回调。目前的强弱关系,依旧表现为PX利润居前,聚酯及PTA利润变化相对被动。开工:一季度内产业链上下游表现为上游供应偏高且稳定,中游PTA端开工亦较高,后期兑现装置检修开工负荷下行。... 阅读全文

    183次浏览 2024-4-26 09:31

  • PX-PTA 2024年二季度报告(三)
    2.32024年PX检修2.3.1亚洲地区--二-三季度集中检修,检修量同比偏低截至2024年四月初公布二-四季度亚洲(除中国以外)地区PX检修计划总量约425万吨,其中从时间分布来看,多集中于二-三季度,分别检修损失192以及143万吨,少量分布于四季度检修。3月中下旬,亚洲地区PX开工基本稳定于77%,预估二季度开始开工趋势下行。装置检修计划分布国... 阅读全文

    182次浏览 2024-4-26 09:38

  • 一季度债市回顾及展望(五)
    三.债市的风向在哪3.1超长特别国债供给通常来说,债券供给不应成为主导债券价格的主要原因,央行通常会运用公开市场操作工具平滑流动性。但2023年10月,因特别国债的集中发行导致银行间资金面快速收紧的情况,仍值得警惕。考虑到本轮政府债发行窗口期较长,不同于去年10月,特殊再融资债以及特别国债的集中发行,预计今年的供给冲击较去年偏小。回顾过去5年,10年期... 阅读全文

    182次浏览 2024-4-29 14:28

  • 橡胶:天然橡胶震荡格局能否打破
    今年以来胶价重心有所抬升,年初上涨阶段主要来自于海外产区原料价格持续坚挺,国内估值修复驱动。随后高位回落,主要逻辑海外高估值下供应增量预期,原料价格下跌预期。目前天胶相对偏强现实仍然存在,国内库存整体维持相对不错的去库存速度;同时国外主产区天气仍然偏干,原料价格仍然保持坚挺状态。偏强现实存在同时产业预期偏弱也存在,首先物候天气方面,厄尔尼诺指数逐渐回落... 阅读全文

    177次浏览 2024-5-22 10:14

  • 聚丙烯3月报-估值坚挺,现实拖累(三)
    三.需求情况3.1内需:整体开工恢复,传统需求起色一般  开工方面,节后下游开工基本恢复到正常水平,上周开工在50%以上。  但部分下游尤其是传统需求的反馈较差,塑编开工低于去年同期水平,注塑行业尤其颓靡,开工低于去年同期十个百分点。一方面是来自终端的订单较少尤其是中长期订单情况较差,导致成品堆积的压力,据四联数据,截至3月底,下游成品综合库存天数高达... 阅读全文

    176次浏览 2024-4-19 10:10

  • 【氧化铝】强势涨停,后续如何?(二)
    二、矿端:晋豫矿山终于进入复产阶段  近期内矿开始恢复,限制氧化铝产能最主要的因素有望缓解,山西部分地下矿山复工复产已经获得批准,中铝山西灵石杨家铝土矿复产申请获得批准(设计产能30万吨/年),并且有的已经进入实质生产阶段,河南登封、平顶山等地区也已经有序复产,短期实际产出量比较有限,规模出量尚需等待,保持跟踪;根据SMM数据,4月国内铝土矿产量472... 阅读全文

    174次浏览 2024-5-23 10:50

  • 油脂专题:棕榈油上涨缺乏长期驱动(三)
    库存:等待拐点到来目前棕榈油产地和消地库存均处于偏低水平,随着棕榈油增产季的到来,产地库存预计将逐步回升,但若出现减产问题,累库速度预计放缓。印度在经历了5个月的去库之后,港口库存和渠道库存总计已下滑至237.7万吨,虽仍处于同期偏高水平,但已是过去17个月以来的最低位。但是印度3月增加了棕榈油的进口,预计库存将小幅增加。国内棕榈油库存在供应端收紧和需... 阅读全文

    172次浏览 2024-5-8 10:06

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