您好，你应该知道，钱是具有时间价值的，假设我们认为其每年应产生5%的收益，那么100元钱一年后的价值应为105，相应的，一年后的105元，在5%的贴现率下，现在的价值为100元。更简练的说法，1年后的105元在5%的贴现率下现值为100元。
理解了这一点。债券的到期收益率就很好懂了。债券到期收益率即为使持有到期债券未来产生的所有现金流的现值之和等于其购买价格的这个贴现率。
以持有到期债权为例，若一张债券面值1000，息票率8%，年付息1次，还有3年到期，现价为861。则可据上述定义，有如下关系：
861=8/(1+r)+8/(1+r)²+8/(1+r)³+1000/(1+r)³。解出r=6%,这就是到期收益率。