上周国债期货探底回升，国常会释放逆周期调控信号，国内政策宽松预期升温。从基本面上来讲，虽然财新中国制造业PMI重回50以上，并创近4月以来最高，但官方制造业PMI数据继续走弱，仍处于50下方运行，国内经济基本面仍然偏弱，国债期货长期上行基础并未改变。货币政策方面，国务院常务会议要求加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，随... 阅读全文

423次浏览 2019-9-9 09:30

隔夜市场方面，美股涨跌不一，标普和道指上涨，纳指小幅回落，标普500指数微涨0.09%。欧洲股市全面上涨，A50指数上涨0.30%。美元指数震荡持平，人民币汇率明显走升。消息面上看，白宫首席经济顾问库德洛称贸易冲突可能需要很长时间才能解决。美国8月新增非农就业人数显著低于预测，与我们的观点一致，也意味着支持美联储再次降息，鲍威尔称将继续采取适当措施维持... 阅读全文

718次浏览 2019-9-9 09:29

【美国非农数据不及预期，维持联储9月降息25BP预期】美国8月非农就业数据公布，新增非农就业13万人，低于预期值和前值；失业率3.7%，与预期值和前值持平；私人非农就业人数仅录得9.6万，不及15万的预期值和13.1万的前值。继7月美国新增非农就业回落之后，8月新增非农就业继续回落，低于市场预期。随着就业市场的表现逐步疲弱，加之美联储官员早前对美国经济... 阅读全文

549次浏览 2019-9-9 09:28

【策略观点】观点概述：10月初中美开启新一轮谈判，避险资产向风险资产转化，市场乐观情绪发酵驱动力：市场在国内逆周期政策进一步的明确和强调下，股指进一步受到提振，三大指数的期指反弹幅度超过现货指数，且远月合约反弹幅度超过主力合约，市场的多头情绪仍在延续。昨日尾盘受到香港衍生品市场因技术问题暂停交易的影响恒指冲高回落，对于A股市场造成了一定的扰动但不构成实... 阅读全文

1036次浏览 2019-9-6 10:54

昨日国内各地区尿素市场现货价格小幅下调为主，山东华鲁恒升主动下调价格，01合约基差小幅收窄。本周上游产区供应将逐步恢复，下游需求仍未完全启动。预计本周五公布印度招标信息，关注招标价格和采货量。在农需备肥启动前保持01合约1800-1850震荡思路操作。关注河北地区上游是否会因大庆而限产。 研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以... 阅读全文

738次浏览 2019-9-6 10:51

研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任... 阅读全文

489次浏览 2019-9-6 10:48

【策略观点】周四铜市继续大幅反弹，中美贸易关系可能缓和以及美国服务业和就业数据强劲给市场带来进一步的鼓舞，当然还有市场对中国会在9月份降准的预期。9月12日欧央行会议时间接近，从目前看欧央行会议是否会降息还有分歧，另外9月18-19号的美联储会议紧随其后，利多有多已兑现的意味。铜市上面，铜... 阅读全文

602次浏览 2019-9-6 10:46

【策略观点】目前，胶市“供增需弱，政策挺价，情绪悲观”。中国加大政策刺激力度，市场降准预期升温；中国年内第三次强调释放汽车消费潜力，放宽或取消汽车限购；主要产胶国进入高产期；7月中国汽车产销量同比环比继续下滑，中国橡胶进口同比续降环比回升；中国轮胎开工率继续回升；胶市极度悲观情绪犹存。SCRWF：建议投资者多单继续逢高适量减持。... 阅读全文

623次浏览 2019-9-6 10:35

【策略观点】观点概述：全球股市普涨、黄金跳水，避险情绪缓解改善市场预期。本周钢材产量继续下降，库存降幅更大，旺季需求释放对黑色系形成支撑。相关品种仍是波动中反弹态势，钢矿相对强于煤焦。驱动力：钢材方面，需求进入旺季，建材成交逐步好转，本周钢产量继续下降，从结构上看电炉产量基本持平，高炉端减产扩大。总体上，钢材供需明显好转，去库速度加快，钢价由于短期涨幅... 阅读全文

624次浏览 2019-9-6 10:32

【策略观点】操作建议：短期关注动煤期现货秋季反弹行情，届时长线空单仍可布局。驱动力：8月欧元区和日本制造业PMI低位企稳，美中指数则继续回落，特别是衡量国内制造业生产预期的先行指标也再次回落；8月上旬发电总量同比微增0.82%，受水电等清洁能源挤压影响火电同比降3.39%。在上期周报中我们提到过动力煤反弹时机尚不成熟，远月合约可择机短空；本周一期货盘面... 阅读全文

746次浏览 2019-9-6 10:25

【策略观点】聚丙烯主力合约站上8000关口，打开上行反弹空间，塑料反弹相对疲弱，但阶段性见底伴随持剧增，需关注。两个品种之间价差继续拉大，多聚丙烯空塑料策略仍有操作空间。但熊市格局下，反弹空间有限，涨多少丌是焦点，重点在于逢高空的位置。  阅读全文

780次浏览 2019-9-5 11:16

【策略观点】观点概述：经济下行压力增大，逆周期调节政策加码，9月降准概率较大，专项债要加快推进。市场情绪回暖刺激钢价反弹，原料跟随上涨，铁矿石弹性较大。驱动力：钢材方面，需求进入旺季，建材成交好转，从最近几周螺纹产量看，供应下降较为明显。供需好转库存下降速度加快，悲观预期改善刺激钢价反弹。由于减产更多来自电炉，而电炉随时可以复产，钢价运行至其成本上方之... 阅读全文

939次浏览 2019-9-5 11:10

针对套期保值参与者，我们认为在CJ1912合约收于11475元/吨的情况下，红枣产品生产企业具备卖出套期保值的条件，即建立CJ1912空头持仓，锁定销售收入。针对投资客户，我们认为红枣期货价格本周受到托市、天气等话题的影响而大幅上涨，主要是短期情绪化表现，并不符合红枣供大于求的情况，因此建议投资者减持多单，警惕空头套保驱动下的价格回调。... 阅读全文

847次浏览 2019-9-5 11:06

昨日太仓甲醇市场变化不大，有货者挺价报盘，但需求不温不火，午后实际现货放量仍显一般，买卖双方拉锯价格为主。内地近两日现货价格大幅上涨，华东与内地套利窗口再次关闭。目前市场传言，环京地区上游企业限产事件，若实际发生，山西、河北地区上游供应减少影响较大，关注其实际动态。 阅读全文

510次浏览 2019-9-5 11:03

昨日国内各地区尿素市场现货价格以稳为主，01合约基差收窄。本周上游产区供应将逐步恢复，目前下游需求乏力。预计本周五公布印度招标信息，关注招标价格和采货量。在农需备肥启动前保持01合约1700-1850震荡思路操作。关注河北地区上游是否会因大庆而限产。 阅读全文

621次浏览 2019-9-5 11:01