您好，期货交易中经常会用到牛市套利。蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。

所谓牛市套利和一手熊市套利，是指买入和卖出行为。

例如：
(1)买入3手大豆3月份合约，卖出6手5月合约，买入3手7月合约;(2)卖出3手大豆3月份合约，买入6手5月合约，卖出3手7月合约。
可见蝶式套利是两个跨期套利的结合。
在(1)中是：牛市套利+熊市套利在(2)中是：熊市套利+牛市套利

蝶式套利具有一般套利的作用，即有助于使扭曲的期货市场价格恢复到正常水平，有助于有效发挥价格发现功能和增强市场流动性。由于蝶式套利是基于对市场更深层次的认识，它的特殊贡献还体现在，有助于使扭曲的期货市场价差重新恢复到正常水平，这将在更高层面上促进期货市场的价格发现。通过模拟测试，我们发现这一功能在股指期货市场上得到了很好的体现。

蝶式套利的原理是：套利者认为中间交割月份的期货合约价格与两旁交割月份合约价格之间的相关关系将会出现差异。